Котировки внебиржевого рынка

  • автор:

Архив внебиржевых сделок по инструментам на дату

Архив внебиржевых сделок по инструменту за период

Примечания

До 19 декабря 2011 года представлена информация ОАО «РТС». С 19 января 2011 года представлена информация ПАО Московская Биржа

Информация о внебиржевых сделках раскрывается в соответствии с Положением Банка России от 17 октября 2014 г. N 437-П, «О деятельности по проведению организованных торгов».

Информация о внебиржевых сделках предоставляется брокерами, дилерами, управляющими, акционерными инвестиционными фондами, управляющими компаниями инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов в соответствии с «Положением о предоставлении информации о заключении сделок», утвержденным приказом ФСФР России № 06-67/пз-н от 22.06.2006г.

ПАО Московская Биржа осуществляет раскрытие информации по Внебиржевым сделкам исключительно на основании информации, предоставляемой Участниками финансового рынка в отношении совершенных ими Внебиржевых сделок в соответствии с Правилами представления информации о внебиржевых сделках брокерами, дилерами, управляющими, акционерными инвестиционными фондами и управляющими компаниями и ведения реестра внебиржевых сделок Публичного акционерного общества «Московская Биржа ММВБ-РТС»

Отчетная дата:

  • для сделок, на основании которых приобретается 5 и более процентов ценных бумаг эмитента, это дата исполнения сделок,
  • для сделок, на основании которых приобретается не более 5 процентов ценных бумаг эмитента, это дата совершения сделок.

Расшифровка заголовков полей таблицы:

  • «Дата отчета сделок» – дата получения отчета на ПАО Московская Биржа,
  • «Торговый день» – признак, указывающий на время получения отчета о сделке. «Y» – отчеты о сделках получены в текущий торговый день в период начиная с часа, предшествующего началу торгов до 19:00. «N» – отчеты о сделках получены в период с 19:00 до часа, предшествующего началу торгов следующего дня,
  • «Код ц/б» – код ценной бумаги, принятый на бирже,
  • «Наименование эмитента, вид ц/б» – наименование эмитента (наименование управляющей компании и название паевого инвестиционного фонда), вид, категория (тип) ценных бумаг,
  • «Номер гос. регистрации» – государственный регистрационный номер ценной бумаги, определяется по коду ценной бумаги,
  • «Срок исполнения» – срок исполнения сторонами обязательств по оплате и поставке ценных бумаг,
  • «Кол-во сделок» – общее количество сделок,
  • «Объем сделок, руб.» – общий объем сделок,
  • «Кол-во ц/б» – общее количество ценных бумаг, являющихся предметом сделок,
  • «Макс. цена» – наибольшая цена одной ценной бумаги,
  • «Мин. цена» – наименьшая цена одной ценной бумаги,
  • «Расчетная цена» – расчетная цена по итогам торгового дня, определяемая как результат от деления общей суммы цен всех совершенных за день внебиржевых сделок с указанной ценной бумагой на общее количество ценных бумаг по указанным сделкам.

Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.

Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.

В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.

Что такое внебиржевой рынок?

Рынок торговли финансовыми инструментами делится на биржевой и внебиржевой. Сделки в последнем случае происходят не на известных биржах, а совершаются через сеть дилеров (маркет-мейкеров), которые и выступают гарантом осуществления торгов. Внебиржевой рынок может предложить участникам гораздо больше возможностей, чем традиционные биржи – но что вообще такое внебиржевой рынок? Насколько хорошо он регулируется, что там продается и кто является на нем гарантом в отсутствие традиционного надежного посредника — биржи? Ниже я постараюсь ответить на эти и другие вопросы.

Что такое внебиржевой рынок

Внебиржевой рынок можно условно разделить на две части. С одной стороны он представляет собой электронную площадку, где происходят торги между двумя заинтересованными сторонами. Кроме того, внебиржевым рынком выступает сеть фирм-организаций, осуществляющих операции с финансовыми инструментами (акциями, валютой, облигациями или сырьем). Дилер несет риск по приобретению и хранению на своих счетах активов определённого эмитента с целью дальнейшей организации их продаж. Таким образом, внебиржевой рынок не располагает определенным местонахождением — такая децентрализация роднит его с валютным рынком форекс, хотя оба имеют совершенно разную природу и созданы для решения абсолютно разных задач.

Нагляднее показать, как устроен внебиржевой рынок, можно через такую аналогию. Возьмем электронную площадку по продаже товаров — скажем, ebay. На ней покупатель может приобрести товар как у фирмы-производителя, так и у частного лица, которое хочет перепродать товар. Ebay является гарантом сделки — если товар не доставлен, можно подать жалобу и вернуть деньги. Это сравнимо с первичным и вторичным биржевым рынком, где активы сначала проходят первичное размещение (IPO), а затем торгуются между участниками биржи. Так работает, к примеру, крупнейшая в России Московская биржа. Она тоже является гарантом исполнения сделок.

Но на ebay существует и секция маленьких объявлений, привязанных к конкретному городу. Здесь ebay уже не регулирует сделки — люди просто находят друг друга и совершают сделку купли-продажи лично. Понятно, что это несет некоторый риск — зато таким образом можно порой очень дешево приобрести нужную вещь. Упрощенно это и есть аналог внебиржевого рынка.

Какие активы попадают на внебиржевой рынок? Например те, которые не прошли критерии листинга на бирже — это могут быть акции или облигации малых предприятий с низким лимитом чистых активов, которые не имеют достаточный объем прибыли и крупных акционеров. Или же это могут биржевые активы, к которым применена процедура делистинга, т.е. которые были исключены из биржевого обращения. Но как увидим ниже, малый размер далеко не обязательное условие присутствия на внебиржевом рынке.

Соглашения на внебиржевом рынке заключаются посредством достижения двумя сторонами обоюдного согласия о предмете торговли, его количестве и стоимости. Важное отличие биржевого и внебиржевого рынка в том, что котировки бумаг на последнем не являются признаваемыми — следовательно, отсутствуют такие понятия, как рыночная цена и рыночная капитализация.

Дилеры являются значимыми участниками внебиржевого рынка ценных бумаг и отличаются от брокера, хотя эти понятия часто считают синонимами. Сделки внебиржевого рынка как правило осуществляются от имени дилерской компании с принадлежащими ей активами, тогда как брокер работает на традиционной бирже от имени клиента и сводит покупателя актива с его продавцом. Покупатель оплачивает стоимость финансового инструмента с учтенной наценкой дилера.

Дилерская фирма, приобретая ценные бумаги у продавца, покупает их со скидкой по отношению к цене, по которой они в будущем должны быть по ее мнению проданы (и только дилер знает эту цену). Разница в наценке составляет прибыль дилера. Дилер работает на свою прибыль и принимает риск, брокер живет с комиссий и рисков не несет. Хотя одна и та же компания может в разных сделках быть и брокером, и дилером.

Понятие брокеров и дилеров, кстати, есть и в обычной жизни — к примеру дилеры часто продают антиквариат или музыкальные инструменты (зарабатывают на разнице цен), а брокеры помогают продавать квартиры или подержанные авто (сводят покупателей и продавцов).

Наценка зависит от способности дилера «предусмотреть» прогнозируемую продажную цену. Чем менее известна компания-эмитент и чем более рискованными являются акции, тем выше наценка. Разброс в наценке составляет от 5 до 10 % первоначальной стоимости акции.

Как уже упоминалось выше, существуют две формы внебиржевого рынка:

  • организованный (RTS Board) — электронная торговая площадка, но без привычного для фондовых бирж торгового зала. Сюда же можно отнести сделку между двумя банками, брокерами и т.п.;

  • неорганизованный («на доверии») — стороны сделки (покупатели и продавцы, частные лица) осуществляют самостоятельный поиск контрагентов и заключают сделки в частном порядке.

Весомыми преимуществами торговли на внебиржевом рынке являются:

  • возможность приобретения и продажи долговых активов (в том числе еврооблигаций), не выставляемых на торги на официальных биржах;

  • продажа и покупка акций «новых», относительно молодых компаний, которые не были допущены на официальные биржи – с внебиржевого рынка начинали некоторые очень известные компании, такие как Башнефть;

  • отсутствие количественного ограничения на приобретение или продажу акций (есть на стандартном биржевом рынке) и прочих финансовых инструментов «в одни руки».

К недостаткам можно отнести сложность анализа многих организаций и риск выбора эмитента с плохой кредитной историей или в положении, близком к банкротству. Кроме того, большинство активов имеют очень низкую ликвидность, что сильно затрудняет обратную продажу с целью извлечения прибыли или просто получения свободных денег. В США примерно 50% всех финансовых инструментов обращаются на внебиржевых рынках, в Японии заметно меньше, а в России их составляющая достигает целых 90%.

Как купить акции (облигации) на внебиржевом рынке

На внебиржевом рынке покупка и продажа финансовых инструментов обычно осуществляется с помощью профессиональных участников рынка (дилеров), а сами инструменты могут быть приобретены у юридических или физических лиц. Действия здесь сопряжены с заметным риском — ниже приведены основные шаги для заключения сделок на внебиржевом рынке:

1. Получите максимальную информацию об активах и истории выбранной компании (позвоните в саму фирму, изучите сайт организации и пр.). Проблема тут в том, что в отличие от биржевых компаний внебиржевые не обязаны публиковать отчетность и раскрывать текущую информацию о своей деятельности;

2. Выберите и зарегистрируйтесь на сайте дилерской компании (брокера), создайте личный кабинет. Примеры брокеров, предоставляющих выход на внебиржевой рынок:

Брокер EXANTE. Брокер попадает под европейское регулирование (директива Евросоюза «О рынках финансовых инструментов») и должен хранить денежные средства на сегрегированных счетах. Предоставляет возможность выбора сделок по более, чем 10 000 акций. Максимальные размеры комиссий за 1 акцию: США – 0,02 $, Европа – 0,05 %, Россия – 0,02 %, Австралия – 0,12 %, Азия – 0,3 %. Минимальный депозит для открытия счета – 10 000 евро. Новички могут открыть бесплатный демо-счет.

ITinvest. Организует поиск прибыльных сделок и сопровождает процесс купли-продажи на внебиржевом рынке ценных бумаг. Благодаря площадке «новички-инвесторы» могут пройти дистанционное обучение торговле на внебиржевых рынках.

Открытие Брокер. Торговая платформа – QUIK. Комиссии зависят от выбранного тарифа и условий совершения сделки. Кроме того, доступ можно получить через АО «Финам» и многие другие компании (всего около 100).

3. Скачайте и установите торговую платформу или воспользуйтесь онлайн-терминалом выбранного брокера. Программа выдаст доступные инструменты по внебиржевому рынку. В личном кабинете брокера появится возможность создать и зарегистрировать ключи QUIK, получить доступ к просмотру отчетов по сделкам. В личном кабинете необходимо установить кодовое слово для «голосовых» поручений на покупку-продажу финансовых инструментов.

4. Осуществите перевод денежных средств на сегрегированный счет, открытый на торговой площадке брокера. Реквизиты счета обычно указаны в личном кабинете брокера.

5. Чтобы купить актив на внебиржевом рынке, необходимо дать поручение дилеру. Т.е. вы можете как выставить заявку в RTS Board (см. далее) или купить акции по указанной дилером цене, так и воспользоваться услугой специальной торговой платформы (голосового брокера). Плюс последнего в осуществлении связи сразу с несколькими дилерами рынка. Одним из наиболее крупных голосовых брокеров с возможностью найти оптимальный вариант для вашей сделки (контрагента) является PremEx (www.premex.su) с комиссиями порядка 25-50 долларов за сделку. Если цена подошла, то вы звоните контрагенту для подтверждения сделки со всеми параметрами (цена, объем и др.), а на следующий день она заключается со стороны вашего дилера (брокера).

6. На адрес электронной почты, указанный вами при регистрации, ежедневно будут приходить отчёты по осуществленным операциям, состоянию счёта и комиссиям брокера.

При подаче поручения на покупку или продажу необходимо указать следующие параметры:

  • вид финансового инструмента;

  • тип поручения – покупка или продажа;

  • цена исполнения поручения;

  • количество финансовых инструментов;

  • другие параметры поручения по необходимости

Информация о том, что вы являетесь владельцем акций, будет отражена в реестре организации, также в нем будут прописаны и другие акционеры. После того, как ваше имя будет внесено в реестр акционеров, вы станете владельцем акций. Далее на ваш счет, как и в случае официальной биржи, будут начисляться дивиденды по акциям. Кроме того, продавца можно самостоятельно найти на форуме миноритарных акционеров http://minorityforum.ru/, после чего ваш брокер заключит сделку по условленной на этом сайте цене.

RTS Board

Инвестор может предварительно ознакомиться с инструментами внебиржевого рынка на площадке RTS Board (фактически крупнейшей структурой внебиржевого рынка). Хотя у частного инвестора нет доступа к площадке и регистрация напрямую там невозможна, система позволяет увидеть доступные для торговли инструменты и частичную информацию по ним. Все сделки проходят через брокера и осуществляются в торговом терминале RTS Plaza.

RTS Board на момент написания статьи (в разделе «Инструменты) для общего просмотра порядка 625 акций около 450 различных эмитентов. На площадки можно увидеть полный список доступных финансовых инструментов, включающий в том числе денежный рынок, рынок облигаций и рынок монет из драгоценных металлов. Ниже представлено сравнение количества акций RTS Board с биржевым (организованным) рынком:

А вот данные по некоторым акциям, отличительной особенностью которых является огромный спред (цена продажи очень часто вовсе отсутствует) и минимальное число сделок, которые могут не заключаться годами:

Покупка акций в RTS Board через терминал PLAZA осуществляется подачей голосового сообщения, т.е. инвестор сообщает брокеру тикер ценной бумаги, количество, цену, после чего брокер выставляет поручение в систему. Как только поиск контрагента завершится, сделка состоится (как видно, это может занять очень продолжительное время).

Рынок еврооблигаций

На внебиржевом рынке также можно приобрести еврооблигации, хотя их отдельные выпуски доступны и на Московской бирже. Стоимость еврооблигаций на внебиржевом рынке начинается от 100 000 долларов (на Московской бирже можно найти предложения за 1000 $). Столь крупные суммы сами по себе свидетельствуют о жесткой регуляции сделок. Альтернативный доступ к еврооблигациям можно получить через страховые инвестиционные компании с порогом входа от 75 000 долларов, а доходность государственных российских выпусков на сегодня составляет примерно 5-8% годовых в валюте.

Список доступных еврооблигаций у брокеров регулируется наличием статуса «Квалифицированный инвестор». Если статус отсутствует, то инвестору будут доступны еврооблигации, официально обращающиеся на российских биржевых рынках. Квалифицированным инвесторам предоставляются сделки по всем еврооблигациям, которые имеют код CFI.

Чтобы иметь статус «квалифицированного инвестора» необходимо владеть активами общей стоимостью не менее 6 млн рублей, иметь высшее экономическое образование и опыт работы с финансовыми инструментами от 2 лет.

Для начинающих инвесторов входной порог на внебиржевой рынок минимальный и зависит от условий выбранного брокера. Обычно входной порог начинается от 10 000 рублей, но рекомендуемый минимум (из-за потерь на комиссиях) примерно в 3 раза выше.

Системы отчета внебиржевых сделок

Внебиржевой рынок акций представляет собой информационно-справочную систему. Мы уже выяснили, что участники торгов в системе могут получать информацию о стоимости активов, устанавливаемых различными дилерами. Для заключения внебиржевой сделки они связываются по телефону, факсу или интернету с голосовым брокером/дилером/контрагентом и обсуждают все условия купли-продажи финансовых инструментов. Дилеры, в свою очередь, могут приобретать активы как непосредственно у эмитентов, так и у других дилеров.

В соответствии с «Положением о предоставлении информации о заключении сделок», утвержденным Приказом ФСФР России от 22 июня 2006 г. N 06-67/пз-н дилеры обязаны указывать внебиржевые сделки. Отчет о внебиржевых сделках направляется по защищенным каналам связи через систему электронного документооборота (далее – ЭДО). Заключенные внебиржевые сделки отражаются на сайте Московской Биржи во вкладке «Информация о внебиржевых сделках».

На внебиржевом рынке есть несколько систем отчета по сделкам:

♦ ССВС (Система сбора информации о внебиржевых сделках). ССВС предназначена для регистрации внебиржевых сделок и предоставления информации в режиме on-line.

♦ ЭДО ММВБ. Удобна в использовании для компаний, которым необходимы отчеты по внушительному объему внебиржевых сделок. Отчеты могут быть представлены либо через универсальный файловый шлюз (УФШ), либо с помощью программы OTC Client.

♦ ЭДО РТС (Российская торговая система). Осуществляет торги в рамках внебиржевого организованного рынка. Сделки завершаются без предварительной оплаты (депонирования) на условиях «поставка – платеж» на дату проведения расчетов. Контрагенты приходят к обоюдному соглашению и выбирают способ завершения сделки – предоплата или предпоставка.

♦ ТС ПЛАЗА. Система предоставляет отчет о ценах на активы, устанавливаемых различными дилерами.

На основании полученных от участников рынка отчетов о внебиржевых сделках формируется реестр внебиржевых сделок. Ведение реестра внебиржевых сделок осуществляется в электронной форме, позволяющей составлять списки и выписки из него на любую дату. Поставка актива на внебиржевом рынке обычно осуществляется по схеме 3+2 или 2+3, где 2 — это срок оплаты, а 3 — срок поставки актива в днях. Как видно, в этой схеме предусмотрена возможность предоплаты.

Внебиржевой рынок США

Впервые о внебиржевом рынке заговорили в США в 1870-х годах. Рынок не внушал доверия, поскольку характеризовался низким уровнем защиты интересов сторон торговли, но со временем деятельность рынка стала более надежной и стабильной. Внебиржевой рынок ценных бумаг сложился под руководством Системы автоматической котировки Национальной ассоциации биржевых дилеров (NASDAQ).

В системе NASDAQ осуществляется торговля более 5 000 акций организаций. В торговле участвуют более 55 стран мира, которые совершают операции с отдаленных терминалов. Внебиржевые рынки США носят названия OTC Markets Group и OTC Bulletin Board – последний предусматривает более высокие требования к эмитентам с проведением обязательного аудита. Например, на внебиржевом рынке США торгуется единственный в настоящий момент ETF на биткоин, о котором я писал .

В США, преимущественно у крупнейших инвестиционных банков, существуют специальные структуры (отделения), которые «играют» на внебиржевом рынке.

В ряде стран (в том числе в США) организованы ассоциации дилеров и разработаны юридические правила и аспекты их работы на внебиржевом рынке. Таким образом, если дилер осуществляет операции по купле или продаже с разницей в стоимости большей, чем средний разрыв между ценами продажи и покупки по данному виду ценных бумаг, то его отправляют в «черный список» и, опираясь на законодательство, облагают крупным штрафом или тюремным заключением. Если у вас есть опыт работы на российском или зарубежном внебиржевом рынке — пож-та, поделитесь им в комментариях к статье.

Об информационной системе RTS Board

Главный оператор Информационной системы RTS Board – Ассоциация «НП РТС», которая объединяет около ста профессиональных участников фондового рынка России. Ассоциация «НП РТС» ведет ряд крупных проектов на базе таких компаний как РТС-тендер (вторая по объему операций в России электронная площадка для государственных и муниципальных закупок), ПАО «Санкт-Петербургская биржа» (биржевой рынок акций глобальных компаний, организованные товарные торги), Клиринговый центр МФБ, клиринговый банк ПАО «Бест Эффортс Банк» и т.д.

RTS Board – многофункциональная информационная система для индикативного котирования ценных бумаг, не обращающихся на организованном (биржевом) рынке и других финансовых инструментов.

Среди инструментов платформы представлены компании различной капитализации из разных отраслей экономики.

Ведущие банки и финансовые компании, включая дочерние компании зарубежных банков, имеют доступ к платформе. Рыночная информация распространяется через терминалы Thomson Reuters (0 # BRD.RTS), Прайм, а в ближайшей перспективе распространение информации начнется через терминалы Bloomberg и Интерфакс.

Преимущества RTS Board:

  • Разнообразие инструментов для инвестирования и торговых операций
  • Широкие возможности интеграции посредство многофункционального API как котировального, так и бэк-офисной части сиcтемы
  • Возможность сквозной обработки транзакций от котирования до совершения отчетности
  • Простая процедура добавления финансовых инструментов в систему, а также доступа участников к системе

Доступ к Информационной системе RTS Board осуществляется через вэб-интерфейс новой технологической платформы Quatro.

Все действия по подписанию электронных договоров с финансовыми инструментами в Информационной системе RTS Board осуществляются при помощи ЭЦП.

    В RTS Board представлены финансовые инструменты следующих секторов рынка:

  • Инструменты рынка капитала
    • Акции, представленные в системе RTS Board, охватывают весь спектр отраслей российской экономики и регионов РФ
    • В списке RTS Board представлены как акции третьего эшелона, не обращающиеся на организованном рынке, так и акции первого и второго эшелонов, обращающиеся на биржевом рынке
    • В cписок RTS Board могут быть включены иностранные акции, российские и зарубежные депозитарные расписки, паи и акции инвестиционных фондов, включая ETF.
  • Монеты из драгоценных металлов
    • Рынок инвестиционных и памятных монет, запущенный в 2016 г., является сегментом рынка драгоценных металлов
    • Доступен широкий перечень инвестиционных и памятных монет, включающий более 500 выпусков в соответствии с классификацией Банка России
    • В соответствии с потребностями участников, перечень доступных в RTS Board монет расширяется
  • Инструменты денежного рынка
    • Сектор межбанковского кредитования является частью денежного рынка
    • Терминал выступает не только в качестве «электронной доски котировок», но и механизма заключения, подтверждения и обработки сделок на денежном рынке
  • Инструменты с фиксированной доходностью
    • Сектор облигаций представлен государственными облигациями, в том числе облигациями, обращающимися на организованном рынке, а также слаболиквидными облигациями

Что такое внебиржевой рынок ценных бумаг: как функционирует, отличия от биржевого, плюсы и минусы

Доброго времени суток, драгоценные читатели!

У такого вида инвестирования, как приобретение акций через биржевых брокеров, есть любопытная альтернатива. Советую вам… нет, не переключаться на внебиржевой рынок ценных бумаг, но удостоить его вниманием.

Я расскажу о специфике внебиржевого рынка, рисках при торговле ценными бумагами (ЦБ) за пределами бирж, видах внебиржевых сделок, применяемых инвестиционных стратегиях.

Иначе он называется рынок OTC (аббревиатура от англ. over-the-counter) – это совокупность спроса и предложения на покупку-продажу акций и облигаций за пределами площадок для торгов, а также сделок с ЦБ, заключаемых вне бирж.

Выделяют организованный рынок OTC и неорганизованный.

Организованный отличается наличием электронной информационной системы сбора и обработки данных о спросе покупателей и предложении продавцов ценных бумаг, их котировках.

Владельцы системы сильно облегчают лицам, желающим вложиться или удачно слить ЦБ, поиск продавца или купца соответственно. Также они дают возможность сторонам сделок с бумагами продавать и покупать их через подписание электронных договоров, скрепленных ЭЦП.

Участники неорганизованного рынка находят друг друга сами и заключают сделки, не прибегая к услугам онлайн-сервисов.

Рынок OTC первичен по отношению к биржевому, ибо появился раньше. Изначально ценные бумаги покупались-продавались из рук в руки, очень часто без посредников.

После появления фондовых бирж торговля ЦБ вне официальных площадок не прекращалась, поскольку посреднические услуги стоили (и продолжают стоить) недешево. Для многих крупных эмитентов экономия на услугах бирж предпочтительна, практически для всех средних и малых – вынужденная мера.

В чем отличия внебиржевого рынка от биржевого

Сравнить эти два вида и понять различия поможет таблица.

Биржевой рынок Внебиржевой рынок
Стандартные объемы торгов и размеры лотов, ограничивающие трейдеров в количестве и стоимости приобретаемых ценных бумаг Каждый участник торговли может купить/продать то количество ЦБ, которое ему нужно
Заявки на покупку актива безадресные: покупатели не видят, кем они выставлены Заявки на покупку ценных бумаг адресные: покупатели могут узнать, у какого брокера берут акции/облигации
Данные о котировках ЦБ общедоступные, трейдеры их видят Чтобы узнать цену бумаг, нужно обращаться к брокеру
Котировки носят официальный характер Котировки являются индикативными
Обязательный листинг ценных бумаг Отсутствие листинга
Биржа выступает гарантом сделок Гарант сделок отсутствует

Из отличий следует, что на рынке OTC:

  • инвесторам на практике не обеспечена покупка бумаг, теоретически имеющихся в продаже;
  • реальная цена желаемого актива обычно расходится с его котировкой, заявленной брокером либо электронной площадкой;
  • есть возможность купить интересные акции успешной компании, которая регулярно платит по ним дивиденды, но не торгует ими на биржах из-за строгих правил листинга.

Еще одно важное отличие – вне биржевых площадок брокеры удерживают более высокую комиссию. Она нередко составляет 0,3 % от суммы договора, но не менее 1000–1500 руб.

Как происходит торговля на внебиржевом рынке

Узнавать котировки и передавать поручения брокеру часто можно только по телефону. Для пользования инструментами, дающими возможность производить сделки онлайн, необходимо оплачивать услуги соответствующего сервиса (электронной площадки).

В силу отсутствия официальной цены бумаг брокеры обычно озвучивают покупателям/продавцам меньшую сумму сделки, проворачивают ее по большей, а разницу берут себе. Это общепринятая практика, которую можно принимать либо нет – выбор за вами.

Основные виды внебиржевых сделок

В основном на практике применяются два вида сделок:

  • поставочный форвард – это соглашение, одна сторона которого берет обязательство не позднее оговоренного срока передать ценные бумаги, а другая сторона обязуется их оплатить;
  • опцион – соглашение, по которому покупатель обретает право, но не обязанность купить актив по оговоренной в момент заключения договора цене не позднее установленного момента в будущем.

Существующий в мире еще один вид сделок – расчетный форвард – в России не практикуется из-за его юридической незащищенности.

Как получить доступ к этому рынку

Чтобы приобретать и продавать ценные бумаги на рынке OTC, нужно заключить договор с брокером.

Посредник должен обладать:

  • лицензией регулятора рынка ценных бумаг (для РФ это Банк России);
  • аккредитацией на интересующей инвестора торговой площадке;
  • безупречной репутацией и сравнительно невысокими тарифами.

Состав внебиржевого рынка

Участники рынка OTC:

  • компании, чьи ценные бумаги обращаются вне бирж;
  • инвесторы, покупающие ЦБ, а также продающие их через брокеров другим лицам;
  • брокеры и дилеры, нередко одно юрлицо совмещает обе функции;
  • площадки, упрощающие внебиржевую торговлю, способные одновременно выполнять дилерскую миссию.

Доходность и ликвидность

На этой площадке инвестору доступны значительно более высокодоходные активы, чем на фондовых биржах.

В свою очередь, ликвидность ЦБ здесь гораздо меньшая, поскольку желающих приобрести их по низкой цене предостаточно, а по рыночной цене – очень часто не наблюдается.

Риски

Вложения в ЦБ, продающиеся за пределами бирж, – более рискованное дело, чем покупка акций на биржах, из-за меньшей ликвидности активов.

Плюсы и минусы

Преимущества операций с активами на внебиржевом рынке:

  • широчайший простор для инвестиционной деятельности, в первую очередь с доступом к бумагам огромного числа компаний;
  • возможность приобрести ценные бумаги с высочайшей дивидендной доходностью;
  • дополнительная доходность приобретаемых активов, связанная с ростом самого рынка.

Недостатки торговли такого рода:

  • крайне малая ликвидность активов;
  • жадность брокеров, связанные с ней высокие издержки инвестора;
  • ограниченность приобретателей активов в инструментах анализа.

Примеры рынков

Крупнейшие сервисы организованных рынков OTC:

  • RTS Board – российская внебиржевая площадка, где обращается множество бумаг отечественных компаний, отсутствующих на МБ и тем более зарубежных фондовых биржах;
  • OTCBB – электронная стена объявлений о купле-продаже ценных бумаг американских предприятий;
  • Pink Sheets – еще одна внебиржевая система, где обращаются ЦБ компаний – резидентов США.

Особенности внебиржевого рынка России

Во время всероссийской «прихватизации» девяностых годов прошлого века внебиржевая торговля ЦБ была массовым явлением. Работники предприятий становились их акционерами, а предприимчивые дельцы скупали у них акции за небольшие деньги и перепродавали дороже.

Сегодня, помимо RTS Board, ценные бумаги, не торгующиеся на Московской бирже, можно продать или купить через ее систему MOEX Board. Здесь каждый участник имеет возможность выставлять и просматривать индикативные котировки ЦБ, а также совершать сделки купли-продажи через Центр электронных договоров.

Стратегии инвестирования на внебиржевом рынке

Реализуется всего одна стратегия – долгосрочное инвестирование с целью извлечения дивидендных доходов.

Среднесрочные вложения в ЦБ и заработок на спекуляциях вне бирж потому невозможны, что абсолютно невыгодны из-за малой ликвидности активов и больших комиссий брокеров.

Внебиржевой рынок ценных бумаг сулит частному инвестору ощутимо большую доходность, чем операции на фондовой бирже. Но купля-продажа акций и облигаций без гаранта, которым выступает последняя, сопряжены с более высокими рисками.

И совсем уж напоследок предлагаю вам, если статья оказалась ценной и/или познавательной, поделиться ссылкой со своими друзьями в соцсетях. А если вы не подписаны на наши обновления, рекомендую подписаться.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *