Финансовая политика это МТИ

  • автор:

Правильных ответов не менее 95%

Для быстрого поиска по странице нажмите Ctrl+F и в появившемся окошке напечатайте слово запроса (или первые буквы)

Автором экономической концепции, согласно которой рыночная стоимость организации и стоимость капитала не зависят от структуры капитала, является …

+Ф. Модильяни

М. Гордон

Г. Маркович

Э. Альтман

С позиции сторонников теории Модильяни-Миллера привлечение заемного капитала …

+как правило, никак не влияет на величину WACC

как правило, влияет на величину WACC в сторону уменьшения

как правило, влияет на величину WACC в сторону увеличения

может влиять на величину WACC как в сторону увеличения, так и уменьшения

С позиции сторонников традиционного подхода к управлению капиталом привлечение заемного капитала …

как правило, влияет на величину WACC в сторону увеличения

как правило, никак не влияет на величину WACC

может влиять на величину WACC как в сторону увеличения, так и уменьшения

+как правило, влияет на величину WACC в сторону уменьшения

Средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается исходя из стоимости …

+собственного и заемного

заемного

капитала

собственного

Друзья, более 600 собак Воронежского приюта Дора https://vk.com/priyt_dora очень нуждаются в поддержке! Приют бедствует, не хватает средств на корм и лечение. Не откладывайте добрые дела, перечислите прямо сейчас любую сумму на «Голодный телефон» +7 960 111 77 23 или карту сбербанка 4276 8130 1703 0573. По всем вопросам обращаться +7 903 857 05 77 (Шамарин Юрий Иванович)

Стоимость … не используется для расчета средневзвешенной стоимости капитала

облигаций займов

обыкновенных и привилегированных акций

+основных средств

банковских кредитов и займов

Номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать ..

величину чистых активов

сумму величин уставного капитала и реинвестированной прибыли

величину обыкновенного акционерного капитала

+размер уставного капитала или обеспечения третьих лиц

Потребность во внеоборотных активах покрывается …

уставным капиталом

собственным капиталом

+собственным капиталом и долгосрочными кредитами и займами

долгосрочными кредитами и займами

… — это показатель, характеризующий спектр усилий, направленных на продвижение предприятия на рынке

+Деловая активность

Финансовая устойчивость

Финансовый потенциал

Имущественный потенциал

Финансирование оборотных средств преимущественно за счет собственного капитала приводит к …

+недоиспользованию эффекта финансового рычага

риску неэффективного использования собственных средств

увеличению прибыли

снижению финансовой устойчивости

… относится к специальным бюджетам

Бюджет производственных расходов

+Кредитный план

Бюджет коммерческих расходов

Бюджет доходов и расходов

Бюджет … относится к специальным бюджетам

накладных расходов

+налогов

прямых затрат труда

управленческих расходов

… — это уровень стоимости каждой новой единицы капитала, дополнительно привлекаемой организацией

Стоимость размещения

Средневзвешенная стоимость

+Предельная стоимость

Стоимость привлечения

Дисконтирование денежных средств — это процесс …

приведения настоящей (текущей) стоимости денег к их будущей стоимости

расчета расходов на осуществление проекта

+приведения будущей стоимости денег к их настоящей (текущей) стоимости

оценки эффективности инвестиционного проекта

Показатель, отражающий величину ставки дисконтирования, при которой доходы по проекту равны инвестиционным затратам, — это …

коэффициент эффективности инвестиций

+внутренняя норма прибыли

индекс рентабельности

чистая приведенная стоимость

Неверно, что … относят к объектам управления финансовой деятельностью организации

+маркетинговые исследования

денежные потоки

финансовые риски

финансовые результаты

Средства резервного капитала предназначены для

приобретения внеоборотных активов

+выплаты процентов по облигациям

начисления дивидендов

+покрытия убытков

Неверно, что для … предназначены средства резервного капитала

+начисления дивидендов

погашения облигаций общества

выкупа собственных акций

покрытия убытков

… учет — это законодательно регламентированная совокупность процедур наблюдения, сбора, измерения, регистрации и обработки информации об имуществе, источниках его формирования, финансовых и хозяйственных операциях предприятия в стоимостной оценке, с целью составления и представления пользователям финансовой отчетности

+Финансовый

Аналитический

Статистический

Управленческий

… цикл — это период оборота денежных средств, который начинается с погашения кредиторской задолженности по обязательствам и заканчивается получением денег от покупателей и взысканием дебиторской задолженности

Операционный

+Финансовый

Коммерческий

Производственный

Наращение денежных средств — это процесс …

приведения будущей стоимости денег к их настоящей (текущей) стоимости

+приведения настоящей (текущей) стоимости денег к их будущей стоимости

расчета расходов на осуществление проекта

оценки эффективности инвестиционного проекта

Согласно требованиям законодательства доля чистой прибыли, ежегодно отчисляемой в резервный фонд (капитал), не может быть менее …

15%

10%

1%

+5%

На уровень финансовой устойчивости организации влияет …

соотношение наличных денежных средств и кредиторской задолженности

+соотношение собственного и заемного капитала

соотношение денежных средств и заемного капитала

величина оборотных активов предприятия

… — это документ финансовой отчетности, который в денежном выражении и на определенную дату отражает источники формирования денежных средств организации и направления их использования

+Бухгалтерский баланс

Отчет о прибылях и убытках

Отчет об изменении капитала

Отчет о движении денежных средств

К отличительным особенностям портфеля финансовых инвестиций, по сравнению с портфелем реальных инвестиций, относится …

более высокая оперативность принятия решений в процессе управления портфелем

более высокий динамизм мониторинга портфеля

+более высокая ликвидность и более высокий динамизм мониторинга портфеля, а также более высокая оперативность принятия решений в процессе управления портфелем

более высокая ликвидность

Организации для мобилизации финансовых ресурсов на финансовом рынке используют …

инвестиции в ценные бумаги и основные фонды предприятий

уплату налогов и сборов в бюджетную систему РФ

привлечение денежных средств в депозиты

+банковские кредиты, займы, выпуск долговых ценных бумаг

К краткосрочным формам привлечения капитала относят …

облигационный заем

проектное финансирование

+овердрафт

синдицированный кредит

Кредитование под залог недвижимости представляет собой

факторинг

+ипотеку

форфейтинг

лизинг

Краткосрочные кредиты – это кредиты, предоставленные на срок …

до 6 месяцев

+до 1 года

от 1 года до 3 лет

более 3 лет

Схема простых процентов …

предполагает капитализацию процентов лишь для краткосрочных финансовых операций

предполагает капитализацию процентов лишь для долгосрочных финансовых операций

+не предполагает капитализации процентов

предполагает капитализацию процентов

Схема сложных процентов …

предполагает капитализацию процентов только для долгосрочных финансовых операций

предполагает капитализацию процентов только для краткосрочных финансовых операций

не предполагает капитализации процентов

+предполагает капитализацию процентов

Проект безусловно рекомендуется к принятию, если значение внутренней нормы прибыли (IRR) …

не отрицательно

+превышает стоимость источника финансирования

превышает уровень инфляции

меньше стоимости источника финансирования

Если значение критерия «Внутренняя норма прибыли» (IRR) меньше стоимости источника финансирования – проект …

+следует отвергнуть

требует дополнительного финансирования

может быть реализован с меньшими капиталовложениями

рекомендуется к принятию

Критерий «Внутренняя норма прибыли» (IRR) означает …

минимально допустимый уровень затрат по финансированию проекта, при достижении которого реализация проекта не приносит экономического эффекта, но и не дает убытка

максимально достижимый уровень рентабельности инвестиционного проекта

+максимально допустимый уровень затрат по финансированию проекта, при достижении которого реализация проекта не приносит экономического эффекта, но и не дает убытка

минимально достижимый уровень рентабельности инвестиционного проекта

Проект … при положительном значении NPV

не является ни прибыльным, ни убыточным

является убыточным

+является прибыльным

Метод чистой приведенной стоимости используется для …

оценки фондоотдачи

+оценки эффективности инвестиционных проектов

прогнозирования возможного банкротства организации

анализа оборачиваемости собственного капитала

Значение критерия оценки инвестиционного проекта «Индекс рентабельности» (PI) рассчитывается частное от деления … величину исходной инвестиции

суммы элементов возвратного потока на

суммы дисконтированных элементов возвратного потока на наращенную

+суммы дисконтированных элементов возвратного потока на

суммы наращенных элементов возвратного потока на

… – это отношение чистой приведенной стоимости притоков денежных средств, образовавшихся в результате реализации инвестиционного проекта, к сумме первоначальных затрат

Коэффициент эффективности инвестиций

+Индекс рентабельности инвестиций

Внутренняя норма прибыли

Модифицированная норма прибыли

Проект рекомендуется к принятию, если значение индекса рентабельности (PI) …

больше нуля

превышает темп инфляции

не отрицательно

+больше единицы

Величина дисконтированного срока окупаемости … срока окупаемости

+не превышает величину

соответствует величине

превышает величину

Остаточная политика дивидендных выплат соответствует … подходу

+консервативному

агрессивному

умеренному

Норма дивидендных выплат определяется как отношение …

дивидендной доходности к цене за акцию

дивиденда на акцию к дивидендной доходности

прибыли на акцию к цене за акцию

+дивиденда на акцию к прибыли на акцию

Дивидендная доходность акции рассчитывается как …

+дивиденд, выплачиваемый по акции/рыночная цена акции

рыночная цена акции/доход на акцию

дивиденд, выплачиваемый по акции/прибыль на акцию

(чистая прибыль – величина дивидендов по привилегированным акциям)/рыночная цена акции

… – это отношение величины прибыли на одну обыкновенную акцию к ее рыночной цене

Эффективность

Рентабельность

+Доходность акции

оход по акции

… рассчитывается как отношение рыночной цены акции к доходу на акцию

Ценность акции

Дивидендная доходность

Дивидендный выход

Доход на акцию

Дивиденд — это часть … пропорционально их долям в уставном капитале

фонда потребления, выплачиваемая акционерам

имущества акционерного общества, изымаемая его акционерам

+прибыли отчетного периода, выплачиваемая акционерам

доходов отчетного периода, выплачиваемая акционерам

Выплата дивидендов акциями …

приводит к уменьшению собственного капитала

+приводит к уменьшению нераспределенной прибыли

+не влияет на величину собственного капитала

приводит к увеличению собственного капитала

Оборачиваемость дебиторской задолженности определяется как отношение …

оборотных активов к дебиторской задолженности

+выручки от реализации к средней величине дебиторской задолженности

средней величины дебиторской задолженности к выручке от реализации

сомнительной дебиторской задолженности к дебиторской задолженности

К недостаткам проведения IPO можно отнести …

+открытость

обретение рыночной стоимости

обеспечение повышенной ликвидности акций

отсутствие долгового бремени

К преимуществам использования дополнительной эмиссии акций как способа финансирования можно отнести …

то, что она обычно является позитивным сигналом рынку

то, что издержки размещения обыкновенных акций, как правило, ниже, чем другие способы привлечения средств

+возможность не выплачивать дивиденды

+отсутствие точных сроков возврата привлеченных средств

… это основное направление сокращения «омертвленного» капитала

Увеличение высокодоходной части фондового портфеля

+Оптимизация запасов и незавершенного производства

Минимизация остатков средств на расчетном счете и кассовой наличности

Сокращение низкодоходной части фондового портфеля

Диверсификация портфеля – это …

создание фондов внутри организации на случай возникновения возможных финансовых потерь

+процесс распределения средств по различным инвестиционным инструментам

процесс подбора ценных бумаг, имеющих положительную корреляцию

процесс замены инструментов с падающей доходностью на инструменты с растущей доходностью

Финансовый менеджмент организации представляет собой …

комплекс мероприятий, направленных на формирование капитала, денежных доходов и различных фондов организации

политику организации в области использования прибыли

+управление процессами формирования, распределения и использования финансовых ресурсов организации и оптимизацией ее денежных потоков

комплекс мероприятий, направленных на приведение в соответствие уровня товарно-материальных запасов организации планируемым объемам производства и продаж

Коэффициент финансового рычага характеризует …

+финансовую устойчивость

ликвидность

платежеспособность

рентабельность

Эффект финансового рычага способствует росту рентабельности собственного капитала, если …

стоимость заемного капитала соответствует рентабельности активов организации

рентабельность продаж выше процентной ставки за кредит

стоимость заемного капитала выше рентабельности активов организации

+стоимость заемного капитала ниже рентабельности активов организации

… создаются для обеспечения текущей сбытовой деятельности

Запасы сырья и материалов

Сезонные запасы

+Запасы готовой продукции

К проблемам, связанным с избыточными запасами, относится …

упущенная выгода из-за недовыпуска готовой продукции

нарушение ритмичности производства

срыв производственной программы

+рост количества неликвидных запасов

Если норма распределения прибыли на дивиденды равна 0,6, то доля реинвестируемой прибыли равна …

0,3

0,5

0,6

+0,4

Неверно, что … относится к методам оптимизации избыточного денежного потока

диверсификация операционной деятельности

+использование современных форм рефинансирования дебиторской задолженности

ускорение периода разработки и реализации инвестиционных проектов

формирование портфеля финансовых инвестиций

Оптимальный уровень денежных средств организации при случайном характере денежных поступлений и выплат определяется с помощью модели …

Модильяни-Миллера

Гордона

Баумоля

+Миллера-Орра

Модель … предполагает создание страхового остатка денежных средств

Модильяни-Миллера

Гордона

Баумоля

+Миллера-Орра

Коэффициент оборачиваемости … – это показатель, характеризующий скорость оборота задолженности предприятия поставщикам

+кредиторской задолженности

дебиторской задолженности

основных средств

активов

Величина чистого оборотного капитала рассчитывается по формуле «…»

запасы + НДС по приобретенным ценностям + денежные средства

уставный капитал + резервный капитал

+оборотные активы – краткосрочные обязательства

собственный капитал – внеоборотные активы

Неверно, что … относится к методам управления рисками

хеджирование

+сертификация

диверсификация

самострахование

К методам управления рисками относится …

самофинансирование

самоокупаемость

саморегулирование

+самострахование

… – это расширение сферы деятельности фирмы на различных направлениях для минимизации рисков

Сертификация

Унификация

+Диверсификация

Стратификация

Замедление оборачиваемости запасов … финансового цикла

не оказывает никакого влияния на длительность

+приводит к увеличению длительности

приводит к уменьшению длительности

Замедление оборачиваемости кредиторской задолженности … финансового цикла

+приводит к уменьшению длительности

не оказывает никакого влияния на длительность

приводит к увеличению длительности

… анализ изучает структуру средств предприятия и их источники

Факторный

Горизонтальный

Трендовый

+Вертикальный

… анализ позволяет адекватно реагировать на необходимые изменения внутренней и внешней среды в течение дня

+Оперативный

Факторный

Текущий

Перспективный

… анализ проводят для сравнения результатов деятельности предприятия с другими предприятиями

Внутренний

+Внешний

Оперативный

Тематический

Уменьшение суммы оборотных активов … коэффициента обеспеченности собственными средствами

не оказывает никакого влияния на значение

+приводит к увеличению значения

приводит к уменьшению значения

Финансовый и операционный циклы отличаются друг от друга на период …

инкассирования выручки

омертвления средств в запасах

погашения дебиторской задолженности

+погашения кредиторской задолженности

Денежный поток постнумерандо – это денежный поток с …

одинаковыми поступлениями в начале и в конце периода, он бывает однонаправленный или смешанный

поступлениями в начале периода

одинаковыми поступлениями в начале и в конце периода

+поступлениями в конце периода

… капитал – это капитал, привлекаемый для финансирования организации на возвратной основе

Оборотный

+Заемный

Основной

Собственный

– это наблюдение за состоянием и развитием бизнеса контрагентов и конкурентов по определенным направлениям с целью совершенствования деятельности собственного предприятия

Андеррайтинг

Маркетинг

Факторинг

+Мониторинг

Увеличение скорости оборота дебиторской задолженности … операционного цикла

не оказывает никакого влияния на длительность

приводит к увеличению длительности

+приводит к уменьшению длительности

Размер ежегодных отчислений в резервный фонд (капитал) определяется в …

учетной политике

Гражданском кодексе РФ

Федеральном законе «Об акционерных обществах»

+уставе общества

При прочих равных условиях отчисления в резервный капитал …

уменьшают величину собственного капитала

увеличивают величину собственного капитала, если это предусмотрено в учредительных документах

увеличивают величину собственного капитала

+не меняют величины собственного капитала

Финансовая стратегия не должна обеспечивать …

финансовую устойчивость организации

укрепление имиджа организации во внешней среде

+снижение инвестиционной привлекательности организации

повышение рыночной стоимости организации

Стоимость привлеченного капитала определяется как …

сумма процентов по кредитам и выплаченных дивидендов

сумма уплаченных процентов по кредитам

+отношение расходов, связанных с привлечением финансовых ресурсов, к сумме привлеченных ресурсов

сумма уплаченных процентов по облигациям

Основная цель финансового менеджмента – это …

обеспечение предприятия источниками финансирования

организация, планирование, контроль и стимулирование использования финансовых ресурсов

максимизация прибыли предприятия

+максимизация рыночной стоимости предприятия

Более высокому удельному весу внеоборотных активов в составе имущества организации должен соответствовать …

+больший удельный вес долгосрочных источников финансирования

больший удельный вес резервного капитала в составе совокупных пассивов

меньшая доля собственного капитала в составе совокупных пассивов

меньший удельный вес долгосрочных источников финансирования

К критериям выхода из инвестиционного проекта можно отнести …

увеличение срока окупаемости

снижение чистой приведенной стоимости и внутренней нормы прибыли проекта

+снижение чистой приведенной стоимости и внутренней нормы прибыли проекта, увеличение срока окупаемости, а также возрастание продолжительности инвестиционного цикла до начала эксплуатации объекта

возрастание продолжительности инвестиционного цикла до начала эксплуатации объекта

… подход к управлению оборотными активами предусматривает минимизацию всех форм резервов

+Агрессивный

Умеренный

Консервативный

Неверно, что внеоборотные активы …

+подвержены потерям от инфляции

плохо поддаются оперативному управлению

подвержены моральному износу

обладают слабой ликвидностью

Под понятием финансовая устойчивость понимается …

+независимость организации от внешних источников финансирования

зависимость организации от конъюнктуры рынков

наличие у организации собственного капитала

степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами и денежными активами, необходимыми для обеспечения платежеспособности

… – это механизм минимизации рисков, направленный на использование в финансовой деятельности организации производных финансовых инструментов

Избежание

Лимитирование

+Хеджирование

Страхование

Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% …

совокупных активов

стоимости размещенных обыкновенных акций

чистых активов

+уставного капитала

… подход к управлению оборотными активами обеспечивает наиболее оптимальное сочетание риска и эффективности использования

Консервативный

+Умеренный

Агрессивный

Финансовый тест при приеме на работу

Российские работодатели при отборе кандидатов предлагают пройти различные оценочные испытания: от интервью и кейсов до асессмента. Такая практика анализа потенциала используется в большинстве российских компаний. И финансовый тест при приеме на работу – одно из таких испытаний.

У Вас скоро финансовый (числовой) тест?

Подготовиться

Где применяется

Интервью по компетенциям и тестирование дают более подробную характеристику соискателя на должность, чем собеседование. С их помощью исключается субъективность HR-менеджера, а будущий сотрудник покажет не только умственные способности (iq), но и умение сосредоточиться, скорость работы и потенциал.

Пример Финансового (числового) теста:

Финансовые или числовые тесты предлагают соискателям, в обязанности которых входит работа с цифрами, расчеты, аналитика и финансовые операции. Хотя, кажется, что для прохождения тестирования нужны математические знания, на деле это не так.

Главный навык, который нужен для прохождения такого тестирования – скорость и точность восприятия числовой информации.

Испытания различаются по уровню сложности. Например, торговая сеть «Пятерочка» в 2019 году предлагала легкие задачи работникам торгового зала, кассирам и операторам, а супервайзерам и руководителям – с повышенным уровнем сложности.

Чаще всего соискатели сталкиваются с финансовым тестированием при поступлении на работу в:

  • Банки и кредитные организации;
  • Инвестиционные компании и проекты;
  • Сферы аналитики или управления финансами;
  • Сферы рекламы (отчеты по воронкам и портфелям);
  • Консалтинг;
  • Торговые сети.

Задания повышенной сложности ожидают экономистов, бухгалтеров, инженеров. Для должностей, требующих разносторонних навыков, вопросы комбинируются, делятся на этапы, но задания базового уровня приходится решать всем.

Замечание:

Часто числовой (финансовый) тест сдается вместе с вербальным и логическим (Системного мышления).

Как выглядит финансовый тест

После анализа резюме кандидат получает ссылку на ассессмент-портал и проходит тестирование онлайн, из дома. Но это не значит, что пора расслабиться: на каждый вопрос дается не больше минуты, поэтому найти ответ в интернете не получится.

Чаще всего работодатели предлагают испытания от компании-разработчика SHL. Распространены и другие платформы, однако принцип задач примерно один. После прохождения тестирования рекрутер получает рейтинг претендентов, показавших лучшие результаты.

Финансовые тесты при приеме на работу состоят из графиков и таблиц с описанием и вариантами ответов. В таблицах и графиках много лишней информации, не имеющих отношения к вопросу.

В условии встречаются:

  1. Таблицы;
  2. Графики;
  3. Диаграммы;
  4. Числовые ряды;

Для решения задач используются базовые математические операции:

  • вычисление процентов, долей;
  • составление пропорций;
  • конвертация валют;
  • расчет дивидендов.

Для решения задач разрешено пользоваться калькулятором, хотя сложных математических расчетов не потребуется.

Замечание:

Без подготовки справиться со всеми задачами за отведенное время не получится.

Соискателям потребуется 4-5 дней тренировки, чтобы уверенно научиться решать тесты способностей. Со временем тренируется скорость реакции, концентрация, уменьшается отвлекаемость.

Виды финансовых тестов на работу

Хотя формат числовых задач у разработчиков примерно один, они различаются общим подходом к проверке способностей.

Например, в сфере менеджмента часто применяют задания с динамическим уровнем сложности: от ответа зависит сложность следующего задания. Такой подход встречается при отборе на позиции руководителя проекта, директора, управляющего, начальника отдела.

Разработчики финансовых (числовых) тестов

Разработчик Описание Особенности
SHL Самый распространенный формат. Результаты сравнивают с кандидатами на ту же вакансию. Время ограничено для каждого вопроса. В зависимости от сложности, это 40-80секунд. 3-6 вариантов ответов.
Talent Q Результаты сравниваются с нормативной группой. Например, студенты, руководители среднего и высшего звена, уровни специализаций. До 20 вариантов ответов. Задачи сложно решить без калькулятора. Динамический уровень сложности.
Saville Consulting Разветвленная модель анализа компетенций для подбора руководителей и массовых наборов кадров. Выделяют сильные и слабые стороны кандидата.
Экопси консалтинг Адаптировано для рынка труда России. Оцениваются кандидаты на стажировки, массовый набор кадров, кадровый резерв, руководители среднего звена. Задачи направлены на анализ способностей большого числа кандидатов. Сложность меняется в зависимости от результатов других соискателей.
Ontarget Как у SHL: числовое, вербальное, логическое. 10 вопросов за 10 минут.

Советы по подготовке к финансовому тесты

  1. Подготовка к тестированию считается единственным действенным способом попасть на собеседование. Подготовка – это решение тренировочных заданий, аналогичных тем, что будут у работодателя. Искать финансовые тесты при приеме на работу с ответами в интернете бессмысленно – банк заданий работодателей постоянно обновляется.
  2. При подготовке важно тренировать скорость анализа информации, а не пытаться запоминать решения и варианты заданий.
  3. При решении тренировочных упражнений важно работать над ошибками, уделяя внимание математическим операциям, вызвавшим больше всего проблем.
  4. Перед началом испытания рекомендуется заранее проверить интернет-соединение, подготовить калькулятор и лист бумаги.
  5. Рекомендуется внимательно читать условие, не пропуская на частицы «не», «кроме» и т.д.

Выводы

Финансовый тест оценивает не только навыки работы с информацией, но и потенциал человека. Хотя считается, что тестирование объективно, стресс ощутимо влияет на результаты. Подготовка решает эту проблему: если соискатель уверен в своих силах, он меньше волнуется, демонстрируя высокий результат.

Нужны примеры финансового (числового) теста?

Получить

Оценочные испытания уравнивают кандидатов с разным уровнем образования и способностей. А поскольку проходной балл зависит от результатов других кандидатов, без подготовки попасть на собеседование не получится даже человеку с опытом.

Бессмысленно полагаться на удачу, или рабочий опыт. Подготовка займет не так много времени, как поиск новой вакансии и новые финансовые тесты при приеме на работу.

Цитата:

Сообщение от Anastsya (Сообщение 27379) Краткосрочная финансовая политика.rar
Сдала на «5» 100 баллов

По Вашему списку ответов у меня вышло 4 (14 из 16 баллов).
На всякий случай выкладываю свой список вопросов итогового (все вопросы из выложенного здесь списка, новых не было):
К барьерам на входе на товарный рынок относятся:
Выберите один или несколько ответов:
Политические ограничения
Экономические ограничения
Административные ограничения
Стратегия поведения действующих на рынке хозяйствующих субъектов
Основные показатели инвестиционной деятельности, характеризующие инвестиционную активность организации:
Выберите один или несколько ответов:
Коэффициент годности основных средств
Отношение внеоборотных активов и арендованных основных средств к стоимости оборотных активов
Коэффициент ввода основных средств
Отдача от внебюджетных активов
На основе сопоставления темпов прироста выручки с темпами прироста емкости рынка, а также с темпом прироста прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, чистой прибыли формируется вывод об …
Выберите один ответ:
Об эффективности организации в целом и конкурентоспособности выпускаемой продукции
Эффективности видов деятельности организации
Все ответы верны
Изменении финансовой устойчивости организации
Эффективность краткосрочной и долгосрочной финансовой политики и основные направления ее корректировки в отношении операционной деятельности, состоят в следующем:
Выберите один ответ:
Контроль за эффективностью использования вновь вводимых объектов инвестиций
Контроль за операциями, не относящимися к основной деятельности организации
Совершенствование комплекса маркетинга для усиления рыночных позиций организации
Контроль за своевременностью обслуживания активно привлекаемых заемных источников финансирования
Плечо финансового рычага – это …
Выберите один ответ:
Отношение заемного (платного) капитала к собственному
Показатель относительных затрат организации на привлечение капитала
Отношение выручки к численности работников
Отношение между рентабельностью активов и средним процентом по заемному капиталу
На основе сопоставления темпов прироста валюты баланса и темпа прироста выручки с темпами прироста агрегированных статей пассива баланса формируется вывод об …
Выберите один ответ:
Об эффективности организации в целом и конкурентоспособности выпускаемой продукции
Изменении финансовой устойчивости организации
Все ответы верны
Эффективности видов деятельности организации
Основные направления оценки рыночной деятельности организации:
Выберите один или несколько ответов:
Оценка конкурентных позиций организации
Оценка ценовой политики конкурентов
Анализ внешней макро- и микросреды
Оценка региональных факторов, влияющих на развитие организации
Решения финансового и инвестиционного характера, в первую очередь, должны соответствовать …
Выберите один ответ:
Тактическим задачам инвестиционной политики организации
Потребностям потребителей товаров и услуг организации
Рыночной стратегии организации
Все ответы верны
Важнейший показатель маркетинговой микросреды организации
Выберите один ответ:
Лояльность покупателей
Лояльность персонала
Удовлетворенность персонала
Удовлетворенность покупателей
Устойчивость рыночного положения организации и конкурентоспособность ее продукции характеризуется следующими показателями:
Выберите один или несколько ответов:
Повышение качества продукции
Рентабельность продаж
Рост доли на рынке
Темп прироста выручки
Структуру рынка характеризуют следующие количественные показатели:
Выберите один или несколько ответов:
Число субъектов рынка
Показатели рыночной конкуренции
Число объектов рынка
Рыночная доля
Циклы развития отраслей
На основе сопоставления темпов прироста выручки с темпами прироста агрегированных статей актива баланса формируется вывод об …
Выберите один ответ:
Изменении финансовой устойчивости организации
Эффективности видов деятельности организации
Все ответы верны
Об эффективности организации в целом и конкурентоспособности выпускаемой продукции
Показатели финансовой деятельности, характеризующие стратегию привлечения источников финансирования организации, а также уровень финансового риска:
Выберите один или несколько ответов:
Плечо финансового рычага
Доля арендованного имущества в валюте баланса
Дифференциал финансового рычага
Отдача от внебюджетных активов
Показатели операционной деятельности, характеризующие эффективность управления производственными ресурсами:
Выберите один или несколько ответов:
Отдача от внебюджетных активов
Продолжительность производственного и финансового циклов
Производительность труда
Отношение внеоборотных активов и арендованных основных средств к стоимости оборотных активов
Относительная рыночная доля компании на рынке определяется …
Выберите один ответ:
как отношение объема реализации организации к объему реализации ближайшего конкурента
как отношение объема реализации организации к объему реализации всех ближайших конкурентов
как отношение объема реализации организации к емкости рынка
нет правильного ответа
Эффективность краткосрочной и долгосрочной финансовой политики и основные направления ее корректировки в отношении рыночной деятельности, состоят в следующем:
Выберите один ответ:
Контроль за своевременностью обслуживания активно привлекаемых заемных источников финансирования
Контроль за эффективностью использования вновь вводимых объектов инвестиций
Контроль за операциями, не относящимися к основной деятельности организации
Совершенствование комплекса маркетинга для усиления рыночных позиций организации

Тестирование по финансовому менеджменту с ответами

Правильные ответы тест отмечены +

1. Основное целью финансового менеджмента является:

— Создание условий, благоприятных для привлечения клиентов

+ Максимизация прибыли, увеличение благосостояния предприятия с помощью грамотно проводимой финансовой политики

— Выработка стратегии расширения деятельности предприятия

Тест. 2. «Золотое правило» финансового менеджмента гласит:

— Доход возрастает по мере роста риска

— Вложение денег сегодня принесет прибыль послезавтра

+ Сегодняшняя стоимость рубля больше, чем завтрашняя

3. Что является предметом финансового менеджмента?

— Привлечение трудовых ресурсов и капитала

+ Совокупность методов, приемов и рычагов управления финансами предприятия

— Способы, приемы и рычаги максимизации прибыли предприятия

4. Финансовый менеджмент представляет собой:

— Создание условий для вливания потоков государственных финансов в частный сектор

+ Управление потоками финансов коммерческого предприятия в условиях рыночной экономики

— Управление инвестиционными рисками, снижение налоговой нагрузки предприятия

5 — Тест. Объектами финансового менеджмента являются:

— Движение трудовых ресурсов предприятия, рентабельность деятельности

— Инвестиции и финансовые ресурсы

+ Финансовые потоки, финансовые отношения, финансовые ресурсы

6. Перечислите основные задачи финансового менеджмента:

+ Создание условий для наиболее эффективного использования финансовых ресурсов, оптимизации расходов, минимизации финансового риска, обеспечения рентабельности деятельности и текущей финансовой устойчивости предприятия

— Максимизация прибыли, привлечение клиентов, обеспечение текущей финансовой устойчивости предприятия

— Минимизация издержек, расширение клиентской базы, рациональное использование финансовых ресурсов

7. Механизм финансового менеджмента – это:

— Комплекс мероприятий, обеспечивающих долгосрочную финансовую устойчивость предприятия

+ Система элементов, регулирующих финансовую деятельность предприятия

— Совокупность методов и способов осуществления взаиморасчетов между предприятиями

8. Роль финансового менеджмента заключается в:

+ Более эффективном использовании финансовых ресурсов предприятия

— Рациональном использовании денежных, трудовых и топливно-сырьевых ресурсов предприятия

— Разработке методов и приемов преодоления кризисных ситуаций

9. Перечислите основные категории финансового менеджмента:

— Прибыль, убытки, финансовые потоки

— Активы, денежные потоки и оттоки

+ Прибыль, капитал, финансовые ресурсы, денежные потоки

10. Финансовый менеджмент направлен на:

— Более тщательный расчет бюджета предприятия с целью минимизации издержек производства

+ Управление движением денежных ресурсов и финансовых отношений, возникающих между предприятиями в процессе производственной деятельности

— Аккумулирование и рациональное перераспределение прибыли

11. Объект управления финансового менеджмента – это:

— Привлеченный капитал

+ Финансовые ресурсы, денежный оборот, финансовые отношения

— Материальные и трудовые ресурсы

12. Назовите основные функции финансового менеджмента:

+ Распределительная, контрольная

— Контрольная, ценообразующая, воспроизводственная

— Воспроизводственная, контрольная

13. Предприятие специализируется на выпуске продукции с использованием определенных видов сырья. Какой процесс является отражением разности операционного и финансового циклов?

— Срок окупаемости выпущенной продукции

— Производственный цикл

+ Период обращения кредиторской задолженности

14. Суть расчетно-аналитического метода планирования финансовых показателей состоит в:

+ Расчете величины финансового показателя в плановом периоде на основе анализа достигнутой величины этого показателя, принимаемого за базу, и индексов его изменения

— Составлении нескольких укрупненных бюджетов предприятия, наиболее рациональный из которых будет выбран в 1-2 месяце после начала производственного цикла

— Приблизительных расчетах финансовых показателей на следующий отчетный период с использованием прогнозных индексов

15. Денежный поток, генерация которого происходит в начале каждого периода из поступлений в течение ряда временных периодов, называется:

— Активное начисление

— Движение денежных средств

+ Поток пренумерандо

16. Доля внеоборотных активов в имуществе предприятия – это:

— Разница между стоимостью капитала предприятия и стоимостью оборотных активов

+ Отношение стоимости внеоборотных активов к итогу баланса-нетто

— Отношение стоимости активной части внеоборотного капитала к стоимость оборотного капитала

17. Что характеризует деловую активность предприятия?

— Стабильное число клиентов

— Постоянно растущее число клиентов

+ Оборачиваемость собственного капитала, дебиторской и кредиторской задолженности

18. Ограничение в сфере выплаты дивидендов могут применяться в случае:

1) отсутствие договорных ограничений с контрагентами и банками-кредиторами;

+2) при наличии на момент выплаты дивидендов оснований относительно возбуждения дела в банкротстве предприятия или возникновении таких оснований в результате выплаты дивидендов;

3) в случае принятия решения об уменьшении уставного фонда;

4) в случае принятия решения об увеличении уставного фонда;

5) наличие преференций для важнейших групп вкладчиков.

19. Тест. К основным показателям, которые характеризуют эффективность дивидендной политики предприятия принадлежат:

+1) коэффициент ценности акций;

2) сумма дополнительного капитала;

3) сумма реинвестированной прибыли;

4) структура капитала предприятия:

5) показатель платежеспособности.

20. На какие цели может использоваться банковский кредит?

1. Покрытие убытков от хозяйственной деятельности.

+2) Реализация инвестиционного проекта.

3) Увеличение уставного капитала предприятия.

4) Выкуп заложенного имущества.

5) Для выплаты заработной платы персонала.

21. Качественные критерии кредитоспособности предприятий оценивают на основе…

+1) анализа ситуации предприятия на рынке;

2) оценки стоимости заложенного имущества;

3) анализа финансового состояния;

4) оценки кредитного обеспечения;

5) прогнозирование Cash-flow.

22. К характеристике облигаций с нулевым купоном не принадлежит…

1) отсутствие текущих процентных платежей;

2) облигации размещаются с дизажио (дисконтом);

+3) облигации размещаются с премией;

4) погашение осуществляется по номинальной стоимости;

5) кредитоспособность эмитента должна быть выше, ни у эмитента обычной облигации.

23. Коммерческий кредит это…

1) кредит, который предоставляется под залог товара;

+2) форма финансового кредита;

+3) кредит, который возникает в результате полученных авансов в счет следующих поставок продукции;

4) кредит, который может предоставляться только под залог векселей;

5) кредитные отношения, которые не могут оформляться векселем.

24. Какая из приведенных характеристик передаточного баланса правильна?

1) баланс предприятия, которое реорганизуется путем слияния или присоединения на день прекращения его деятельности.

+2) Это баланс предприятия, который реорганизуется путем выделения или деления, на день прекращения его деятельности.

3) Баланс, который состоит во время операции аквизиции.

4) Баланс состоит по правилам, предусмотренным стандартами бухгалтерского учета.

5) Баланс может иметь силу акта принятия-передачи.

25. Необходимость перерегистрации предприятия возникает, если реструктуризация предприятия приводит к изменениям…

+1) организационно-правовой формы;

2) местонахождение предприятия;

3) перераспределения частиц учредителей;

4) размеров уставного капитала;

5) реструктуризации долгов предприятия.

26. Основное содержание реорганизации состоит в…

+1) полном или частичном изменении владельцев уставного капитала юридического лица;

2) перерегистрации предприятия;

3) ликвидации убыточного предприятия;

4) изменении размера уставного капитала;

5) изменении состава учредителей.

27. Варрант – это разновидность…

1) векселей;

+2) опционов;

3) гарантии и порука;

4) привилегированных акций;

5) факторинга.

28. Абсолютной ликвидностью обладают:

а. Недвижимость

+ б. Наличные деньги

в. Ценные бумаги

29. Отличительным признаком субвенции является:

а. Целевой характер

б. Безвозмездность

+ в. Безвозвратность

30. Финансовые отношения включают денежные отношения:

а. По выпуску наличных денег

+ б. Между субъектами, связанные с формированием, использованием и распределением денежных масс

в. Между национальными банками разных стран с целью взаимовыгодного кредитования

31. Закон денежного обращения определяет:

+ а. Количество денег, необходимых для оборота, которое зависит от массы обращаемых товаров и уровня цен на эти товары, а также от скорости обращения денег в экономике

б. Скорость обращения денег в экономике в зависимости от уровня инфляции

в. Скорость, с которой государство должно эмитировать новые денежные знаки

32. Под финансами следует понимать:

а. Выпуск и обращение ценных бумаг

б. Взаимные отношения между субъектами хозяйствования, связанные с куплей-продажей товаров, услуг и информации, за которые производится расчет в денежном выражении

+ в. Денежные отношения, связанные с формированием, распределением и использованием денежных средств

Анализ инвестиционной деятельности предприятия

Основные направления инвестиционной деятельности предприятия

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью, которая в условиях рынка является одним из наиболее важных и рискованных аспектов деятельности. Так, например, долгосрочное вложение экономических ресурсов предприятие осуществляет с целью создания и получения чистых выгод в будущем, достижения положительного социального эффекта. На величину такого эффекта существенное влияние оказывают различные факторы среды функционирования: экономическая ситуация, темпы роста инфляции, уровень спроса и предложения, уровень платежеспособности потребителей и производителей и т.п. Поэтому руководству предприятий при решении вопроса о инвестициях необходимо иметь объективную оценку об их экономической привлекательности, а также о риске неполучения планируемого дохода или возникновения убытков. Это связано с тем, что инвестирование связано с увеличением потребности в дополнительных средствах для расширения коммерческой и производственной деятельности. Размер этих средств и отдача от них в результате осуществления инвестирования существенно зависят от объективности расчета потребности в инвестициях и учета воздействия факторов среды функционирования. В нестабильных условиях среды функционирования объем инвестиционных средств может значительно варьироваться. Так, например, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предопределить экономический эффект от использования основного средства, что может привести к тому, что, с одной стороны, предприятие не получит прогнозируемую прибыль, с другой стороны, излишнее инвестирование приведет к неполной загрузке производственных мощностей. Особенно важно оценивать степень риска при осуществлении инвестиций за счет заемных средств.

Основные направления инвестиционной деятельности предприятия и факторы риска деятельности приведены в табл. 15.1.

Таблица 15.1. Основные направления инвестиционной деятельности организации

Направление Факторы, учитываемые при оценке потребности в денежных средствах Уровень риска
Замещение материально-технической базы Номенклатура и параметры материально-технической базы Зависит от качества объекта инвестирования
Обновление и развитие материально-технической базы Динамика основных показателей рыночной конъюнктуры, прогноз перспектив деятельности предприятия и номенклатуры продукции Зависит от объективности оценки конъюнктуры рынка продукции, учета основных тенденций на нем
Расширение объемов производственной деятельности Динамика основных показателей конкурентоспособности продукции на рынке, положения в отрасли, основных тенденций ее развития в регионе Зависит от уровня качества продукции, темпов изменения конъюнктуры рынка
Освоение новых видов деятельности Объективный бизнес-план и план маркетинга по новым видам деятельности в увязке с традиционными видами деятельности Зависит от уровня стабильности рынка сбыта, конкурентоспособности предприятия
Участие в комплексных инвестиционных проектах Анализ показателей качества самого проекта и состава участников его реализации Связан с долгосрочностью инвестиций и отложенным получением прибыли
Инвестиции в ценные бумаги Анализ рынка ценных бумаг, инвестиционных качеств конкретного вида ценных бумаг, их ликвидности Зависит от конъюнктуры фондового рынка и макроэкономических показателей

Как правило, осуществляя инвестирование, предприятие стремится наиболее эффективно использовать вложенные средства. Степень эффективности принимаемых инвестиционных решений существенно зависит от полноты и достоверности используемой информации, умения правильно классифицировать вложения капитала и использовать современные методы принятия решений в области инвестиций.

Вкладывая денежные средства в определенную инвестиционную деятельность, организация не может их использовать для получения прибыли иным образом, поэтому возникают вмененные (воображаемые) издержки, а, следовательно, могут быть уменьшены выгоды организации в результате данных инвестиций. Чтобы избежать этого, руководству организации важно знать правила оценки информации, связанной с инвестициями, и уметь применять их на практике с учетом условий функционирования.

Инвестиции необходимо осуществлять в те программы, которые способны принести организации более высокую прибыль, чем суммарное значение вмененных издержек. Например, если особо ценные высоколиквидные бумаги дают доход в 18% годовых и уровень риска инвестиций составляет 5%, то от реализации этого проекта организация должна получить прибыль не менее 23%.

Методика анализа и прогнозирования текущих инвестиций предприятия

Текущая деятельность предприятия любой формы собственности связана с текущими расходами. Поэтому важен анализ динамики текущих активов организации и источников финансирования их. Своевременный и объективный анализ позволяет оценить потребность в финансировании при принятии решения в случаях увеличения объема продаж, услуг, а также оценить последствия этих планов с точки зрения ее текущих активов, так как по мере роста продаж пропорционально возрастает и базовый уровень оборотных активов организации. Увеличение объема продаж ведет к росту счетов к оплате и начисленным суммам в качестве основных источников финансирования. Такой анализ особенно важен для предприятий, которые осуществляют крупные инвестиции в дебиторскую задолженность и запасы.

Для анализа могут быть использованы изложенные ниже методические рекомендации. Это позволит принимать обоснованные кредитные решения с определенной степенью точности, оценивать экономический эффект с помощью таких показателей, как: объем продаж, прибыль, сальдо денежного потока и т.п., а также определять экономическую эффективность вложения средств в оборотные активы предприятия.

Для характеристики текущих (оборотных) инвестиций используют основные показатели денежного потока, возникающего в результате осуществления основной деятельности:

  • поступления от основной деятельности — входящий денежный поток (положительный);
  • расходы по основной деятельности — исходящий денежный поток (отрицательный).

Разницу между положительным и отрицательным денежным потоком по основным видам деятельности называют чистым денежным потоком от основной деятельности. Он является приоритетным, так как его рост в динамике — это первостепенные условия успешной работы предприятия, его финансовой устойчивости. Это свидетельство того, что у предприятия поступления от текущей деятельности позволяют осуществлять простое и расширенное воспроизводство. Увеличение чистого положительного денежного потока является основой для своевременного погашения обязательств предприятия, расширения возможностей по приобретению имущества и т.п.

Отрицательное значение чистого денежного потока от текущей деятельности, в первую очередь, свидетельствует о недостатке собственных оборотных средств даже для простого воспроизводства. Это приводит к увеличению задолженности для поддержания производства на прежнем уровне либо к продаже имущества и сворачиванию инвестиционных программ, а также к сокращению объемов производства.

Денежный поток от текущей деятельности можно представить в виде суммы чистой прибыли и амортизации. Такое представление соответствует основным финансовым целям деятельности предприятий: обеспечение ликвидности, получение прибыли, обеспечение надлежащего собственного капитала. При осуществлении текущей деятельности размер денежного потока в момент времени t может быть представлен в виде:

ДПt = ЧПРt + Аt — ΔЧОБКt + ΔОТНt,

где

ЧПРt — чистая прибыль, полученная от реализации данной продукции;

Аt — амортизационные отчисления;

ΔЧОБКt — прирост чистого оборотного капитала;

ΔОТНt — прирост отложенных налогов в момент времени t.

Отложенные налоги могут иметь место в случае предоставления предприятию инвестиционного налогового кредита или использования им метода ускоренной амортизации.

Чистый оборотный капитал — это реальные собственные средства предприятия, та часть текущих активов предприятия, которая остается в его распоряжении после покрытия текущих обязательств, резервов предстоящих платежей (счета к оплате и начисленные суммы):

ЧОБК = ТАК-ТОБ,

где

ТАК — текущие активы (включают в себя счета дебиторов (СД) и стоимость запасов (СЗ));

ТОБ — оборотные обязательства (включают в себя счета к оплате (СО) и начисленные суммы (НС)).

Счета к оплате — это постоянный источник «беспроцентного» финансирования для организации. Начисленные суммы — невыплаченные расходы, которые организация включила в отчет о доходах. К ним относятся суммы, выплачиваемые через определенные интервалы времени. Например, если баланс организации составляется в середине платежного периода, то причитающаяся на эту дату заработная плата, подоходный налог, коммунальные платежи и т.п. являются составляющими начисленной суммы.

Размер чистых оборотных активов рассчитывается по данным баланса (ф 1. стр. 290 — сумма задолженности участников по взносам в уставный капитал минус стр. (610, 620, 630, 650, 660)). Его значение характеризует потребность в оборотном капитале, т.е. оборотных инвестициях. Методика оценки потребности в текущих инвестициях осуществляется в следующей последовательности:

1-й этап. Оценка потребности в оборотных средствах для покрытия оборотных активов:

  • Рассчитывается потребность в денежных средствах, необходимого запаса сырья, материалов, комплектующих на основе учета затрат на материалы в данный единичный период (СМеп), продолжительности единичного периода Тед в днях, величина страхового запаса для данного вида сырья и материалов в днях Тсз, периодичность поставок в днях Тп. Потребность рассчитывается по формуле:

СМ = (СМеп : Тед) * (Тсз + 0,5 * Тп).

Например, на единичный период, продолжительность которого 90 дней, необходимы материалы на сумму 100 000 руб., величина страхового запаса в днях для данного сырья — 18 дней, поставки сырья осуществляются через 30 дней. Следовательно, потребность в денежных средствах на формирование запаса сырья составит (округление до целых):

СМ = (100 000 : 90) * (18 + 0,5 * 30) = 36667 (руб.).

  • Определить потребность в денежных средствах на резерв расходов на незавершенное производство, учитывая информацию о сумме прямых затрат ПРЗеп на рассматриваемый единичный период (прямые материальные и прямые затраты на оплату труда основного и вспомогательного персонала с начислениями), продолжительность производственного цикла в днях (Тпрц). Потребность в денежных средствах на незавершенное производство определяется по формуле:

СНПР = ПРЗел : Тед * Тпрц.

Например, на единичный период, продолжительность которого 90 дней, необходимы материалы на сумму 100 000 руб., а затраты на оплату труда основных и вспомогательных рабочих — 45 000 руб., продолжительность производственного цикла составляет 6 дней.

Потребность в денежных средствах для покрытия незавершенного производства составит:

СНПР = (100 000 + 45 000) : 90 * 6 = 9667 (руб.).

  • Определить потребность в денежных средствах для покрытия запасов готовой продукции, учитывая информацию о выручке без НДС единичного периода (В), периодичность отгрузки продукции в днях (Тотг).

Потребность в денежных средствах для покрытия запасов готовой продукции определяется по формуле:

СЗГП = 0,5 * В : Тед * Тотг.

Например, выручка без НДС в единичный период, продолжительность которого 90 дней, составила 450 000 тыс. руб., отгрузка продукции осуществляется предприятием через 14 дней, а задержка оплаты составляет в среднем 5 дней. Тогда потребность в денежных средствах для покрытия запасов готовой продукции составит:

СЗГП = 0,5 * (450 000 : 90) * 14 = 35000 (руб.).

  • Определить потребность в денежных средствах для покрытия дебиторской задолженности, учитывая информацию о размере выручки с учетом НДС в единичный период и сроках о задержке платежей за продукцию, отправленную потребителям в днях (Тзапл). Потребность в денежных средствах для покрытия дебиторской задолженности составит:

СДБЗ = В * 1,18 : Тед * Тзапл.

Наприме, выручка без НДС в единичный период, продолжительность которого 90 дней, составила 450 000 тыс. руб., задержка оплаты составляет в среднем 12 дней. Тогда потребность в денежных средствах для покрытия дебиторской задолженности составит:

СДБЗ = 450 000 * 1,18 : 90 * 12 = 70 800 (руб.).

  • Определить потребность в денежных средствах для покрытия авансов поставщикам за оказанные услуги, используя информацию о стоимости услуг сторонних организаций (ССУ) в единичный период, о доле оплаченных услуг Доу и сроке предоплаты в днях (Тпредо).

Потребность в денежных средствах для покрытия авансов поставщикам за оказанные услуги рассчитывается по формуле:

САВ = ССУ * Доу * Тпредо : Тед.

Например, предприятие закупает материалы у поставщиков, оплачивая лишь 35% стоимости материальных ресурсов (материалы на сумму 100 000 руб.), предоплата осуществляется за 10 дней до получения материалов. Тогда потребность в денежных средствах для покрытия авансов поставщикам будет равна:

САВ = 100 000 * 0,35 * 10 : 90 = 3889 (руб.).

  • Определяется необходимый резерв денежных средств для финансирования текущей деятельности на основе затрат на производство и сбыт, за исключением материальных затрат ОБЗ, и продолжительности покрытия потребности в денежных средствах в днях Тдс. Тогда потребность в денежных средствах для формирования необходимого резерва денежных средств финансирования текущей деятельности составит:

СДС = (ОБЗ — СМ) : Тед * Тдс.

Например, общие затраты предприятия за единичный период, продолжительность которого 90 дней, составляют 300 000 руб., в том числе материальные затраты 100 000 тыс. руб., резерв денежных средств 5 дней. Тогда потребность в резерве денежных средствах составит:

СДС = (300 000 — 100 000) : 90 * 5 = 1111 (руб.).

  • Определяется общая потребность в оборотных средствах путем суммирования потребности в них по статьям оборотных активов:

СОБС = СМ + СНЗПР + СЗГП + СДБЗ + САВ + СДС.

Общая потребность в оборотных средствах, на основе учета предположений в условиях 1-6, составит:

СОБС = 36 667 + 9667 + 35 000 + 70 800 + 3889 + 1111 = 157 134 (руб.).

2-й этап. Оценка источников финансирования потребности в оборотных активах:

На данном этапе определяется размер возможных обязательств предприятия. Основные источники покрытия оборотных активов отражены в пассиве, поэтому необходимо оценить размер каждой составляющей текущих обязательств.

  • Определяется размер кредиторской задолженности перед поставщиками на основе данных неоплаченной суммы материальных затрат (СМно) в единичный период и отсрочки платежей в днях Тотк:

КРЗ = СМно * Тотк : Тед, СМно = СМ * (1 — Доу),

где Доу — доля оплаченных услуг поставщикам.

Например, стоимость прямых материальных ресурсов составила 100 000 руб. в единичный период продолжительностью 90 дней, оплаченная доля — 0,35, расчеты с поставщиками осуществляются в среднем через 15 дней, тогда размер кредиторской задолженности составит:

КРЗ = 100 000 * (1 — 0,35) * 15 : 90 = 10833 (руб.).

  • Определяется размер предоплаты за продукцию предприятия, которую оплатили потребители заранее на основе учета выручки предприятия после выплаты НДС, акцизов и импортных сборов, доли оплаченной продукции Допр и срока предоплаты продукции Тппр в днях. Размер авансов, полученных за продукцию, составит:

АВП = (В — НДС) * Допр * Тппр : Тед.

Например, за единичный период, продолжительность которого 90 дней, выручка без НДС составила 450 000 руб., доля оплаченной продукции — 50%, срок предоплаты продукции — 12 дней, тогда размер авансов, полученных предприятием за продукцию, составит:

АВП = 450 000 * 0,5 * 12 : 90 = 30 000 (руб.).

  • Определяется размер отсрочки по выплате заработной платы (задолженность перед персоналом предприятия) на основе учета размера заработной платы в единичный период ЗПед, периодичности ее выплат в единичный период К:

ЗЗП = (ЗПед * 15) : (К * Тед).

Например. Размер заработной платы за единичный период, продолжительность которого 90 дней, составил 45 000 руб., периодичность выплат заработной платы в период 6 раз, тогда размер задолженности перед персоналом по выплате заработной платы составит:

ЗЗП = 45 000 * 15 : (6 * 90) = 1250 (руб.).

Определяется размер отсрочки по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами (задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами) на основе учета величины налогов (НАЛк), которые надо уплатить в единичный период, периодичности выплат каждого налога в днях (Твнал):

ЗДБ = 0,5 * ΔНАЛк * Твнал : Тед.

Например, сумма налогов, подлежащих уплате в отчетный период, составила 4500 руб., периодичность выплат — каждый месяц, тогда размер задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами составит:

ЗДБ = 0,5 * 4500 * 30 : 90 = 750 (руб.).

  • Размер текущих обязательств предприятия соответствует суммарному значению кредиторской задолженности, авансы полученные, задолженность перед персоналом, перед бюджетными и внебюджетными фондами, по налогам и сборам:

ТО = КРЗ + АВП + ЗЗП + НАЛ.

С учетом приведенных примеров, размер текущих обязательств составит:

ТО = 10 833 + 30 000 + 1250 + 750 = 42833 (руб.).

  • Размер чистого оборотного капитала с учетом изложенных ситуаций составит:

ЧОБК = ОБС — ТО = 157 134 — 42 833 = 114 301 (руб.).

Эта величина определяет размер текущих оборотных инвестиций.

Прогнозирование оборотных инвестиций

Расчет прогнозируемой величины оборотных инвестиций можно осуществлять на основе оценки динамики соотношений между продажами (В) и запасами (ЗАП), счетами дебиторов (ДБЗ) и счетами к оплате (КРЗ):

К1 = ЗАП : В и К2 = ДБЗ : КРЗ,

где

К1 характеризует долю запасов в выручке;

К2 — долю дебиторской задолженности в кредиторской задолженности.

Если указанные соотношения остаются довольно стабильными на протяжении нескольких периодов, то на практике обычно оборотные инвестиции организации выражают в виде доли товарооборота. Для определения прогнозируемых оборотных инвестиций и дополнительной потребности в финансировании можно воспользоваться долей этих инвестиций в продажах (В):

Д(ОБИН) = ОБИН : В.

Прогнозируемые оборотные инвестиции определяются путем умножения прогнозируемой выручки (ПВ) на долю оборотных инвестиций в выручке от продаж отчетного периода, т.е. в этом случае по формуле:

ПР(ОБИН) = ПВ * Д(ОБИН).

Например, организация рассчитывает увеличить объем продаж в следующий год с 345 000 тыс. руб. на 25%, доля оборотных инвестиций в отчетном периоде составляла 34%, тогда прогнозируемая величина оборотных инвестиций составит:

ПР(ОБИН) = 345 000 * 0,25 = 86 250 (тыс. руб.).

Зная прогнозируемую величину оборотных инвестиций на следующий период, можно определить потребность в средствах, которые необходимы для обеспечения заданного уровня роста продаж. Это позволит руководству организации:

  1. своевременно рассмотреть различные альтернативные варианты покрытия оборотных инвестиций;
  2. разработать систему частных критериев для оценки вариантов и на их основе сформировать обобщенный интегральный критерий оценки;
  3. оценить затраты по каждому альтернативному варианту;
  4. определить возможные последствия этих решений на результаты деятельности организации, на уровень платежеспособности, финансовой устойчивости и т.п.;
  5. выбрать наилучший вариант покрытия исходя из обобщенного критерия оценки.

Расчет оборотных инвестиций позволяет достаточно быстро оценить последствия роста оценки организации или снижения объема продаж с точки зрения основных статей баланса, особенно в краткосрочном аспекте.

Пример 15.1. Величина оборотных активов фирмы за отчетный период — 943 тыс. руб., оборотные обязательства — 446 тыс. руб., выручка от реализации продукции — 1,5 млн. руб. Определить потребность в источниках финансирования, если фирма планирует увеличить объем продаж на 30%.

Решение:

Таким образом, увеличение объема продаж на 30% приводит к увеличению в оборотных инвестициях на 146,5 тыс. руб., или на 29,48%.

Основными вариантами покрытия оборотных инвестиций могут быть: собственный капитал, заемный капитал.

При прогнозировании оборотных инвестиций, связанных с ростом продаж, необходимо оценивать способности предприятия осуществлять финансирование текущих потребностей за счет собственных средств, достаточности у него капитала для компенсации растущей задолженности.

Для получения объективной оценки устойчивого роста предприятия необходимо: оценить степень (уровень) привлечения заемных средств; эффективность использования активов предприятия; размер прибыли и дивидендов; оценить степень влияния основных показателей деятельности на уровень устойчивого роста; и т.п.

При оценке уровня устойчивого роста будем исходить из предположений:

  • Рост продаж должен привести к росту активов, поэтому при анализе необходимо оценивать динамику коэффициентов оборачиваемости активов, темп прироста активов на каждый процент роста оборота;
  • Прирост активов финансируется за счет нераспределенных доходов (чистая прибыль за вычетом дивидендов) и доступных заимствований. Соотношение «задолженность / капитал» остается неизменным.

Оценку способности предприятия увеличить объем продаж благодаря нераспределенной прибыли, сложившейся пропорции «задолженность / капитал» и приобретению новых активов для обеспечения устойчивого роста осуществляем по алгоритму, содержащему следующие шаги:

  • Определить долю нераспределенной прибыли в выручке от реализации:

Д1 = НПР : В = (ПР — ДВ) : В,

где

Д1 — доля нераспределенной прибыли, ее размер показывает ежегодный прирост собственного капитала за счет основной деятельности;

НПР — размер нераспределенной прибыли;

ПР — прогнозируемая прибыль;

ДВ — размер дивидендов;

В — выручка от продаж.

  • Определить коэффициент соотношения между активами фирмы (АК) и ее собственным капиталом (СОБС):

Д2 = АК : СОБС.

Значение показателя Д2 показывает возможный рост активов за счет роста собственного капитала при постоянстве соотношения «задолженность / капитал». Данный показатель называют часто «леверидж активов».

  • Определить прирост активов за счет нераспределенной прибыли путем умножения доли нераспределенной прибыли на коэффициент соотношения активов и собственного капитала:

Д3 = Д1 * Д2.

  • Определить оборачиваемость активов как соотношение выручки от реализации (В) к величине активов (АК):

Д4 = В : АК.

  • Определим прирост продаж за счет внутренних источников увеличения капитала путем умножения прироста активов за счет прибыли (Д3) на оборачиваемость активов (Д4):

Д5 = Д3 * Д4.

Значение данного показателя показывает изменение в процентах объема продаж при том же уровне эффективности использования активов (при той же доле нераспределенной прибыли).

  • Определить соотношение между приростом продаж и нормой прибыли:

Д6 = Д5 : Д1.

Если предприятие стремится увеличить объем продаж на величину, большую, чем Д5, тогда необходимо рассмотреть возможные альтернативные варианты: привлечение заемных средств; повышение уровня эффективности использования активов; изменение нормы дивидендов (выплаты дивидендов); изменение нормы прибыли (как процента от оборота (выручки)).

  • Если руководство предприятия принимает решение для обеспечения желаемого прироста продаж использовать первый альтернативный вариант «привлечение заемных средств» при постоянстве прочих факторов, то необходимо определить желаемую норму прибыли (Нпрж) путем деления желаемого темпа прироста продаж (Тпрж(В)) на соотношение между ростом оборота продаж и нормы прибыли по данным отчетного периода:

Нпрж = Тпрж(В) : (Д6).

С учетом полученных результатов и следует разрабатывать мероприятия для достижения желаемых финансовых показателей.

Рассмотрим примеры использования этого алгоритма для оценки прироста выручки за счет внутренних резервов.

Пример 15.2. По итогам отчетного года фирмы активы — 2000 тыс. руб., собственный капитал — 1200 тыс. руб., выручка от реализации — 5500 тыс. руб., а чистая прибыль 400 тыс. руб. Оценить степень прироста выручки фирмы за счет внутренних резервов, если выплаты дивидендов должны составить 15%. Какова должна быть норма нераспределенной прибыли, чтобы прирост выручки за счет всех источников был больше прироста выручки за счет внутренних резервов на 14%?

Решение:

  • Определяем долю нераспределенной прибыли в выручке от реализации:

Д1 = НПР : В = (ПР — ДВ) : В = (400 — 400* 0,15) : 5500 = 0,0618, или 6,18%.

Таким образом, процент нераспределенной прибыли в выручке от реализации составляет 6,18%, или на каждый рубль выручки в среднем приходится 6,18 коп. реинвестированной прибыли.

  • Определим коэффициент соотношения между активами фирмы (АК) и ее собственным капиталом (СОБС):

Д2 = АК : СОБС = 2000 : 1200 = 1,67.

На каждый рубль собственного капитала приходилось 1,67 руб. активов, имущество фирмы на 60% сформировано за счет собственных средств (1200 : 2000 * 100%).

  • Определим прирост активов за счет нераспределенной прибыли:

Д3 = Д1 * Д2 = 6,18 * 1,67 =10,32.

За счет нераспределенной прибыли прирост продаж обеспечивается на 10,32%.

  • Определим оборачиваемость активов фирмы:

Д4 = В : АК = 5500 : 2000 = 2,75.

В среднем за отчетный период на каждый рубль активов приходилось 2,75 руб. выручки от реализации.

  • Определим прирост продаж за счет внутренних источников увеличения капитала:

Д5 = Д3 * Д4 = 0,1032 * 2,75 = 0,2838, или 28,38%.

При доле нераспределенной прибыли в выручке от продаж в размере 6,18% прирост продаж за счет внутренних источников составит 28,38%. Следовательно, 71,62% (100 — 28,38) продаж должно финансироваться за счет внешних источников финансирования.

  • Определим соотношение между приростом продаж и нормой прибыли:

Д6 = Д5 : Д1 = 28,38 : 6,18 = 4,5922.

При доле нераспределенной прибыли в выручке от продаж 6,18% прирост продаж должен быть в 4,59 раза больше.

  • Определим желаемый прирост продаж путем суммирования прироста продаж за счет внутренних источников при анализируемых условиях:

Тпрж(В) = 28,38% + 14% = 42,38%.

  • Определим, какова должна быть норма прибыли, чтобы обеспечить желаемый прирост продаж:

НПж = Тпрж(В) : Д6 = 42,38 : 4,59 = 9,2331.

Таким образом, норма прибыли должна составлять не менее 9,23%.

Пример 15.3. Активы фирмы составляют 2000 тыс. руб., собственный капитал — 1200 тыс. руб., выручка от реализации составила 5500 тыс. руб., а чистая прибыль фирмы составила 800 тыс. руб. Руководство фирмы принимает решение не выплачивать дивиденды. Оценить степень прироста выручки за счет внутренних резервов.

Решение

  • Определяем долю нераспределенной прибыли в выручке от реализации:

Д1 = НПР : В * 100% = (ПР — ДВ) : В * 100% = 800 : 5500 * 100 = 14,55%.

На каждый рубль выручки от реализации приходится 15 коп. реинвестированной прибыли.

  1. Определим коэффициент соотношения между активами фирмы (АК) и ее собственным капиталом (СОБС):

Д2 = АК : СОБС = 2000 : 1200 = 1,6667.

На каждый рубль собственного капитала приходилось 1,67 руб. активов, имущество фирмы на 60% (1200 : 2000 * 100%) сформировано за счет собственных средств.

  • Определим процент прироста активов за счет нераспределенной прибыли:

Д3 = Д1 * Д2 = 14,15 * 1,67 = 23,63%.

За счет нераспределенной прибыли прирост активов составит 23,63%.

  • Определим коэффициент оборачиваемости активов фирмы:

Д4 = В : АК = 5500 : 2000 = 2,75.

В среднем за отчетный период на каждый рубль активов приходилось 2,75 руб. выручки от реализации.

  • Определим прирост продаж за счет внутренних источников увеличения капитала:

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *