Дисконтирование в МСФО

  • автор:

Дисконтирование в МСФО

А. Н. Каланов, руководитель департамента международной отчетности АКГ «Интерэкспертиза»

Опубликовано в журнале «МСФО. Практика применения», № 4, июль-август 2006 г.

Дисконтирование является важнейшим механизмом, позволяющим представлять финансовое положение организации достоверно. Это одна из самых сложных технических проблем, с которыми сталкивается российский бухгалтер при подготовке отчетности по МСФО. В российском учете аналогичные требования не предъявляются, в то время как в западных системах дисконтирование является неотъемлемой частью учета.

В РСБУ упоминание о дисконтировании содержится в ПБУ 19/02 в отношении долговых ценных бумаг и предоставленных займов, при этом дисконтирование является правом организации, и осуществляется только для раскрытия в пояснительной записке, а внесение записей в учет запрещено (п.23 ПБУ 19/02). Сходным с дисконтированием является порядок учета разницы между первоначальной стоимостью и номинальной стоимостью долговых ценных бумаг, по которым не определяется текущая рыночная стоимость: такую разницу ПБУ 19/02 разрешает равномерно относить на финансовые результаты.

В МСФО дисконтирование может повлиять на балансовую стоимость любого элемента учета и тем самым изменить финансовые результаты компании.

Смысл дисконтирования заключается в том, что текущая стоимость будущих финансовых потоков может существенно отличаться от их номинальной стоимости. Теория стоимости денег говорит, что одна и та же сумма, выплачиваемая в разные моменты времени, имеет разную стоимость по следующим двум причинам:

1) риск неполучения;

2) возможность альтернативных инвестиций.

Например, если компания приобрела активы по обычной цене, но смогла договориться о значительной отсрочке их оплаты, то она фактически приобрела активы дешевле обычного. А если компания реализовала актив с существенной отсрочкой платежа, то дебиторская задолженность в МСФО будет отражена не по ее номинальной стоимости, а по текущей, дисконтированной, а разница повлияет на финансовые результаты. За счет учета влияния на финансовые показатели временной стоимости денег повышается сравнимость финансовой отчетности, и она представляет больше возможностей для инвестиционного и управленческого анализа.

Любые, даже самые сложные, операции дисконтирования сводятся к формуле дисконтирования:

PV = FV/ (1+i)^n

где:

FV – текущая стоимость,

PV – будущая стоимость,

i – ставка дисконтирования,

n – срок (число периодов).

Основные правила дисконтирования по МСФО

Определение ставки не только самое важное, но и самое сложное в дисконтировании. Не бывает правильной или неправильной ставки дисконтирования. Ставка дисконтирования, как правило, отличается у различных компаний, в отношении разнообразных операций, в разные моменты времени и для решения разных задач.

Определение ставки – это самое важное в дисконтировании, так как она существенно влияет на результаты всех расчетов. Например, текущая стоимость актива номинальной стоимостью 1 млн. долл., подлежащего оплате через 3 года:

  • при ставке 20 % составит 578 704 долл.,
  • при ставке 3% составит 915 141 долл.,
  • при ставке 30% — 455 166 долл.

В зависимости от конкретных объектов учета МСФО предусмотрены различные варианты выбора ставки дисконтирования (см. табл. 1). Вместе с тем, можно выделить следующие основные правила дисконтирования в МСФО, которые применимы ко всем ситуациям:

1. Дисконтирование обычно не осуществляется, если влияние временной стоимости денег несущественно;

2. Процентная часть, образующаяся при дисконтировании, обычно начисляется не равномерно, а по эффективной процентной ставке. Соответственно, ставка дисконтирования рассчитывается методом сложных процентов. Согласно IAS 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» (Financial Instruments: Recognition and Measurement) эффективная ставка процента представляет собой ставку, которая обеспечивает точное дисконтирование ожидаемой суммы будущих денежных выплат или поступлений вплоть до наступления срока погашения по данному финансовому инструменту, либо, когда это уместно, в течение более короткого периода, до чистой балансовой стоимости финансового актива или финансового обязательства.

3. Финансовые инструменты приобретаются в течение всего финансового года, и в качестве периода, для которого определяется ставка дисконтирования (в формуле – «n») следует применять не год, а как можно более короткий период (обычно достаточно месяца). В противном случае рассчитать проценты на каждую отчетную дату будет гораздо сложнее.

4. Для определения ставки дисконтирования (за исключением особых случаев) обычно применяются рыночные ставки, в том числе скорректированные под аналогичные условия, например, под условия привлечения заемных средств, аналогичные в отношении валюты, срока, типа процентной ставки и других факторов, привлекаемые организацией с аналогичным рейтингом кредитоспособности;

5. Ставка дисконтирования, применяемая для учета, обычно зависит от кредитоспособности должника. Если дисконтируется дебиторская задолженность, то ставка дисконтирования обычно соответствует процентной ставке, по которой данный контрагент мог бы получить заемные средства на аналогичных условиях. Если дисконтируется кредиторская задолженность, то ставка дисконтирования обычно соответствует процентной ставке, по которой данная организация могла бы получить заемные средства на аналогичных условиях.

6. Ставки дисконтирования применяются до вычета налога на прибыль, то есть при оценке ставки учитываются денежные потоки до налогообложения.

7. При оценке ставок дисконтирования не учитываются риски, для которых расчеты будущих потоков денежных средств были скорректированы. Например, если будущие потоки денежных средств рассчитываются в номинальном выражении, то ставка дисконтирования должна включать в себя эффект роста цен.

В странах с развитым фондовым рынком для расчета ставки дисконтирования может применяться показатель средневзвешенной стоимости капитала, WACC (weighted average cost of capital), который рассчитывается на основе стоимости собственного капитала компании и заемных средств. В России им можно обоснованно пользоваться лишь в отношении долгов небольшого количества компаний — публичных эмитентов ценных бумаг, а также (с определенными допущениями) компаний, сопоставимых с ними по размеру и характеру деятельности.

В отношении финансовых инструментов прочих компаний обычно применяется расчет ставки дисконтирования на основе оценки кумулятивной премии за риск. В этом случае в качестве базовой применяется безрисковая процентная ставка, которая корректируется исходя из свойственных данному финансовому инструменту рисковых премий по основным факторам риска.

Среди специалистов по оценке и инвестиционному анализу нет единого мнения о том, что представляет собой безрисковая процентная ставка в России, да и есть ли она. Как уже указывалось, ставка дисконтирования будет разная для решения разных задач, более того, в рамках решения одной задачи она будет разной у разных специалистов. В соответствие с МСА (ISA) 540 «Аудит бухгалтерских оценок» аудиторы отчетности по МСФО должны будут убедиться в том, что компания правильно выбрала ставку дисконтирования. При этом аудиторские доказательства, полученные из независимых от аудируемого лица источников, считаются согласно МСА (ISA) 500 более надежными. Поэтому, если дисконтирование существенно влияет на финансовое положение или финансовые результаты деятельности компании, то определение ставки дисконтирования целесообразно поручить независимой стороне (например, оценщикам или аудиторской компании).

Случаи, когда в МСФО предполагается дисконтирование, представлены в табл.1.

Таблица 1

Cлучаи, в которых по МСФО предусмотрено дисконтирование

МСФО

Применение дисконтирования

Ставка дисконтирования

Исключения и уточнения

1. Определение первоначальной стоимости приобретаемых активов

МСФО (IAS) 2 «Запасы» (Inventories) параграф 18,

МСФО (IAS) 16 «Основные средства » (Property, Plant and Equipment) параграф 23,

МСФО (IAS) 38 «Нематериальные активы» (Intangible Assets) параграф 32

Если при приобретении актива предоставляется отсрочка платежа, превышающая обычные условия, то актив учитывается по дисконтированной стоимости будущих платежей

Наиболее надежная оценка актива при использовании:

1. Ставки, по которой покупатель может привлечь заемные средства на аналогичных условиях;

2.Ставки, применение которой позволяет получить текущую стоимость актива при его оплате денежными средствами по формуле дисконтирования, указанной в п. 3 таблицы

Часть затрат в виде процентов, непосредственно относящихся к приобретению квалифицируемого актива, может включаться в стоимость этого актива, если организацией выбран альтернативный вариант учета затрат по займам согласно МСФО (IAS) 23 «Затраты по займам» (Borrowing Costs)

2. Определение первоначальной стоимости финансовых активов и обязательств

МСФО(IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» (Financial Instruments: Recognition and Measurement) параграф 43

Финансовые активы и обязательства при первоначальном признании обычно оцениваются по справедливой стоимости. При расчете справедливой стоимости в данном случае нередко применяется дисконтирование

Текущая рыночная процентная ставка для аналогичных финансовых инструментов

Дисконтирование будущих денежных потоков по финансовому инструменту является лишь одним из видов оценки его справедливой стоимости (подробнее см. IAS 39, Руководство по применению, AG64-82).

Учет влияния временной стоимости денег на дополнительные издержки, связанные с приобретением актива или обязательства, определяется в порядке, аналогичном изложенному в п.1 выше

3. Последующая оценка финансовых активов и обязательств

МСФО (IAS) 39

После первоначального признания часть финансовых активов и обязательств продолжает оцениваться по справедливой стоимости, а часть учитывается по амортизируемой стоимости с применением метода эффективной ставки процента.

Для оцениваемых по справедливой стоимости — при первоначальном признании.

Для оцениваемых по амортизируемой стоимости — формула дисконтирования (PV = FV/(1+i)^n) применяется уже для оценки процентной ставки (i), по которой стоимость актива или обязательства прирастает при приближении даты погашения. При этом формула модифицируется следующим образом:

i = ((FV/PV)^(1/n)) – 1, где

FV – будущие платежи по финансовому инструменту;

n – число периодов до соответствующего будущего платежа;

PV – текущая балансовая стоимость финансового инструмента.

Для целей выявления убытка от обесценения финансовых активов, оцениваемых по амортизируемой стоимости также применяется дисконтирование будущих платежей по рыночной процентной ставке

4. Прочие случаи определения справедливой стоимости

МСФО (IAS) 16 параграф 31,

МСФО (IAS) 36 «Обесценение активов» (Impairment of Assets) параграф 18,

МСФО (IAS) 38 параграф 75,

МСФО (IAS) 40 «Инвестиции в недвижимость» (Investment Property) параграф 33,

МСФО (IAS) 41 «Сельское хозяйство» (Agriculture) параграфы 21, 22,

МСФО (IFRS) 3 «Объединение бизнеса» (Business Combinations) параграф 26,

МСФО (IFRS) 5 «Долгосрочные активы, предназначенные для продажи, и прекращенная деятельность» (Non-Current Assets Held for Sale and Discontinued Operations) параграф 15

и др.

Помимо оценки финансовых инструментов, МСФО предусмотрен целый ряд случаев, когда должна определяться справедливая стоимость активов и обязательств

Текущая рыночная процентная ставка, скорректированная на риски, характерные для таких активов и обязательств.

В тех ситуациях, когда отсутствует активный рынок, дисконтирование будущих денежных потоков может применяться для оценки справедливой стоимости наряду с другими методами, которые могут обеспечивать и более надежную оценку: применением мультипликаторов к таким показателям, как доход, прибыль, доля рынка и т.п.

5. Учет доходов

МСФО (IAS) 18 «Выручка» (Revenue) параграф 11

Когда контрагенту предоставляется отсрочка оплаты на значительное время, выручка признается в размере дисконтированной суммы будущих поступлений

Наиболее надежная оценка доходов рассчитывается из:

1. Ставки, по которой контрагент (покупатель) может привлечь заемные средства на аналогичных условиях;

2.Ставки, применение которой позволяет получить текущую стоимость продаваемых активов (услуг) при их оплате денежными средствами (ставка определяется по формуле, указанной в п. 3 таблицы).

Выручка всегда оценивается по справедливой стоимости полученного или ожидаемого встречного предоставления.

Как и во всех других случаях, разница между текущей справедливой стоимостью будущей оплаты и ее номинальной суммой признается в качестве процентного дохода по методу эффективной процентной ставки (то есть таким образом, чтобы умножая каждый отчетный период растущую дебиторскую задолженность на одну и ту же ставку, к дате ее погашения задолженность в учете равнялась номинальной задолженности).

6. Учет резервов

МСФО (IAS) 37 параграф 45

Признаваемые резервы учитываются обычно по дисконтированной стоимости

Текущая рыночная процентная ставка, скорректированная на риски, характерные для таких обязательств

К резервам относятся обязательства с неопределенными временем или суммой. Дисконтирование применяется как к резервам, увеличивающим расходы отчетного периода, так и к резервам, увеличивающим стоимость активов. Примером последних являются обязательства по выводу объекта из эксплуатации, восстановлению природных ресурсов на занимаемом участке

7. Убыток от обесценения

МСФО (IAS) 36

Убыток от обесценения признается в том случае, когда балансовая стоимость актива (или единицы, генерирующей денежные потоки), превышает его возмещаемую сумму

Текущая рыночная процентная ставка, скорректированная на риски, характерные для таких активов (единиц, генерирующих денежные средства).

Возмещаемая сумма актива представляет собой наибольшую из двух величин: его справедливой стоимости за вычетом затрат на продажу, либо ценности его использования, которая рассчитывается на основе дисконтированной стоимости будущих потоков денежных средств. Стандартом IAS 36 предусмотрены разъяснения порядка дисконтирования, см. п. 56 и Приложение А к стандарту.

8. Учет аренды

Квалификация вида аренды

МСФО (IAS) 17

На момент заключения договора аренды дисконтируется стоимость минимальных арендных платежей

Ставка, по которой арендатор может привлечь заемные средства на аналогичных условиях

Если на момент заключения договора аренды дисконтированная стоимость минимальных арендных платежей, то есть сумм, уплата которых потребуется от арендатора, плюс дополнительные суммы, указанные в IAS 17.4, составляют существенную долю всей справедливой стоимости арендуемого актива, это служит признаком того, что аренда, скорее всего, является финансовой.

Первоначальная оценка объекта финансовой аренды и обязательства в балансе арендатора

МСФО (IAS) 17 параграф 20

На начало аренды арендатор оценивает дисконтированную стоимость минимальных арендных платежей

Процентная ставка, заложенная в договор аренды. Если она не поддается определению, то применяется ставка процента на заемный капитал арендатора, то есть ставка процента, которую арендатору пришлось бы платить по аналогичной аренде или, если таковую определить невозможно, ставка на начало срока аренды, которую арендатор должен был бы платить по займам, полученным на такой же срок и при том же обеспечении, в объеме, необходимом для покупки актива)

На начало аренды арендатор обязан признавать финансовую аренду в качестве активов и обязательств в балансе в суммах, равных справедливой стоимости арендуемого имущества, или, если эти суммы ниже, дисконтированной стоимости минимальных арендных платежей (плюс первоначальные затраты).

Процентная ставка, подразумеваемая в договоре аренды — это ставка дисконта, применение которой на начало срока аренды обеспечивает положение, при котором общая дисконтированная стоимость минимальных арендных платежей и негарантированной ликвидационной стоимости равняется сумме справедливой стоимости арендованного актива и первоначальных прямых затрат арендодателя.

Первоначальная оценка дебиторской задолженности по финансовой аренде в балансе арендодателя

МСФО (IAS) 17 параграф 36

На начало срока аренды арендодатель оценивает дисконтированную стоимость валовой инвестиции в аренду

Процентная ставка, подразумеваемая в договоре аренды (см. пункт выше)

Валовые инвестиции в аренду — это совокупность минимальных арендных платежей, получаемых арендодателем при финансовой аренде и любой негарантированной ликвидационной стоимости, причитающейся арендодателю, то есть той части ликвидационной стоимости арендуемого актива, получение которой арендодателем не гарантировано или гарантировано только стороной, связанной с арендодателем

/Таблица 1

Существуют и другие более редкие случаи, когда МСФО требуют дисконтирования. Например, оценка и учет составных (комбинированных) финансовых инструментов (МСФО (IAS) 32), учет расходов на реализацию предназначенных для продажи внеоборотных активов (МСФО (IFRS) 5 «Долгосрочные активы, предназначенные для продажи, и прекращенная деятельность» (Non-Current Assets Held for Sale and Discontinued Operations), учет пенсионных планов (МСФО (IAS) 19 «Вознаграждения работникам» (Employee Benefits)).

Есть также ситуации, когда применение дисконтирования не разрешено стандартами, например, в отношении отложенных налогов. По мнению Комитета МСФО, составление подробного графика распределения во времени восстановления каждой временной разницы во многих случаях нецелесообразно или чрезвычайно сложно, поэтому отложенные налоговые активы и обязательства не дисконтируются. Эта норма содержится в МСФО (IAS) 12 «Налоги на прибыль» (Income taxes) параграф 53.

Пример расчета дисконтирования денежных потоков компании

Компания приобрела 01 января 2005 года основное средство со сроком полезного использования – 10 лет за 1 млн. долл. с отсрочкой платежа на 3 года, при этом ставка дисконтирования, составляет 20%. Основное средство амортизируется линейным способом.

Необходимо рассчитать влияние дисконтирования на денежные потоки компании в течение периода рассрочки платежа.

Для того, чтобы понять влияние дисконтирования на учет и отчетность компании в примере приведены проводки по учету основного средства в течение периода рассрочки платежа за него и показано отражение этих активов и обязательств в балансе компании.

Проводки по РСБУ и МСФО за 2005—2007 годы представлены в табл. 2 (для упрощения – без НДС):

Таблица 2

Операции по РСБУ и МСФО за 2005 — 2006 годы

Дата

Бухгалтерская запись

Сумма по РСБУ, долл.

Сумма по МСФО, долл.

Расчет (для МСФО), долл.

Показатели баланса по МСФО (нарастающим итогом, кроме ДС)

Основное средство

Нераспре-
деленная прибыль

Кредитор-
ская задолжен-
ность

Приобретение объекта основных средств:

Начисление амортизации:

Дт Себестоимость

Кт Амортизация

100 000

57 870

578 704 /10 лет = 57 870

520 834

(57 870)

578 704

Влияние дисконтирования:

Дт Расходы по процентам (влияние дисконтирования)

Кт Кредиторская задолженность

115 741

578 704 * 0,2 = 115 741

520 834

(173 611)

694 445

Начисление амортизации:

Дт Себестоимость

Кт Амортизация

100 000

57 870

462 963

(231 482)

694 445

Влияние дисконтирования:

Начисление амортизации:

Дт Себестоимость

Кт Амортизация

100 000

57 870

405 093

(428 241)

833 334

Влияние дисконтирования:

Влияние дисконтирования:

Оплата поставщику ОС:

Дт Кредиторская задолженность

Кт Денежные средства

1 000 000

405 093

(594 907)

/Таблица 2

Таким образом, первоначально основное средство и кредиторская задолженность по нему отражается не по номинальной стоимости (1 000 000 долл.), а с учетом временной стоимости денег: фактически объект стоил для компании дешевле (578 704 долл.). В дальнейшем каждый объект амортизируется исходя из своего срока погашения: основное средство в течение 10 лет (до окончания срока полезного использования) линейным способом, а кредиторская задолженность – в течение 3 лет (до даты погашения) методом эффективной ставки процента.

По существу, компания пользуется кредитом поставщика, и эффект дисконтирования кредиторской задолженности каждый период отражается в составе процентов к уплате в отчете о прибылях и убытках. Наращенные проценты (115 741 долл. + 138 889 долл. + 166 666 долл.) каждый период прибавляются к сумме кредиторской задолженности, и к концу отсрочки ее величина будет равна номинальной стоимости (1 000 000 долл.).

Через 10 лет сумма амортизации по РСБУ составит 1 млн. долл. Сумма расходов по МСФО будет состоять из:

  • амортизации — 578 704 долл.;
  • процентных расходов — 115 741 + 138 889 + 166 666 = 421 296 долл.
  • итого 1 000 000 долл.

Таким образом, из примера видно, что дисконтирование не изменяет итоговый финансовый результат, но всегда изменяет его распределение по периодам, а также меняет квалификацию расходов. Учитывая непрерывность деятельности компании, во многих компаниях дисконтирование изменяет финансовое положение и финансовые результаты деятельности за каждый отчетный период.

А.Н. Каланов, руководитель Департамента международной отчетности
АКГ «Интерэкспертиза»

Опубликовано в журнале «МСФО. Практика применения», № 5, 2006 г.

№6(29)(2014)

Как известно, существуют несколько основных критериев, которыми должна обладать финансовая отчетность: понятность, уместность, надежность, сопоставимость. Особенно важным это является для инвесторов компании и руководства, которые принимают решения и объективность которых напрямую зависит от данных критериев.

Достоверность отчетности и адекватная оценка активов компании – одна из проблем, с которой на практике сталкивается бухгалтер.

В данной статье речь пойдет о дисконтировании, которое в настоящее время приобретает все больший смысл из-за стремительного роста стоимости денег во времени. Смысл дисконтирования заключается в том, что текущая реальная стоимость финансовых активов может существенно отличаться от их номинальной стоимости. Применение такого метода к объектам учета, которые отражаются в финансовой отчетности, является одним из требований МСФО. Оценку справедливой стоимости и дисконтирования раскрывает МСФО 13 (IFRS 13). Таким образом, финансовые результаты компании могут изменяться, поскольку дисконтирование может повлиять на балансовую стоимость объекта учета, отраженного в финансовой отчетности.

Основными показателями, которые отражаются в балансе, или каким-то образом могут влиять на конечный показатель в балансе, и к которым применяется дисконтирование, являются:

  • амортизированная стоимость дебиторской задолженности, инвестиций до погашения;
  • финансовые активы и финансовые обязательства (справедливая стоимость);
  • чистые инвестиции в финансовую аренду.

Также существуют показатели, которые имеют косвенное влияние на балансовые показатели в финансовой отчетности, например, такие как:

  • первоначальная стоимость (себестоимость) основных средств, запасов, в случае приобретения их на условии отсрочки платежа;
  • стоимость минимальных арендных платежей, если ее величина ниже, чем справедливая стоимость арендуемого в рамках финансовой аренды имущества.

МСФО предусматривает дисконтирование в ряде случаев:

  • при определении первоначальной стоимости активов, которые приобретаются:
    • если предоставляется отсрочка платежа, которая превышает обычные условия, в случае приобретения актива;
  • при определении первоначальной стоимости финансовых активов и обязательств:
    • в случае первоначального признания финансовых активов и обязательств по справедливой стоимости;
  • при последующей оценке финансовых активов и обязательств:
    • в случае первоначального признания части финансовых активов и обязательств по справедливой стоимости, а части – по амортизируемой стоимости с применением метода эффективной процентной ставки;
  • при учете доходов:
    • в случае предоставления отсрочки оплаты на длительный период;
  • при учете резервов:
    • в случае признания резервов;
  • при учете убытков от обесценения:
    • если балансовая стоимость актива превышает его стоимость, которая возмещается;
  • при учете аренды:
    • в случае заключения договора аренды, дисконтированию подлежит стоимость минимальных арендных платежей.

Сам расчет дисконтирования представляет собой довольно-таки непростой расчет, что ведет к увеличению нагрузки на бухгалтера, который составляет финансовую отчетность по МСФО. Поэтому в интересах бухгалтера, чтобы объектов, которые подлежат дисконтированию, было как можно меньше – разумеется, при обоснованном подходе.

В отношении дисконтирования, согласно параграфу 53 стандарта МСФО (IAS) 12 «Налоги на прибыль», выделяется один объект, к которому не применяется дисконтирование: отложенные налоговые активы и обязательства.

Если при дисконтировании применяется рыночный подход, то предположив, что ценность активов незначительна и при этом не превышает их справедливой стоимости, за вычетом затрат на выбытие, можно сделать заключение, что не следует производить расчеты ценности использования большинства объектов.

Также обращаем внимание на то, что процедуру дисконтирования нецелесообразно применять к краткосрочным активам и обязательствам по причине несущественного временного влияния денег.

Согласно МСФО (IAS) 1, к краткосрочным активам относятся такие, которые соответствуют любому из нижеперечисленных условий:

  • предназначение актива – реализация или потребление в периоде операционного цикла предприятия либо его продажа в этом же периоде;
  • предназначение актива – торговые цели;
  • актив планируется реализовать на протяжении двенадцати месяцев после окончания отчетного периода;
  • актив в виде денежных средств или их эквивалентов, кроме случаев, когда существуют ограничения на его обмен или использование для погашения обязательств в течение как минимум двенадцати месяцев после окончания отчетного периода.

Чаще всего бухгалтерам приходится применять дисконтирование к долгосрочной дебиторской задолженности. В соответствии с параграфом 9 МСБУ 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка», финансовый актив в виде долгосрочной задолженности чаще всего попадает в категорию финансовых инструментов, которая называется «Займы и дебиторская задолженность». Оценка таких финансовых инструментов будет определяться по амортизированной себестоимости при помощи метода эффективной ставки процента, что и понимается в бухгалтерском учете как «дисконтирование».

Как уже говорилось, в учете принято считать, что влияние дисконтирования на краткосрочные долги не­существенно. Если же существует долгосрочный долг, то прежде всего следует проанализировать его стоимость, определить, является ли она достоверной. Ведь суть применения эффективной процентной ставки и заключается в том, чтобы отобразить реальную (достоверную) стоимость такого долга в финансовой отчетности.

Если условием договора предусмотрено начисление процентов должником в пользу кредитора, то необходимо проанализировать соответствие фактической ставки рыночной (эффективной). Для такого анализа следует сопоставить и сравнить аналогичные займы с аналогичными условиями (период, сумма, риск). Если по результату такой проверки установлено, что фактическая ставка процента несущественно отклоняется от эффективной, то применять дисконтирование не нужно.

Если же фактические условия кредитования значительно отличаются от реальных (рыночных, с применением эффективной процентной ставки), такую дебиторскую задолженность придется дисконтировать, поскольку ее отражение в балансе искажает реальное финансовое положение предприятия.

Следует учесть такой момент, что чаще всего дисконтированию и корректировке подвергаются долгосрочные беспроцентные займы.

Рассмотрим пример дисконтирования дебиторской задолженности и отражения его в бухгалтерском учете.

В начале января 2014 года компания предоставила беспроцентный заем в сумме 1 500 000 грн сроком на три года. В сегменте рынка, в котором работает компания, такие займы – необычное явление.

В январе 2014 года рыночная ставка по кредитам такого типа с примерным уровнем риска составляла 17 % годовых.
Амортизированная себестоимость займа будет рассчитываться по формуле настоящей стоимости с применением коэффициента приведения PV, который определяется таким образом:

Следует отметить, что дисконтирование производится на каждую дату предоставления финансовой отчетности: например, если баланс предоставляется поквартально, то проценты также будут начисляться не ежегодно, а поквартально.

Кроме того, если компания переходит на МСФО, и задолженность, которая имеется на дату перехода, «очень старая» и нет возможности пересчитать ее, используя ставку дисконтирования на момент возникновения задолженности, согласно четвертому приложению к МСФО 1, справедливой стоимостью финансового актива на дату перехода на МСФО будет новая амортизированная стоимость этого финансового актива на дату перехода на МСФО.

Когда признается амортизация дисконта?

Всем привет!
Большое спасибо за ваши ответы на предыдущие вопросы, они оказались очень полезны!
И вновь вопрос) IFRIC 1 к МСФО 37 «Резервы, условные обязательства и активы» указывает, что амортизация дисконта обязательно должна учитываться в ОПУ в составе фин. расходов. Также часто в отчетности встречаю амортизацию дисконта по различной дебиторской и кредиторской задолженности.
Но ни разу не видел в отчетности амортизацию дисконта по фин. инструментам, оцениваемым по амортизационной стоимости (а этот случай принципиально, как я понимаю, ничем не отличается от резервов, также используется метод эффективной процентной ставки и возникает дисконт, если только операция с ФИ проходит не по номиналу). В связи с чем у меня два вопроса:
1) Попадает ли в ОПУ амортизация дисконта по всем ФИ, оцениваемым по амортизационной стоимости?
2) От чего зависит признание или непризнание амортизации дисконта в ОПУ? (один случай я знаю, он описан в МСФО 37)
Спасибо! если в моих размышлениях есть что-то неправильное, пож-ста сообщите!)))

Дисконтирование в расчетах для целей МСФО

Автор публикации

Разумовская Наталия Андреевна

к. э. н. заместитель директора департамента международного аудита и консалтинга АО «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ».

Эффективная ставка процента для дисконтирования

Дисконтированная стоимость определяется по формуле:
FVn = PV (1 + r)n,
где FVn — будущая стоимость через n лет (Future Value);
  PV — современная, приведенная или текущая стоимость (Present Value);
 r — годовая ставка процентов (эффективная ставка);

n — срок дисконтирования.
Отсюда текущая стоимость:
PV = FV / (1 + r)n.
Наиболее интересный и спорный момент в этой формуле — эффективная ставка. Необходимо отметить, что не существует единого подхода к расчету эффективной ставки процента для дисконтирования. Специалисты используют различные методы для ее расчета.

Кумулятивный метод

Данный метод представляет собой корректировку (увеличение) безрисковой ставки на риски, присущие стране, рынку, компании и т. д. Для этого метода компании необходимо установить влияние отдельных факторов на величину премии за риск, то есть разработать шкалу рисковых премий.
d = R + I + r + m + n,
где d — эффективная ставка процента;
 R — безрисковая ставка доходности (%);
I — страновой риск;
r — отраслевой риск;
  m — риск ненадежности участников проекта;
n — риск неполучения предусмотренных проектом доходов.
Безрисковая ставка — это норма прибыли, которая может быть получена по финансовому инструменту, кредитный риск которого равен нулю. Самым надежным инвестиционным инструментом в мире считаются 30-летние государственные облигации США. Если сравнить аналогичный инструмент в той же валюте, на тот же срок, на тех же условиях в России, ставки будут отличаться на страновой риск. Если мы возьмем облигации с аналогичными условиями, номинированные в рублях, и сравним с предыдущими бумагами, получим влияние валютного риска.

Модель средневзвешенной стоимости капитала для организации (WAСС)

Средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается как сумма доходности собственного капитала и заемного капитала, взвешенных по их удельной доле в структуре капитала.
Вычисляется по следующей формуле:
WACC = Ks × Ws + Kd × Wd × (1 – T),
где Ks — стоимость собственного капитала;
  Ws — доля собственного капитала (%) (по балансу);
Kd — стоимость заемного капитала;
Wd — доля заемного капитала (%) (по балансу);
T — ставка налога на прибыль (%).

Модель оценки капитальных активов (CAPM)

При эффективном рынке капитала предполагается, что на будущую доходность акции повлияют только рыночные (системные) риски. Другими словами, будущую доходность акции определит общее настроение рынка.
Rs = R + b × (Rm – R) + x + y + f,
где Rs — реальная ставка дисконтирования;
R — безрисковая ставка доходности (%);
Rm — среднерыночная доходность (%);
b — коэффициент бета, измеряющий уровень рисков, вносящий коррективы и поправки;
x — премия за риски, связанные с недостаточной платежеспособностью (%);
y — премия за риски закрытой компании, связанные с недоступностью информации о финансовом состоянии и решениях менеджмента (%);
f — премия за страновой риск (%).
Также для получения данных о ставках можно обратиться к открытым источникам информации. В частности, можно использовать Бюллетень банковской статистики ЦБ РФ, где представлена помесячно информация об уровне процентных ставок в разбивке по юридическим и физическим лицам, по валютам и по срокам заемных обязательств.
Применения дисконтирования требует целый ряд международных стандартов финансовой отчетности.

  • Согласно МСФО (IAS) 18 «Выручка» нужно применить дисконтирование, если оплата товаров происходит значительно позже их поставки, то есть, по сути, это товарный кредит. Необходимо будет исключить из выручки финансовые расходы при признании и признавать их в течение периода рассрочки (аналогично в IFRS 15 «Выручка по договорам с клиентами»).
  • МСФО (IAS) 17 «Аренда» устанавливает, что активы, полученные в лизинг, принимаются к учету по наименьшей из двух величин: дисконтированной стоимости минимальных арендных платежей или справедливой стоимости полученного имущества.
  • МСФО (IAS) 36 «Обесценение активов» требует при наличии признаков обесценения проводить тест на обесценение. Определяется возмещаемая стоимость актива, которая рассчитывается как наибольшая величина из справедливой стоимости и ценности использования актива. Ценность использования актива рассчитывается как дисконтированная стоимость будущих денежных потоков, связанных с этим активом, чаще всего дисконтированных по ставке средневзвешенной стоимости капитала.
  • МСФО (IAS) 37 «Оценочные обязательства, условные обязательства и условные активы» гласит, что в случае создания долгосрочных резервов сумма обязательств должна быть продисконтирована.

Пример 1
Приобретена скважина за 20 000 тыс. руб. Срок службы аналогичной скважины — 20 лет. Согласно законодательству при выводе скважины из эксплуатации необходимо провести восстановительные работы (рекультивацию земель). Оценочная стоимость этих работ составит 3000 тыс. руб. Эффективная ставка — 9 %.
Согласно стандарту МСФО (IAS) 16 стоимость работ на ликвидацию должна быть включена в стоимость основного средства. В данном случае оценочное обязательство должно быть приведено к текущей стоимости: 3 000 000 / (1 + 0,09)20 = 535 293 руб.
Таким образом, будет сформирована первоначальная стоимость основного средства 20 535 293 руб. и резерв. Сумма 535 293 руб. является дисконтом. Каждый отчетный период оценочное обязательство будет увеличиваться на сумму признаваемых финансовых расходов, рассчитанных с использованием эффективной ставки.

  • Согласно МСФО (IAS) 2 «Запасы», МСФО (IAS) 16 «Основные средства» и МСФО (IAS) 38 «Нематериальные активы», если оплата актива осуществляется с отсрочкой платежа, требуется исключить финансовые расходы из стоимости актива при его признании и признавать расходы в течение периода рассрочки.

Пример 2
Приобретены запасы по договору на сумму 15 000 руб. с отсрочкой платежа на 12 месяцев. Рыночная процентная ставка составляет 8 %. При отражении в учете запасы и обязательство признаются в сумме дисконтированного будущего потока: 15 000 / (1 + 0,08)1 = 13 888 руб.
Сумма 1112 руб. — плата за отсрочку, которая в течение года будет признана в составе финансовых расходов и уменьшит стоимость запасов.

  • Применять дисконтирование требует и МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка». Учет и оценка финансовых инструментов в соответствии с этим стандартом производится до 31 декабря 2017 года. С 1 января 2018 года будет действовать новый стандарт МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты», досрочное применение которого разрешается.

Новый МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты»

Введение нового стандарта МСФО (IFRS) 9″Финансовые инструменты» внесло некоторые изменения в расчет и признание обесценения по сравнению с МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка».
Первоначально финансовые инструменты признаются по справедливой стоимости на дату сделки за минусом/плюсом затрат по сделке, независимо от того, по какой модели в дальнейшем будет учитываться финансовый инструмент.
Финансовый актив признается в сумме, соответствующей фактической сумме денежных средств или других видов возмещения, уплаченных, подлежащих уплате, либо в сумме возникших прав требования плюс затраты, непосредственно относящиеся к сделке.
Финансовые обязательства первоначально признаются в сумме, соответствующей сумме полученных денежных средств или других видов возмещения, за вычетом затрат, непосредственно относящихся к осуществлению сделки.
Справедливая стоимость активов и обязательств в момент признания может отличаться от суммы полученных средств и полученного возмещения, например при наличии временной отсрочки платежей. В таком случае необходимо дисконтировать будущие потоки с использованием рыночной ставки, чтобы исключить плату за отсрочку.

Существенным отличием стандарта IFRS 9 от стандарта IAS 39 является то, что на момент признания компания должна не только отразить справедливую стоимость, но и оценить ожидаемые возможные риски и создать резерв при первоначальном признании финансовых активов в учете:

  • активов по амортизированной стоимости;
  • активов, учитываемых по справедливой стоимости через прочий совокупный доход;
  • дебиторской задолженности по аренде;
  • ряда других финансовых инструментов.

Первоначально компания должна оценить и признать ожидаемые кредитные убытки для периода в 12 месяцев исходя из вероятности наступления неблагоприятных событий.
Для торговой дебиторской задолженности и дебиторской задолженности по аренде ожидаемые кредитные риски оцениваются и признаются за весь период владения инструментом.
На каждую отчетную дату нужно оценивать, как изменяются ожидаемые кредитные риски, и в случае их значительного увеличения необходимо создать резерв на всю сумму ожидаемых потерь за период владения. Значительное увеличение риска происходит, например, в случае просрочки платежа или неблагоприятных событий у заемщика.
Состояние заемщика может исправиться, и он начнет осуществлять платежи в соответствии с договором. Тогда, оценив уменьшение рисков, можно вернуться к оценке будущих рисков на 12 месяцев.
Поскольку в вышеперечисленных случаях реального обесценения нет, следует продолжать начисление финансового дохода исходя из балансовой суммы актива и эффективной ставки процента.
В случае, когда на отчетную дату присутствуют характерные признаки обесценения (такие как, например, просрочка более чем на 90 дней), необходимо оценить сумму, которую реально возможно получить по договору, и продисконтировать ее с учетом первоначальной эффективной процентной ставки. Разница между балансовой суммой и новой суммой дисконтированного потока является кредитными убытками, на них нужно создать резерв. При наличии явных признаков обесценения процентные доходы начисляются только с той суммы, которую возможно получить от клиента, поэтому эффективную ставку следует умножать на разницу между балансовой суммой и резервом.
Рассмотрим разницу в дисконтировании на примере.
Пример 3
Компания 15.12.2016 выдала заем на сумму 200 000 руб. сроком на три года.
Срок возврата — 15.12.2019. Ставка по договору — 11 % годовых. Оплата процентов происходит ежегодно 31 декабря. Проценты начисляются ежемесячно. Эффективная рыночная ставка — 14,12 %.
Согласно разработанным правилам для данного вида займов (без явных признаков риска неплатежа) вероятность наступления дефолта оценена в 1 %.
Известно, что на 31.12.2017 заемщик задержал платеж на 45 дней, по таким займам вероятность наступления дефолта оценена в 4,0 %.
30.12.2018 стало известно, что у заемщика финансовые трудности и платежи не будут осуществлены в полном объеме. По расчетам, компания сможет получить только 191 036 руб.
Сравнительная информация по отражению финансовых активов согласно IAS 39 и IFRS 9 (в руб.):

Проводки По МСФО 39 По МСФО 9
Момент признания 15.12.2016 Дт «Финансовый актив» (ФА)
(отчет о финансовом положении, ОФП)
Кт «Денежные средства» (ОФП)
Дт «Прибыли и убытки»
(отчет о прибылях и убытке, ОФР)
Кт «Финансовый актив» (ОФП)
200 000
200 000
  14 357
  14 357
200 000
200 000
  14 357
  14 357
Дт «Прибыли и убытки» (ОФР)
Кт «Обесценение ФА» (ОФП)

1856
1856
Отчетный период 31.12.2016 Дт «Прибыли и убытки» (ОФР)
Кт «Обесценение ФА» (ОФП)
2
2
Дт «ФА» (ОФП)
Кт «Финансовый доход» (ОФР)
1149
1149
1149
1149
Отчетный период 31.12.2017 Дт «Прибыли и убытки» (ОФР)
Кт «Обесценение ФА» (ОФП)
5745
5745
Дт «ФА» (ОФП)
Кт «Финансовый доход» (ОФР)
26 239
26 239
26 239
26 239
Отчетный период 31.12.2018 Дт «Прибыли и убытки» (ОФР)
Кт «Обесценение ФА» (ОФП)
30 000
30 000
14 093
14 093
Дт «ФА» (ОФП)
Кт «Финансовый доход» (ОФР)
26 837
26 837
23 774
23 774
Отчетный период 31.12.2019 Дт «Прибыли и убытки» (ОФР)
Кт «Обесценение ФА» (ОФП)

8304
8304
Дт «ФА» (ОФП)
Кт «Финансовый доход» (ОФР)
26 131
26 131
29 195
29 195

Движение задолженности также можно представить в виде таблицы.
По IAS 39:

Период Задолженность на начало или дату признания Проценты, начисленные за год Задолженность с процентами Выплаты Резерв на обес­ценение на конец Балансовая стоимость ФА на 31 де­кабря
2016 год 185 643 1149 186 792 −964 185 828
2017 год 185 828 26 239 212 06 −22 000 190 067
2018 год 190 067 26 837 216 904 −22 000 30 000 194 904
2019 год 194 904 26 131 221 036 −191 036 30 000 0

По IFRS 9:

Период Задолженность на начало или дату признания Задолженность после дисконтирования ожидаемых потоков с учетом кредитных потерь Резерв при по­ступле­нии ФИ Проценты, начисленные за год Задолженность с процентами Выплаты Резерв на обес­ценение на конец Балансовая стоимость ФА на 31 де­кабря без учета резерва
2016 год 185 643 1856 1149 186 792 −964 1858 185 828
2017 год 185 828 26 239 212 067 −22 000 7603 190 067
2018 год 190 067 168 371 23 774 192 145 −22 000 21 696 191 841
2019 год 191 841 191 036 29 195 221 03 −191 036 30 000 0

Решение
1. Расчеты в момент признания финансового актива 15.12.2016
1.1. Определяем справедливую стоимость ФА на 15.12.2016, поскольку проценты платятся неравномерно и номинальная ставка отличается от эффективной:
1.2. Скорректируем балансовую стоимость до справедливой стоимости:
200 000 − 185 643 = 14 357 руб.
Признаем разницу в расходах.
1.3. Начисляем резерв по оцененным финансовым рискам на 12 месяцев:
185 643 × 1 % = 1856 руб.
2. Расчеты на конец отчетного периода 31.12.2016
2.1. Оцениваем будущий кредитный риск на 31.12.2016. Значительного увеличения кредитного риска не произошло. Создаем резерв на 12 месяцев исходя из новой суммы задолженности. Сумма задолженности:
185 643 + (185 643 × 14,12 % × 16 / 365) – 964 = 185 828 руб.
Резерв на 31.12.2016: 185 828 руб. × 1 % = 1858 руб.
Изменение резерва в ОФР: 1858 руб. − 1856 руб. = 2 руб.
2.2. Начисляем и признаем финансовый доход по эффективной ставке от балансовой стоимости:
185 643 × 14,12 % × 16 / 365 = 1149 руб.
3. Расчеты на конец отчетного периода 31.12.2017
3.1. Оцениваем будущий кредитный риск на 31.12.2017. Произошло значительное увеличение кредитного риска. Создаем резерв из расчета всего периода владения активом исходя из новой суммы задолженности:
185 828 + (185 828 × 14,12 % × 1) − 22 000 = 190 067 руб.
190 067 руб. × 4,0 % = 7603 руб.
Изменение резерва в ОФР:
7603 руб. − 1858 руб. = 5745 руб.
3.2. Начисляется и признается финансовый доход по эффективной ставке от балансовой стоимости: 185 828 × 14,12 % × 1 = 26 239 руб.
4. Расчеты на конец отчетного периода 31.12.2018
4.1. Имеются признаки обесценения финансового актива на 31.12.2018.
На 31.12.2018 оцениваем стоимость будущих денежных потоков, дисконтированных по первоначальной эффективной ставке с учетом нового потока денежных средств:
4.2. Ожидаемые кредитные потери составляют:
190 067 − 168 371 = 21 696 руб.
С учетом уже начисленной суммы резерва в ОФР признаем обес­ценение согласно IFRS 9:
21 696 − 7603 = 14 093 руб.
Резерв по IAS 39: 30 000 руб. в ОФР.
4.3. Начисляется и признается финансовый доход по эффективной ставке за 2018 год:

  • от балансовой стоимости по IAS 39: 190 067 × 14,12 % × 1 = 26 837 руб.
  • от балансовой стоимости за минусом кредитных потерь по IFRS 9: (190 067 − 21 696) × 14,12 % × 1 = 23 774 руб.

5. Расчеты на момент выбытия финансового актива 16.12.2019
5.1. На момент погашения займа 15.12.2018 сумма признанного резерва составит 30 000 руб.
В ОФР отражается доначисление кредитных потерь до 30 000 руб.:
30 000 − 21 696 = 8304 руб.
5.2. Сумма процентных доходов рассчитывается как сальдирующая, необходимая для закрытия договора с учетом фактической оплаты и резерва. В нашем случае это 29 195 руб.
Таким образом, кроме вопроса о методе расчета эффективной ставки для дисконтирования, введение IFRS 9 «Финансовые инструменты» внесло дополнительные случаи, при которых используется дисконтирование, и определило новый порядок расчета кредитных потерь.

Как производится амортизация дисконта по беспроцентной ссуде? (Ольга О, 28 декабря 2015 г.)

  • Поставить закладку
  • Посмотреть закладки

Ольга О, аудитор РК, сертификаты: DipIFR, CIPA, САР,

Директор независимой аудиторской компании «ТрастФинАудит»

КАК ПРОИЗВОДИТСЯ АМОРТИЗАЦИЯ ДИСКОНТА ПО БЕСПРОЦЕНТНОЙ ССУДЕ?

ТОО (общеустановленный, резидент). Как рассчитать график амортизации дисконта для заимодателя, если:1). Была оказана беспроцентная финансовая помощь в размере 10 000 000 тенге 28.10.2014 г. сроком на 4 месяца. Обязательства были погашены 9-ью платежами к концу 2015 года, без графика.2). Была оказана беспроцентная финансовая помощь в размере 30 000 000 тенге 03.11.2014 г. сроком до 31.12.2015г., погашения не было, срок продлен до 31.12.2016 г.Можно ли для расчета принять средневзвешенную ставку вознаграждения по кредитам юр.лиц в размере 10,2%, опубликованную на ноябрь 2014 года в пресс-релизе НБРК?

Во втором варианте: 10.12.2015 года выдано ещё 10 000 000 тенге

Бухгалтерский учет предоставленных займов зависит от учетной политики ТОО.

Согласно статье 6 Закона РК «О бухгалтерском учете и финансовой отчетности — Бухгалтерский учет представляет собой упорядоченную систему сбора, регистрации и обобщения информации об операциях и событиях индивидуальных предпринимателей и организаций, регламентированную законодательством Республики Казахстан о бухгалтерском учете и финансовой отчетности, а также учетной политикой.

Учетная политика представляет собой конкретные принципы, основы, положения, правила и практику, принятые к применению индивидуальным предпринимателем или организацией для ведения бухгалтерского учета и составления финансовой отчетности в соответствии с требованиями законодательства Республики Казахстан о бухгалтерском учете и финансовой отчетности, международными или национальными стандартами, международным стандартом для малого и среднего бизнеса и типовым планом счетов бухгалтерского учета, исходя из их потребностей и особенностей деятельности.

Порядок ведения аналитического учета операций и событий устанавливается индивидуальным предпринимателем или должностными лицами юридического лица (далее — руководство), которые в соответствии с законодательными актами Республики Казахстан и учредительными документами осуществляют текущее руководство и ведение дел, исходя из потребностей индивидуального предпринимателя или организации.

Таким образом бухгалтерский учет предоставленных займов зависит от учетной политики, которая зависит от того что применяет Ваша организация НСФО или МСФО. Например НСФО не предусматривает дисконтирование займов, выданных на беспроцентной основе.

Как правило согласно МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты» Предоставленные займы должны учитываться по амортизируемой стоимости. При этом сам стандарт не рассматривает порядок учета амортизации.

На сегодняшний момент дисконтирование таких займов производится по рыночной ставке такого класса финансовых инструментов. Если на такие инструменты рыночную ставку трудно вычислить, расчеты могут производится исходя из следующих условий:

— безрисковые ставки финансирования;

— расчет риска;

— ставка по государственным ценным бумагам и т.д.

Вы можете применить ставку государственных облигаций на дату выдачи займа, так как она является безрисковой ставкой. Вы можете также применить средневзвешенную ставку вознаграждения по депозитам юридических лиц, рассчитанную на период выдачи займа.

Сначала для дисконтирования необходимо рассчитать время действия кредитования, график погашения. В Вашем примере не видно равными ли суммами погашались займы.

Для расчета дисконта можно воспользоваться финансовым калькулятором или таблицами EXCEL, в которой задается период, процентная ставка и определяется коэффициент дисконтирования. Если выдается дополнительная сумма тому же заемщику, то данная сумма снова дисконтируется по тому же принципу.

Например ставка, принятая для дисконтирования такого класса инструментов составила 12% в год. Рассмотрим Ваш пример займ в размере 30 000 000 тенге, который был выдан 03.11.2014 г. сроком до 31.12.2015г., погашения не было, срок продлен до 31.12.2016 г. Фактически займ предоставлен на 25 месяцев (для дисконтирования дни не учитываются). Месячная % ставка составляет 1% (12% на 12 мес). Задаем по финансовому калькулятору или в программе EXCEL в меню функций количество периодов 25, ставка 1% для определения коэффициента дисконтирования. Коэффициент текущей стоимости составляет 0,772 048. Текущая стоимость займа составляет 23 161 438,9 тенге. Далее составляем таблицу амортизацию дисконта

период

Амортизация дисконта

Балансовая стоимость займа

23 161 438,9

1

231 614*

23 393 053**

2

233 931

23 626 984

3

236 270

23 863 254

4

238 633

24 101 886

5

241 019

24 342 905

6

243 429

24 586 334

7

245 863

24 832 197

8

248 322

25 080 519

9

250 805

25 331 325

10

253 313

25 584 638

11

255 846

25 840 484

12

258 405

26 098 889

13

260 989

26 359 878

14

263 599

26 623 477

15

266 235

26 889 712

16

268 897

27 158 609

17

271 586

27 430 195

18

274 302

27 704 497

19

277 045

27 981 542

20

279 815

28 261 357

21

282 614

28 543 971

22

285 440

28 829 410

23

288 294

29 117 704

24

291 177

29 408 881

25

294 089

29 702 970

26

297 030

30 000 000

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *