Денежная база определение

  • автор:

Денежная база — это совокупность обязательств центрального банка.

Денежная база и денежная масса

Денежная база не является ни одним из агрегатов денежной массы, но включает в себя денежный агрегат М0 (наличная национальная валюта в обращении за пределами кредитных организаций). Помимо М0 денежная база всегда включает в себя наличную национальную валюту в кассах кредитных организаций и счета кредитных организаций в центральном банке (обязательные резервы R), которые могут выступать в качестве обязательных резервов по привлечённым депозитам и средства проведения расчётов. Другие обязательства центрального банка перед финансовыми и нефинансовыми корпорациями, резидентными домохозяйствами и некоммерческими организациями, обслуживающими домохозяйства, а также обязательства центрального банка перед другими органами государственной власти в форме наличных денег также могут включаться в состав денежной базы. Национальные определения понятия «денежная база» могут несколько различаться. Более того, в национальной статистике могут выделяться несколько показателей денежной базы.

Определение денежной базы Банком России

Центральным Банком в России рассчитываются показатели «денежная база в узком определении» и «денежная база в широком определении».

Узкая денежная база

Денежная база в узком определении включает в себя выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учётом остатков средств в кассах кредитных организаций) и остатки на счетах обязательных резервов кредитных организаций по привлечённым средствам в национальной валюте, депонируемые (от лат. dēpōnō — «кладу, оставляю») в Банке России. Информация об объёме денежной базы в узком определении публикуется Банком России еженедельно в форме пресс-релизов.

Широкая денежная база

Денежная база в широком определении включает в себя:

  1. Выпущенные в обращение Банком России наличные деньги, в том числе остатки средств в кассах кредитных организаций;
  2. Остатки на счетах обязательных резервов, по привлечённым кредитными организациями средствам в национальной и иностранной валюте, депонируемые в Банке России;
  3. Средства на корреспондентских счетах в валюте Российской Федерации (включая усреднённые остатки обязательных резервов) и депозитных счетах кредитных организаций в Банке России;
  4. Вложения кредитных организаций в облигации Банка России (по рыночной стоимости);
  5. Иные обязательства Банка России по операциям с кредитными организациями в валюте Российской Федерации.

Информация об объёме и структуре денежной базы в широком определении публикуется ежемесячно в базе данных ЦБ РФ и в «Бюллетене банковской статистики».

Денежная база и денежный мультипликатор

Денежный мультипликатор (от лат. multiplicare — множить, приумножать, увеличивать) — это экономический коэффициент, равный отношению денежной массы к денежной базе и демонстрирующий теоретически возможную степень роста денежной массы за счёт кредитно-депозитных банковских операций. Этот коэффициент связывает денежную базу и денежную массу. Он показывает сколько получится денег в результате мультипликации из изначальных денег, выпущенных центральным банком. Денежный мультипликатор равен отношению: (1 + коэффициент депонирования cr) / (кф. депонирования cr + норма обязательных резервов rr) и зависит от этих двух величин:
— коэффициент депонирования;
— норма обязательных резервов.

Как это работает?
Например, если люди не доверяют банковской системе и не несут банкам свои наличные деньги, тогда в экономике страны доля наличных денег увеличивается и cr увеличивается, тогда мультипликатор станет меньше. То есть, из той же денежной базы можно будет сделать меньше денежной массы.

Если же повысить норму обязательных резервов, заставить банки резервировать больше денег вкладчиков и меньше выдавать в кредит — будет меньше кредитов, сократится кредитная эмиссия и опять, из той же самой денежной базы будет создано меньше денежной массы. Мультипликатор станет меньше. То же самое произойдет и в том случае, если банки начнут осторожничать с кредитами и к норме обязательных резервов добавят избыточные резервы. Меньше пойдет т.н. кредитная мультипликация и денежная масса будет создана в меньшем объёме.

Денежная база

Смотреть что такое «Денежная база» в других словарях:

  • Денежная база — Денежная база совокупность обязательств центрального банка. Содержание 1 Общее определение 2 Определение Банка России 3 См. та … Википедия

  • Денежная база — находящаяся в обращении денежная масса, включающая наличные деньги, счета и резервы коммерческих банков и другие финансовые активы. По английски: Monetary base См. также: Денежные агрегаты Финансовый словарь Финам. Денежная база Состоит из валюты … Финансовый словарь

  • Денежная база — сумма выпущенных в оборот наличных денег и резервов коммерческих банков. Они составляют пассив в балансе Центрального банка. Размеры Д.б. регулируются Центральным банком страны путем операций на открытом… … Экономико-математический словарь

  • денежная база — Сумма выпущенных в оборот наличных денег и резервов коммерческих банков. Они составляют пассив в балансе Центрального банка. Размеры Д.б. регулируются Центральным банком страны путем операций на открытом рынке: продажи и покупки банком… … Справочник технического переводчика

  • Денежная база M1 — в РФ денежный агрегат, включающий вложения депозитарных институтов в денежные средства, которые могут быть направлены на покрытие резервных требований. В денежную базу включаются деньги в кассах депозитарных институтов и на их счетах в… … Финансовый словарь

  • Денежная база M2 — в РФ объем наличных денег в обращении М0 и остатков средств в национальной валюте на расчетных сетах и депозитах нефинансовых предприятий, организаций и физических лиц, являющихся резидентами РФ. В агрегат M2 не включаются депозиты в иностранной… … Финансовый словарь

  • Денежная база — находящаяся в обращении денежная масса, включающая наличные деньги, счета и резервы коммерческих банков и другие финансовые активы. Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов

  • ДЕНЕЖНАЯ БАЗА — (monetary base) Часть денежной массы, которая признается в качестве резервов банковской системы. Некоторые специалисты по теории денег считают, что если монетарные власти могут контролировать денежную базу, то остальная часть денежной массы… … Экономический словарь

  • ДЕНЕЖНАЯ БАЗА — (англ. monetary base) – первичные деньги, деньги центрального банка, деньги экзогенные (см. Деньги эндогенные и экзогенные). Часть денежной массы, включающая находящиеся в обращении банкноты и монеты, а также средства на счетах в эмиссионном… … Финансово-кредитный энциклопедический словарь

  • Денежная база — (MONETARY BASE) базовое количество денег, служащее основой национальной денежной системы. В условиях золотого стандарта это величина золотых резервов. В настоящее время показатель денежной массы в обращении; равняется сумме наличных денег в… … Современные деньги и банковское дело: глоссарий

Денежная база – все обязательства центрального банка или макроэкономический показатель, определяющий количество денежных средств, находящихся в обращении. В России существуют два понятия «денежной базы».

Денежная база в узком смысле – это наличные деньги, выпущенные в обращение Центробанком, и остатки на счетах обязательных резервов кредитно-финансовых учреждений по привлеченным средствам в национальной валюте, которые депонируются в Банке России. Банк России еженедельно публикует информацию об объеме денежной базы.

Денежная база в широком смысле – это:

— наличные деньги, выпущенные Банком России;

— остатки на счетах обязательных резервов кредитных учреждений по привлеченным средствам в национальной и иностранной валюте, депонируемые в Банке России;

— вложения кредитных организаций в облигации, выпущенные Банком России;

— средства на корреспондентских счетах в национальной валюте и на депозитных счетах кредитных организаций в Банке России;

— иные обязательства Банка России по операциям с кредитными организациями в национальной валюте.

Увеличение денежной базы всегда приводит к инфляции. Недостаток денежных средств в обращении приводит к замедлению роста экономики. Центральный банк следит за соблюдением необходимой пропорции денежной базы, проводя разумную кредитно-денежную политику.

Денежная база

Денежная база – совокупность обязательств центрального банка, которые могут быть использованы для создания денежной массы. Включает в себя наличные деньги в обращении и обязательства центрального банка перед кредитными организациями. Банк России выделяет два вида денежной базы: денежная база в узком и широком определении.

Денежная база в узком определении включает выпущенные в обращение ЦБ наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций) и остатки обязательных резервов по привлеченным банками средствам в национальной валюте, депонируемым на счетах в Банке России. На 01.04.2016 этот показатель составил 8 224,7 млрд руб.

Денежная база в широком определении состоит из наличных денег в обращении (с учетом остатков в кассах банков), средств на корреспондентских счетах и обязательных резервах кредитных организаций в ЦБ. Туда же входит суммарная рыночная стоимость облигаций Банка России, находящихся в обращении. В цифровом выражении этот показатель на лето 2011 года равен 7 410,3 млрд рублей.

Увеличение денежной базы приводит к инфляции. Недостаточное количество денег в обращении ведет к замедлению роста экономики. За соблюдением необходимой пропорции следят центральные банки, осуществляя определенную кредитно-денежную политику. Например, с одной стороны, предоставляя дополнительные кредиты банкам или проводя дополнительные эмиссии денег, с другой — изымая часть средств из обращения путем проведения операций на открытом рынке: выпуская на рынок свои собственные облигации.

Цифровые показатели денежной базы периодически публикуются на сайте Банка России.

Этот показатель имеет непосредственное отношение ко всем участникам экономических процессов — от компаний до частных домохозяйств. Так, увеличение денежной базы может свидетельствовать о «включенном печатном станке», что приведет к удорожанию товаров и услуг. А сокращение денежной базы сверх определенной меры может являться предвестником будущего сокращения спроса на продукцию, снижения уровня производства и роста безработицы.

Денежная база предвещает кризис

Москва, 15 февраля — «Вести.Экономика» В последние месяцы ЦБ России резко снизил темпы расширения денежной базы. Если денежный зажим продолжится, то вместо пусть слабого, но всё-таки роста, российская экономика уже в этом году может показать спад.

По данным ЦБ, на 1 февраля 2019 года денежная база в широком определении составила 15,5 трлн. рублей, впервые за последние четыре года заметно, на 358 млрд. рублей, отстав от своего среднегодового значения. Уместно напомнить, что денежная база – это один из немногих экономических показателей, полностью «подвластных» Центробанку. Две предыдущие попытки ЦБ аналогичным образом сжать денежную базу – в 2008 и 2015 годах – стали триггерами двух последних экономических кризисов.
Посмотрим, как ведёт себя российская денежная база последнюю четверть века.
График 1. Денежная база на триллион рублей меньше максимумов июля 2018

Источник: ЦБ РФ. Красными стрелками подписаны замедления денежной базы 2008-2009 и 2015 годов, а также нынешнее замедление

Даже на таком – предельно обобщённом — графике видно, что замедления и падения денежной базы совпадают по времени с кризисами 2008 и 2015 годов. С июля 2018 года наметилось очередное замедление, а сейчас, в январе 2019 года, рост денежной базы практически прекратился.
А где же на графике кризис 1998 года, почему его не видно? Дело в том, что экспоненциально растущие показатели, такие как денежная база, корректнее смотрятся на логарифмической шкале.
График 2. Быстрый рост денежной базы соответствует ускорению экономики, а медленный – её замедлению

Источник: ЦБ РФ

На таком графике легко увидеть сжатие денежной базы, ставшее причиной кризиса 1998 года (нижняя короткая стрелка). Заметнее становятся и различия в темпах роста экономики: быстрый рост до 2008 года и медленный – после 2008 года (две длинные стрелки).
Но ещё интереснее посмотреть на этот показатель не в номинальном, а в реальном выражении, то есть, ввести поправку на инфляцию (график 3).
График 3. С 2008 года денежная база не растёт в реальном выражении

Источники: ЦБ РФ, Росстат, расчёты С. Блинова

Сразу же становятся очевидны «провалы» денежной базы, предваряющие и сопровождающие кризисы 1998, 2008, 2015 годов. Динамика реальной денежной базы объясняет как бурный рост российской экономики в 1999-2008 годах, так и практически полное отсутствие экономического роста после 2008 года. Ведь за 1999-2008 годы денежная база в реальном выражении выросла на порядок, с единиц до десятков (с 1,9 до 12 триллионов в ценах 2016 года), то есть, росла в среднем на 26% в год. А вот в 2007-2019 годах (за неполные 12 лет) денежная база в реальном выражении выросла на жалкие 18% (с 11,963 до 14,062 трлн. рублей в ценах 2016 года) или, в среднем, на 1,5% в год.
Денежную базу Центральный банк «может контролировать практически напрямую», подтверждает экс-министр финансов Алексей Кудрин («Вопросы экономики», 2017, №5). Но как тогда объяснить, что периоды сокращения денежной базы и периоды кризисов в экономике России совпадают (график 4).
График 4. Периоды сжатия денежной базы и периоды кризисов совпадают

Источники: ЦБ РФ, Росстат, расчёты С. Блинова

Если ЦБ может контролировать денежную базу, можно ли считать, что сокращения денежной базы проводились Центральным банком? Да. И были ли эти сокращения причиной кризисов? Тоже да. И вот почему.
Достаточно принять во внимание простую логическую цепочку: динамика денежной базы (повторю, она находится в руках ЦБ) влияет на динамику денежной массы. А денежная масса, в свою очередь, влияет на экономику России. Всё происходит в полном соответствии с постулатами нобелевского лауреата Милтона Фридмана, показавшего, что во время Великой депрессии именно ошибки ФРС привели к сокращению денежной массы в США, что, в свою очередь, привело к экономическому кризису.
Как видно на графике 4, реальная денежная база в России практически прекратила рост и находится на пороге падения. Пойдут ли дальше дела по самому плохому сценарию, как это было в 1998, 2008, 2015 годы (см. на графике) и вскоре вновь разразится кризис? Или, как это случалось в 2002 и 2005 годах, ЦБ вовремя примет меры и прекратит денежный зажим, не дав кризису развиться?

Оригинал:

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *