Брокерский счет налоги

  • автор:

Как было отмечено выше, банки, не являющиеся дилерами на рынке облигаций, могут приобретать их на правах собственности только через банки-дилеры. Последние осуществляют в этом случае функции финансового брокера и действуют на основании брокерского договора, заключенного с банком-инвестором (клиентом).

В учете операции, связанные с выполнением брокерского договора на покупку облигаций для клиента, отражаются в учете банка-дилера следующим образом.

Средства, перечисленные клиентом на корсчет банка-дилера для покупки облигаций определенного выпуска и оплаты будущего комиссионного вознаграждения, отражаются на основании выписки с корсчета:

Д-т сч. 30102 «Корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России»

К-т сч. 30601 «Средства клиентов по брокерским операциям с ценными бумагами и другими финансовыми активами» — по лицевому счету договора с клиентом — на сумму поступивших по договору средств.

Далее выполняются проводки, изложенные выше. Перечисление средств банком-дилером в расчетный центр ОРЦБ для покупки облигаций для клиента; блокирование средств для обеспечения расчетов по операциям банка-дилера на торгах ОРЦБ; депонирование средств участников в качестве гарантийного обеспечения расчетов отражается проводками в порядке, изложенном на с. 224.

Отражение в учете итогов торгов на секторе ГФЦБ; возврат неиспользованной части средств участника осуществляется проводками (с. 225).

Комиссионное вознаграждение в пользу РЦ ОРЦБ списывается проводкой:

Д-т сч. 30601 «Средства клиентов по брокерским операциям с ценными бумагами и другими финансовыми активами» — по лицевому счету договора с клиентом К-т сч. 30402 — по лицевому счету участника в РЦ — на сумму комиссионного вознаграждения в пользу расчетного центра ОРЦБ.

Стоимость приобретенных для клиента облигаций отражается на основании отчета дилера на балансовом счете 30601 следующей проводкой:

Д-т сч. 30601 — по лицевому счету договора с клиентом -на общую сумму приобретенных облигаций — на сумму комиссии, уплаченной в пользу ОРЦБ

К-т сч. 30409 ГФЦБ — по лицевому счету участника — на сумму средств, списанных с участника по итогам клиентских операций с учетом комиссии ОРЦБ.

Комиссионное вознаграждение, взимаемое с клиента банком-дилером, содержит в себе НДС, поскольку брокерские услуги облагаются таким налогом согласно п. 12 «ж» инструкции ГНС РФ от 11 октября 1995 г, № 39 «О порядке исчисления и уплаты налога на добавленную стоимость». В учете списание комиссионного вознаграждения в пользу банка-дилера отражается проводкой:

Д-т сч. 30601 «Средства клиентов по брокерским операциям с ценными бумагами и другими финансовыми активами» — по лицевому счету договора с клиентом — на сумму комиссии» списанной в пользу банка-дилера с учетом НДС К-т сч. 70102 «Доходы, полученные от операций с ценными бумагами» — по статье 12602 «Комиссия, полученная по операциям с ценными бумагами» — на сумму комиссионного вознаграждения без учета НДС,

К-т сч. 60301 «Расчеты с бюджетом по налогам» — по лицевому счету «Расчеты по налогу на добавленную стоимость» — на сумму НДС с комиссионного вознаграждения.

Остаток средств на счете участника в РЦ ОРЦБ переводится им на корреспондентский счет в ЦБ РФ провод-, кой (см. с, 226).

Возврат клиенту неиспользованных средств, числящихся на его лицевом счете в банке-дилере, отражается в учете следующей проводкой:.

Д-т сч. 30601 «Средства клиентов по брокерским операциям с ценными бумагами и другими финансовыми активами» — по лицевому счету договора с клиентом К-т сч. 30102 «Корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России11 — на сумму средств, возвращаемых клиенту по исполненному брокерскому договору.

В депозитарном учете банка-дилера облигации, приобретенные для клиента, отражаются в учетных штуках следующей проводкой:

Д-т сч. 98010 «Ценные бумаги на хранении в головном депозитарии (Ностро депо базовый)» — по лицевому счету «Ценные бумаги, обращающиеся на ОРЦБ» К-т сч. 98053 «Ценные бумаги клиентов по брокерским договорам» — по лицевому счету «Ценные бумаги, купленные в пользу клиента».

Этот лицевой счет предназначен для временного учета ценных бумаг, они должны быть переведены на счета владельцев при заключении с клиентом соответствующего договора, что отражается проводкой:

Д-т сч. 98053 «Ценные бумаги клиентов по брокерским договорам» — по лицевому счету «Ценные бумаги, купленные

в пользу клиента»

К-т сч. 98040 «Ценные бумаги владельцев» — по лицевому

счету клиента.

В случае неисполнения брокерского договора (брокерских операций) банк-дилер должен вернуть средства, числящиеся на лицевом счете клиента, что отражается в учете проводкой, приведенной выше.

Банк-дилер осуществляет поручения клиентов на продажу (погашение) принадлежащих им облигаций на основании брокерского договора. Облигации, выставляемые на продажу или предъявляемые к погашению клиентами банка-дилера, отражаются в депозитарном учете так: Д-т сч. 98040 «Ценные бумаги владельцев» — по лицевому

счету клиента

К-т сч. 98053 «Ценные бумаги клиентов по брокерским договорам» — по лицевому счету «Ценные бумаги, выставленные для торгов» — на количество продаваемых облигаций клиента.

Реализованные облигации клиента списываются на основании выписки со счета депо следующей проводкой: Д-т сч. 98053 «Ценные бумаги клиентов по брокерским договорам» — по лицевому счету «Ценные бумаги, выставленные для торгов»

К-т сч. 98010 «Ценные бумаги на хранении в головном депозитарии (Ностро депо базовый)» — по лицевому счету «Ценные бумаги, обращающиеся на ОРЦБ» — на количество проданных ОБР.

В бухгалтерском учете банка-дилера операции, связанные с реализацией (погашением) облигаций клиента, отражаются в порядке, аналогичном изложенному выше для случая продажи (погашения) собственных облигаций. Стоимость погашенных (проданных) облигаций клиента за минусом комиссии зачисляется на счет 30404 банка-дилера, что отражается проводкой согласно выписке.

Эта сумма по итогам торгов зачисляется на счет участника проводкой (дебет сч. 30402, кредит сч. 30404).

Стоимость проданных (погашенных) облигаций клиента зачисляется на основании отчета дилера на балансовый счет 30601 следующей проводкой:

Д-т сч. 30408 — по субсчету «Сектор ГФЦБ» — по лицевому счету участника

К-т сч. 30601 — по лицевому счету клиента — на продажную (номинальную) стоимость реализованных (погашенных) ОБР.

Комиссионное вознаграждение, удержанное в пользу ОРЦБ, относится на расчеты с клиентом следующей проводкой:

Д-т сч. 30601 — по лицевому счету клиента К-т сч. 30409 — по субсчету «Сектор ГФЦБ» — по лицевому счету участника — на сумму комиссионного вознаграждения в пользу ОРЦБ.

Как было отмечено выше, сумма комиссии в пользу расчетного центра ОРЦБ списывается им непосредственно со счета участника проводкой:

Д-т сч. 30601 — по лицевому счету клиента К-т сч. 30402 — по лицевому счету участника в РЦ — на сумму комиссионного вознаграждения в пользу расчетного центра ОРЦБ.

Остаток средств на счете участника в РЦ ОРЦБ переводится им на корреспондентский счет в ЦБ РФ.

Кредитовое сальдо, образовавшееся по лицевому счету клиента на счете 30601 (стоимость реализованных облигаций клиента за минусом комиссии ОРЦБ и РЦ ОРЦБ), списывается при перечислении средств клиенту проводкой:

Д-т сн. 30601 — по лицевому счету клиента

К-т сч. 30201 «Корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России» — на сумму возвращаемых клиенту средств.

Финансовый результат от реализации (погашения) облигаций клиента определяется у последнего, о чем будет сказано в следующем разделе.

Никакие положения информации или материалов, представленных в «Школе инвестора», не являются и не должны рассматриваться как индивидуальные инвестиционные рекомендации и/или намерение ВТБ предоставить услуги инвестиционного советника, кроме как на основании заключаемых между инвестиционным советником и клиентами договоров. ВТБ не может гарантировать, что финансовые инструменты, продукты и услуги, описанные в материалах «Школы инвестора», подходят всем лицам, которые ознакомились с такими материалами, и/или соответствуют их инвестиционному профилю. Финансовые инструменты, упоминаемые в информационных материалах, также могут быть предназначены исключительно для квалифицированных инвесторов. ВТБ не несет ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате принятия Вами решений в отношении финансовых инструментов, продуктов и услуг, представленных в информационных материалах.
Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой или приобретением финансового инструмента или инвестиционного продукта, Вы должны самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги и/или продукта, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, или перед приобретением конкретного финансового инструмента или инвестиционного продукта, свою готовность и возможность принять такие риски. При принятии инвестиционных решений, Вы не должны полагаться на мнения, изложенные в материалах «Школы инвестора», но должны провести собственный анализ финансового положения эмитента и всех рисков, связанных с инвестированием в его финансовые инструменты.
Ни прошлый опыт, ни финансовый успех других лиц не гарантирует и не определяет получение таких же результатов в будущем. Стоимость или доход от любых инвестиций, упомянутых в текущем разделе сайта, могут изменяться и/или испытывать воздействие изменений рыночной конъюнктуры, в том числе процентных ставок.
Все цифровые и расчетные данные в разделе «Школа инвестора» приведены без каких-либо обязательств и исключительно в качестве примера финансовых параметров.
Настоящий раздел не является консультацией и не предназначен для оказания консультационных услуг по правовым, бухгалтерским, инвестиционным или налоговым вопросам, в связи с чем не следует полагаться на содержимое Сайта в этом отношении.
Материалы для «Школы инвестора» подготовлены компанией Общество с ограниченной ответственностью «ИНВЕСТ ГЕРОИ» (ИНН 7743258965)
Любые выражения мнений, оценок и прогнозов в материалах «Школы инвестора», являются мнениями авторов на дату написания. Они не обязательно отражают точку зрения ВТБ и могут быть изменены в любое время без предварительного предупреждения. ВТБ не делает каких-либо заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в информационном материале, являются достоверными, точными или полными. Любая приведенная в материалах информация и оценки не являются условиями какой-либо сделки, в том числе потенциальной.
Любые логотипы, иные чем логотипы ВТБ, если таковые приведены в материалах «Школы инвестора», используются исключительно в информационных целях, не имеют целью введение клиентов в заблуждение о характере и специфике услуг, оказываемых ВТБ, или получение дополнительного преимущества за счет использования таких логотипов, равно как продвижение товаров или услуг правообладателей таких логотипов, или нанесение ущерба их деловой репутации.
Термины и положения, приведенные в материалах «Школы инвестора», должны толковаться исключительно в контексте соответствующих сделок и операций и/или ценных бумаг и/или финансовых инструментов и могут полностью не соответствовать значениям, определенным законодательством РФ или иным применимым законодательством. свернуть

Инвестор, желая заработать на торговле ценными бумагами, валютой или производными финансовыми инструментами, открывает себе брокерский счет в банке. Финансовое учреждение в этом случае выступает как брокер, покупающий или продающий ценности. В результате возникает доход, а значит, обязательство платить налоги. Каким же образом облагаются налогами эти доходы, кто рассчитывает суммы к уплате и что по этому поводу говорит закон?

Законодательная база

Как и многие другие вопросы, связанные с налогообложением, вопрос брокерского счета регулируется Налоговым кодексом Российской Федерации. Статья 226.1, а точнее, пункт 2 этой статьи говорит о том, что банк является налоговым агентом того клиента, который заключил с ним договор на брокерское обслуживание. А это означает, что самому клиенту не стоит задумываться о том, сколько налогов, когда и куда платить, — за него все сделает банк:

  • определит налоговую базу клиента;
  • произведет расчет суммы, необходимой к уплате;
  • удержит ее из дохода или из прибыли клиента (в зависимости от базы налогообложения);
  • перечислит суммы налога на доходы физических лиц, сокращенно именуемые НДФЛ.

Когда необходимо оплачивать НДФЛ?

В Налоговом кодексе четко обозначены обстоятельства, при которых следует обратиться к обязательному начислению и оплате налоговых обязательств:

  • когда закончился налоговый период (к примеру, календарный год);
  • когда выплачиваются денежные средства со счета или выводятся ценные бумаги;
  • когда действие договора прекращается, неважно по чьей инициативе.

Кто платит налог с доходов по брокерскому счету?

Статья 201 Налогового кодекса (пункт 1) гласит, что физические лица, которые заключили оговор брокерского обслуживания с финансовым учреждением (в первую очередь с банком) автоматически становятся налогоплательщиками. Статья 224 Налогового кодекса утверждает, что налоговая ставка разнится в зависимости от того, является человек налоговым резидентом или нет.

Кого можно считать налоговым резидентом?

Человек объявляется налоговым резидентом, если он провел в России 183 календарных дня в году и более. Подтвердить это он может паспортом, где указаны отметки о его въездах на территорию страны и выездах из нее. Кроме того, подтверждающим документом может быть паспорт учета рабочего времени, из которого видно, что вышеуказанный гражданин действительно работал в российской организации, а также справка с места работы или миграционная карта. В этом случае ставка налогообложения по брокерскому счету составит 13 %. Если же человек не является налоговым резидентом, то он все равно должен будет оплатить налог, однако ставка в этом случае будет существенно увеличена — до 30 %.

Особенности расчетов и перечисления средств

Если доход был получен в валюте, то для целей налогообложения сумма дохода будет пересчитана в рубли, после чего будет начислен налог. В доход включаются все виды операций, которые клиент совершал с использованием своего брокерского счета, а вот к расходам, на которые уменьшается налогооблагаемая база, будут относиться:

  • оплата услуг посредников;
  • информационные услуги, связанные с реализацией подобной деятельности;
  • проценты по кредитам, которые брались для приобретения ценных бумаг и акций, облигаций и прочих финансовых инструментов.

Банк имеет право удержать сумму для оплаты налоговых сборов только с рублевого счета. Со счета, открытого в иностранной валюте, деньги не снимаются. В результате возникает задолженность по налогам, которая погасится, как только на рублевом счету появятся деньги.

Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (Сбербанк России) создан в форме акционерного общества открытого типа в соответствии с ФЗ РФ «О банках и банковской деятельности”. Учредителем и основным акционером Сбербанка России является Центральный банк Российской Федерации (свыше 60% акций уставного капитала). Его акционерами являются более 230 тысяч юридических и физических лиц. Сбербанк России зарегистрирован 20 июня 1991г. в Центральном банке Российской Федерации.

В соответствии с ФЗ РФ от 22 апреля 1996г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» Сбербанк России выступает в качестве профессионального участника рынка ценных бумаг, имеет лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление следующих видов деятельности:

— брокерская деятельность;

— дилерская деятельность;

— деятельность по управлению ценными бумагами;

— депозитарная деятельность;

— деятельность специализированного депозитария инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов;

Сбербанк России является участником и членом крупнейших российских организаций, образующих инфраструктуру финансового рынка:

— ЗАО «Московская межбанковская валютная биржа»;

— ЗАО «Депозитарно — Клиринговая компания»;

— Некоммерческое партнерство «Национальный Депозитарный Центр»;

— Национальная Валютная Ассоциация;

— Национальная Ассоциация Членов СВИФТ;

— Ассоциация участников вексельного рынка (АУВЕР);

— Национальная Фондовая Ассоциация;

Для того чтобы дать экономическую характеристику Сбербанку России, рассмотрим некоторые показатели деятельности банка с 2012 по 2013 гг.

В настоящее время общее количество размещенных акций ОАО «Сбербанк России» составляет:

  • обыкновенных акций номиналом 3 руб. – 21 586 948 000 шт.

  • привилегированных акций номиналом 3 руб. – 1 000 000 000 шт.

  • Предельное количество объявленных обыкновенных акций — 15 000 000 000 шт.

Структура акционеров ОАО «Сбербанк России» по состоянию на дату закрытия реестра акционеров (конец операционного дня 17 апреля 2014 года) выглядит следующим образом:

Таблица 1

Структура акционеров ОАО «Сбербанк России»

Категория акционеров

Доля в уставном капитале, %

Банк России

50,0+1акция

Юридические лица — нерезиденты

43,52

Юридические лица – резиденты

2,52

Частные инвесторы

3,96

Единственным акционером с долей участия не менее чем 5% уставного капитала ОАО «Сбербанк России» является Центральный банк Российской Федерации (Банк России).

ОАО «Сбербанк России» — открытая рыночная компания, акции которой свободно обращаются на российском фондовом рынке, а также в Лондоне, Франкфурте и США (внебиржевой рынок) в форме АДР . Несмотря на наметившийся в первой половине 2013 года тренд снижения интереса со стороны иностранных инвесторов к российскому фондовому рынку, акции Сбербанка оставались самыми ликвидными на российских торговых площадках: объемы торгов на ММВБ, за 2013 год обыкновенными и привилегированными акциями Сбербанка составили более 2,2 трлн рублей — более 35%12 всего объема торгов акциями на ММВБ что сопоставимо с суммарным объемом торгов крупнейших российских «голубых фишек».

За 2013 год цена обыкновенной акции Сбербанка выросла на 9% — до 101,1 рубля за акцию на момент закрытия торгов 30 декабря 2013 года, в то время как Индекс ММВБ за тот же период прибавил только 2%. Динамика акций на протяжении отчетного периода демонстрировала высокую волатильность, находясь под влиянием, как новостей глобальной экономики, так и собственных значимых корпоративных событий.

Таблица 2

Стоимость акций и рыночная капитализация Сбербанка

1 янв. 2014

1 янв. 2013

Обыкновенные акции (ММВБ), рублей за акцию

101,1

92,9

Привилегированная акция (ММВБ), рублей за акцию

80,0

67,3

Индекс ММВБ, пункты

Индекс РТС, пункты

Рыночная капитализация с учетом привилегированных акций, млрд. долларов США

68,7

68,3

В соответствии с Уставом ОАО «Сбербанк России», дивиденды выплачиваются акционерам в денежной форме за вычетом соответствующего налога в течение 30 дней со дня принятия решения о выплате дивидендов. Выплата дивидендов осуществляется в безналичном порядке путем перечисления их на банковские счета акционеров.

Таблица 3

Размер чистой прибыли Банка, направленной на выплату дивидендов

Таблица 4

Дивиденды

Дивиденды за 2011

Дивиденды за 2012

Доля, приходящаяся на дивидендные выплаты, в чистый прибыли банка по МСФО, %

15,0

16,9

Доля чистой прибыли банка по РПБУ, направленная на выплату дивидендов, %

15,3

17,0

Дивиденды на 1 обыкн. акцию, рубли

2,08

2,57

Дивиденды на 1 привилегир. акцию, рубли

2,59

3,20

Сумма дивидендов по всем обыкн. и привилегир. акциям, млн. рублей

Дата общего собрания акционеров, на котором принято решение по дивидендам

01,062012

31,05,2013

Наблюдательный совет банка на заседании, состоявшемся 11 апреля 2014 года, рекомендовал Общему собранию акционеров утвердить распределение прибыли и выплатить дивиденды за 2013 год по обыкновенным акциям в размере 3,20 рубля на одну акцию и по привилегированным акциям в том же размере — 3,20 рубля на одну акцию. Таким образом, общая сумма дивидендов, подлежащих выплате акционерам по итогам 2013 года, составит около 72,3 млрд. рублей, или 20% от чистой прибыли Группы Сбербанка России по МСФО за 2013 год. Решение о выплате дивидендов будет принято на Общем собрании акционеров, которое намечено на 6 июня 2014 года.

Рисунок 1 — Консолидированный отчет о финансовом положении

Рисунок 2 — Консолидированный отчет о совокупном доходе

Портфель ценных бумаг Группы на 97,3% состоит из облигаций и используется для управления ликвидностью. За 2013 год доля акций в портфеле ценных бумаг сократилась на 1,3 п.п. — до 2,6%. Доля корпоративных облигаций в структуре портфеля к концу 2013 года достигла 33,1%, увеличившись за год на 0,5 п.п. Доля корпоративных долговых обязательств с инвестиционным рейтингом составила 59,8% (по итогам 2012 года — 52,5%). Доля ценных бумаг, заложенных в рамках операций РЕПО , увеличилась за 2013 год с 48,2 до 62,8%. Большая часть этих операций приходится на сделки с Банком России.

Таблица 5

Структура портфеля ценных бумаг

31 дек 2013

31 дек 2012

Млрд руб

Доля %

Млрд руб

Доля %

Облигации федерального займа (ОФЗ)

946,1

44,2

783,9

39,8

Корпоративные облигации

707,9

33,1

641,6

32,5

Облигации правительств иностранных государств

169,5

7,9

205,0

10,4

Еврооблигации РФ

139,6

6,5

141,7

7,2

Муниципальные и субфедеральные облигации

120,0

5,6

117,9

6,0

Итого долговых ценных бумаг

2,083,1

1890,1

Корпоративные акции

55,1

2,6

76,5

3,9

Паи инвестиционных фондов

3,0

0,1

3,1

0,2

Итого ценных бумаг

2141,2

1969,7

Таблица 6

Структура портфеля облигаций по уровню кредитного рейтинга

Объем выпущенных долговых обязательств в 2013 году увеличился на 161,7 млрд. рублей. Более 70% прироста обеспечило увеличение объема выпущенных сберегательных сертификатов (+117,3 млрд. рублей).

Таблица 7

Выпущенные долговые ценные бумаги

Рисунок 3 – Чистая прибыль

Чистая прибыль с 2012 года увеличилась на 4,1% и в 2013 году составила 362 млрд. руб.. Если рассматривать ежеквартальные изменения , то прибыль увеличилась на 10,1% и в 2013 году составила 93,7 млрд. руб..

Рисунок 4 — Прибыль на обыкновенную акцию

Прибыль на обыкновенную акцию с 2012 года увеличилась на 4,7% и в 2013 году составила 16,78 рублей. Сравнивая 4 квартал 2012 и 2013 годов, мы увидим, что прибыль на обыкновенную акцию выросла на 12,3% и составила 4,38 рублей

Рисунок 5 – Процентные доходы по ценным бумагам

Процентные доходы в 2012 году составили 113 млрд руб., а в 2013 году составили 131,3 млрд. руб., что составило +16,2%. Процентный доход по ценным бумагам за 2013 год вырос в результате увеличения объема портфеля ценных бумаг.

Рисунок 6 – Чистые доходы/ (убытки) от торговых операций и переоценки ценных бумаг.

ОАО «Сбербанк России» несет убытки от торговых операций и переоценки ценных бумаг в размере 84,0% и его доход составил в 2013 году 0,8 млрд. руб. что значительно ниже по сравнению с 2012 годом. На этот спад повлиял убыток во втором квартале 2013 года – 2,5 млрд. руб.

Рисунок 7 – Ценные бумаги по портфелям

Портфель ценных бумаг в 2013 году составил 2141,2 млрд. руб., а в 2012 году 1969,7 млрд руб.(+8,7%). Особое место занимают инвестиционные ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи. В 2013 году они составили 1548,1 млрд. руб.

Рисунок 8 – Ценные бумаги по видам

Большую долю в 2013 году составляют облигации федерального займа (ОФЗ) 946,1 млрд. руб.

Структура портфеля ценных бумаг в течение 2013 года оставалась стабильной, основной составляющей портфеля являются долговые ценные бумаги Российской Федерации.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, на основании выше изложенного представляется возможным сделать следующие выводы:

Операция с ценными бумагами — законченное действие или ряд действий с ценными бумагами и/или денежными средствами на фондовом рынке для достижения поставленных целей:

— обеспечения финансовыми ресурсами деятельности субъекта операции — формирования и увеличения собственного капитала, привлечения заемного капитала или ресурсов в оборот. По своему экономическому назначению — это пассивные операции, которые осуществляются через эмиссию ценных бумаг, поэтому носят название эмиссионных операций;

— вложения собственных и привлеченных финансовых ресурсов в фондовые активы субъектом операций от своего имени. По своему экономическому назначению — это активные операции, которые осуществляются путем приобретения фондовых ценностей на фондовой бирже, в торговой системе, на внебиржевом рынке, поэтому носят название инвестиционных операций.

— обеспечения обязательств субъекта операций перед клиентами в отношении ценных бумаг или обязательств клиента, обеспеченных ценными бумагами — клиентские операции.

Экономический аспект операции с ценными бумагами связан с характеристикой цели, ради которой она заключается, возникающими при проведении операции рисками и возможной финансовой эффективностью её осуществления. Поэтому, характеризуя ту или иную операцию, в каждом разделе вначале выделяются цели проводимой операции, далее рассматриваются возможные риски и дается методика оценки эффективности той или иной операции. Следует отметить, что цель проведения операции уже по определению является классифицирующим признаком.

Характеристика операции с организационной точки зрения охватывает тот порядок действий, которые необходимы для её осуществления. Иными словами — это технология проведения операции. Она определяет порядок действия при проведении той или иной операции, а также те документы, которыми оформляется операция и которые необходимы для ее совершения.

Определение технологии по толковому словарю Вебстера — «технический метод достижения практической цели». Поэтому и экономический, и организационный аспекты операции находят отражение в её технологии. Таким образом, любая технология строится с учетом целей, эффективности операции и рисков при её проведении.

Рассматривая правовой аспект вышеперечисленных операций с ценными бумагами, следует понимать, что юридически каждая из них оформляется путем заключения одной или нескольких сделок.

В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации под сделкой с ценными бумагами следует понимать взаимное соглашение, связанное с возникновением, прекращением или изменением имущественных прав, заложенных в ценных бумагах. Они возможны при покупке и продаже, уступке прав (цессии), наследовании, дарении, учете, зачете и т. д. Наиболее часто происходит покупка или продажа ценных бумаг: осуществляя эмиссионную операцию, эмитент продает свои ценные бумаги их первому держателю, любая инвестиционная операция связана с покупкой инвестором и продажей владельцем фондовых ценностей и т. д. Таким образом, правовой аспект операции отражает те права и обязанности, которые приобретают участники в процессе ее совершения, включая имущественную ответственность при нарушении условий сделки.

Учитывая, что ни одна из рассматриваемых в данной работе операций не может быть завершена без осуществления сделки на рынке ценных бумаг, представляется целесообразным рассмотреть механизм заключения сделки на фондовом рынке и круг вопросов, которые решаются при взаимном соглашении сторон, заключающих сделку. Местом заключения сделки могут быть фондовая биржа, торговая система или иная торговая площадка, внебиржевой (в частности телефонный) рынок.

Особенностью рынка ГКО и ОФЗ – ПК является отработанная технология осуществления инвестиционных операций на основе использования кассовых сделок.

Другой особенностью рынка ГКО является то, что все сделки заключаются через дилеров.

Одним из основных видов операций коммерческих банков с ценными бумагами является заключение договора доверительного управления средствами клиентов (трастовые операции). Технология данной операции должна обеспечивать контроль за депонированием средств клиента до начала исполнения договора.

Список литературы

Нормативно – правовые акты

3. Федеральный Закон Российской Федерации от 02.12.1990г (ред. 29.06.2004) № 395 — ФЗ «О банках и банковской деятельности»

4. Федеральный Закон Российской Федерации от 22.04.1996г (ред. 29.06.2004г.). № 39 – ФЗ «О рынке ценных бумаг»

5. Инструкция Центрального Банка Российской Федерации от 22.07.2002. № 121 – И «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации» // Вестник ЦБ – 2002 — № 27

6. Письмо ЦБ РФ от 10.02.1992г. (ред. 29.11.2000) № 14 – 3 – 20 «Положение о сберегательных депозитных сертификатах кредитных организаций»

Научная литература

7. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. – М: Финансы и статистика, 2007,

8. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг, введение в фондовые операции. – М.: 2008, Финансы и статистика

9. Банковское дело / Под ред. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. – М.: Финансы и статистика, 2008г.

10. Бронштейн Е., Завьялова Е. Оптимальный портфель государственных ценных бумаг как макроэкономический показатель // Экономика и управление – 2006 — № 2 – с. 73-78

11. Деньги кредит, банки / Под. ред. О.И. Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 2007

12. Миркин Я.М. Банковские операции. – М.: ИНФРА – М, 2006

13. Рынок ценных бумаг /. Н.Т. Клещев, А.А. Федулов, В.А, Симонов, и др.; Под ред. Н.Т. Клещева. – И.: ОАО Изд-во «Экономика», 2008, с. 559с.

15. Яхно Е.И. Трастовые операции коммерческих банков // Экономика и управление – 2008 — 6 – с. 33 – 40.

16. Официальный сайт ОАО «Сбербанк России» http://www.sberbank.ru/

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *