Абсолютная ликвидность

  • автор:

Ликвидные активы – это активы, которые могут быть быстро и с минимальными затратами обращены в денежные средства. Самый высоколиквидный актив – денежные средства (наличные в кассе, на счетах в банках, краткосрочных депозитах). Другими высоколиквидными активами принято считать такие оборотные активы, как краткосрочные финансовые вложения (например, ценные бумаги, котирующиеся на бирже, которые можно в любой момент продать). Именно эти активы, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения считаются наиболее ликвидными активами. Краткосрочная дебиторская задолженность нельзя назвать высоколиквидным активам, но ее относят к активам, более ликвидным, чем запасы и прочие оборотные активы. На самом деле, чтобы оценить ликвидности дебиторской задолженности нужно смотреть, может ли она быть легко взыскана или продана (уступлена). Признаком ликвидного актива является наличие свободного рынка, где обращаются подобные активы.

Самым менее ликвидным из оборотных активов считают запасы (сырье, материалы, затраты в незавершенном производстве).

Актив российского Бухгалтерского баланса построен по принципу возрастания ликвидности – сначала идут внеоборотные активы, далее идут оборотные активы. Первые строки баланса (основные средства, нематериальные активы) считаются наименее ликвидными из всех активов.

Для оценки степени ликвидности активов предприятия используют 3 коэффициента:

  • коэффициент абсолютной ликвидности (отношение высоколиквидных активов, т.е. денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим обязательствам);
  • коэффициент быстрой ликвидности (отношение высоколиквидных активов плюс краткосрочная дебиторская задолженность к текущим обязательствам);
  • коэффициент текущей ликвидности (отношение оборотных активов к текущим обязательствам).

Наиболее распространение в российской и мировой практике получили коэффициенты текущей и быстрой ликвидности, нормальным значением которых считается не менее 2 и не менее 1 соответственно.

О всех коэффициентах ликвидности на английском языке читайте в статье » Liquidity ratios».

128 /55

TTrfi Г ГСШ^РГГТО

(40), 2000 —

‘ КОНОМИКА^^-1

И. И. ИВАНЬКОВА, РУП «БМЗ»

УДК 669.

ПОКАЗАТЕЛИ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И КОЭФФИЦИЕНТЫ ЛИКВИДНОСТИ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Оценка финансовой устойчивости предприятия является важнейшей характеристикой его деятельности и финансово-экономического благополучия, позволяет оценить результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит всю необходимую информацию для инвестора, а также отражает способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и устанавливать размеры источников для дальнейшего развития.

Признаю! кризиса в деятельности предприятия обнаруживаются прежде всего в показателях ликвидности (платежеспособности) и финансовой устойчивости. Так как финансовая устойчивость предприятия тесно связана с его платежеспособностью и эти понятия достаточно условны и не имеют строгих границ, данные категории некоторыми авторами отождествляются.

Так, М.С. Абрютина, A.B. Грачев подчеркивают, что «финансовая устойчивость предприятия — есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность» . H.A. Русак и В.А. Русак считают, что к категории «финансовая устойчивость» ближе «перспективная платежеспособность» . Текущая же платежеспособность (ликвидность) выступает внешним признаком финансовой устойчивости .

Платежеспособность предприятия — это реальная способность предприятия рассчитываться по своим долгам.

Ликвидность предприятия — это как реальная, так и потенциальная способность предприятия рассчитываться по краткосрочным обязательствам по мере преобразования оборотных активов в денежную наличность, т.е. ликвидность предприятия вытекает из ликвидности активов.

Показатели паатежеспособности отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность своими легко реализуемыми средствами. К таким показателям относятся коэффициенты текущей ликвидности, срочной ликвидности, абсолютной ликвидности, автономии, маневренности, иммобилизации и различные показатели банкротства (типа коэффициентов Альтмана, Бивера).

В зарубежной практике норматив коэффициента текущей ликвидности варьируется от 1,0 до 2,5. В России и Беларуси в зависимости от отрасли верхняя планка коэффициента текущей ликвидности не должна превышать 2.

Только после расчета рассмотренных выше показателей и сравнения их с нормативными значениями, учитывающими особенности отраслевой и общеэкономической специфики переходного периода, можно дать оценку финансового состояния предприятия, которую можно считать достоверной.

Рассмотрим коэффициенты ликвидности на примере металлургического предприятия.

Показатели ликвидности предприятия приведены в таблице и на рисунке.

Таблица

Показатель 2000 г. 2001 г. 2002 г. 2003 г. Норматив

Коэффициент абсолютной ликвидности 0,07 0,06 0,06 0,07 0,2-0,3

Коэффициент промежуточной ликвидности 0,32 0,23 0,24 0,16 0,5

Коэффициент текущей ликвидности 0,80 0,70 0,62 0,75 1,7

Если значение коэффициента попадает в область, очерченную пунктирной линией, значение ниже норматива, если вне очерченной области, значение выше норматива.

Коэффициент абсолютной

ЯМК8″АНОСТЯ

—— 2000 2003 Т» Н°Р * ТИВ

Рисунок

Как видно из таблицы и рисунка, уровень ликвидности предприятия оставался достаточно низким в течение всего рассматриваемого периода — значения коэффициентов ликвидности были ниже их нормативных значений, установленных для предприятий отрасли металлургии. Это значит, что предприятие было не способно выполнять все виды своих краткосрочных обязательств имеющимися в распоряжении текущими активами.

Что касается динамики коэффициентов ликвидности, то большинство из них снижалось с 2000 г. и достигло в 2002 г. своего минимума, затем происходило постепенное увеличение. Коэффициент абсолютной ликвидности улучшился с 0,06 в 2002 г. до 0,07 в 2003 г. (при нормативном значении 0,2). Коэффициент текущей ликвидности достиг в 2003 г. 0,75 (норматив 1,7). Отрицательная динамика наблюдалась у коэффициента промежуточной ликвидности: снижение в период с 2000 по 2003 г. с 0,32 до 0,16.

Однако можно заметить, что существующая методология оценки финансовой устойчивости и платежеспособности не учитывает в полной мере многих практических аспектов деятельности каждого конкретного предприятия в условиях неста-

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

ГГСТТгГН ГГ K(WPM№fnrSi 119Q

— 4 (40), 200а/ l£v

ционарности экономики (неплатежи, инфляция, резкие колебания ставки рефинансирования, переменная норма дисконта, большой уровень затрат на обслуживание долга, сложная структура рисков и их слабая предсказуемость, нестабильная налоговая система и т. д.).

Так, например, коэффициент текущей ликвидности, применяемый в качестве критерия неудовлетворительности структуры баланса, в недостаточной степени учитывает особенности различных отраслей промышленности.

В странах Западной Европы и США хозяйственной практикой установлена оптимальная величина коэффициента текущей и срочной ликвидности в интервале между 1 и 2, а в Японии эти показатели редко достигают даже нижнего предела. При этом для пользователей отчетности японских компаний низкий уровень рассматриваемых коэффициентов ликвидности не является свидетельством неблагополучного положения соответствующей фирмы.

При нормативном значении показателя текущей ликвидности и оптимальной величине коэффициента срочной ликвидности на ведущих металлургических предприятиях Беларуси возникает «нездоровое» финансовое состояние.

На основе одних показателей платежеспособности и финансовой устойчивости сделать однозначный вывод о том, что данное предприятие обязательно обанкротится в ближайшее время или, наоборот, выживет, обычно невозможно. Коэффициенты финансовой устойчивости и платежеспособности позволяют лишь обеспечить оперативный контроль за финансовым положением предприятия и заблаговременно осуществить меры по предупреждению несостоятельности, а также стимулировать предприятие к самостоятельному выходу из кризисного состояния.

Литература

2. Русак H.A.,Русак В.А. Финансовый анализ субъектов хозяйствования. Справ, пособ. Мн.: Вышэйш. шк., 1997.

3. Артеме и ко В.Г., Беллендир М. В. Финансовый анализ. Учеб. пособ. Мн.: Вышэйш. шк., 1997.

4. Томаева А.П. Анализ финансовой устойчивости коммерческого банка: Автореф…. канд. эконом, наук. М., 1997.

Рассмотрим коэффициент абсолютной ликвидности, формулу и пример расчета по отечественной и зарубежной отчетности.

Содержание

Коэффициент абсолютной ликвидности. Экономический смысл

Коэффициент абсолютной ликвидности (англ. Cash ratio) – показывает способность предприятия расплачиваться по своим обязательствам с помощью наиболее ликвидных активов. Другими словами абсолютная ликвидность характеризует краткосрочную платежеспособность предприятия. Данный коэффициент представляет собой отношение денежных средств (как самых ликвидных активов предприятия) к текущим обязательствам. Каждый показатель ликвидности имеет различные задачи применения. Так коэффициент текущей ликвидности используется инвесторами, коэффициент быстрой ликвидности кредиторами, коэффициент абсолютной ликвидности поставщиками. То есть он используется для оценки возможности предприятия расплатиться с контрагентами-поставщиками денежными средствами.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности по балансу (строки)

где: А1 = Высоколиквидные активы (стр. 1250) П1 = Самые срочные обязательства (стр.1520) П2 = Среднесрочные обязательства (стр.1510) Показатель рассчитывается по бухгалтерскому балансу и формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности представляет собой отношение денежных средств и текущих обязательств предприятия:

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Видео-урок: «Пример расчета коэффициентов ликвидности”

Коэффициент абсолютной ликвидности. Норматив

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс Нормативное значение для коэффициента абсолютной ликвидности Кабс >0,2. Чем больше значения показателя, тем выше ликвидность предприятия. Тем не менее, при высоких значениях данного показателя можно сделать вывод о нерациональном использовании денежных средств, т.к. у предприятия накопилась большой объем денежных средств не участвующих в производственно-экономическом процессе. Экономисты для выделяют оптимальный диапазон показателя 0,2 – 0,5. Значение «0.2» говорит о том, что для поддержания нормального уровня ликвидности предприятия величина денежных средств должна покрывать 20% от его обязательств. Другими словами минимум 20% от своих долгов предприятие должно покрывать деньгами. Коэффициент абсолютной ликвидности. Пример расчета по МСФО

Пример расчета коэффициента текущей ликвидности для ОАО КБ «Внешфинбанк”

Рассмотрим пример расчета коэффициента абсолютной ликвидности для ООО КБ «ВНЕШФИНБАНК”. По закону все банки должны предоставлять свою финансовую отчетность по стандартам МСФО, что облегчает расчет показателей для финансовых структур. На рисунке ниже показан баланс банки и строки необходимые для расчета коэффициента.

Расчет коэффициента абсолютной ликвидности по МСФО

В результате показатель на 2010 и 2011 года равнялся: Cash Ratio 2010 = 38919/113644=0,34 Cash Ratio 2011 = 58125/244240=0,23 Как видно коэффициент абсолютной ликвидности банка снизился с 0,34 до границы нормативного значения и стал равняться в 2011 году – 0,23.

Пример расчета коэффициента абсолютной ликвидности по балансу

Для примера рассмотрим расчет коэффициента для предприятия ОАО «Газпром». Бухгалтерский отчет компании можно получить с официального сайта.

Пример расчета коэффициента текущей ликвидности для ОАО «Газпром”

Расчет коэффициента абсолютной ликвидности для ОАО «Газпром”

Коэффициент абсолютной ликвидности 2011 = 187779183/933228469 = 0,20 Коэффициент абсолютной ликвидности 2012 = 120666566/1039737834 = 0,11 Коэффициент абсолютной ликвидности 2013 = 380231778/1212056210 = 0,31 Абсолютная ликвидность предприятия находится выше нормативного значения, проблемы с краткосрочной платежеспособностью предприятие испытывало в 2012, когда коэффициент был равен 0,11. Резюме Помимо коэффициента абсолютной ликвидности на практике используются и другие разновидности показателей ликвидности: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент общей ликвидности. Так более подробно про коэффициент текущей ликвидности и его использования на практике читайте в статье → «Коэффициент текущей ликвидности предприятия и отрасли (Current Ratio). Формула расчета. Норматив».

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Жданов Василий Юрьевич, к.э.н.

В статье рассмотрим коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности. Формула расчета по балансу

Коэффициент текущей ликвидности (англ. Current ratio) – это отношение высоколиквидных активов, быстрореализуемых активов и медленно конвертируемых к наиболее срочным обязательствам и среднесрочным обязательствам. Данный показатель является одним из трех основных критериев, характеризующих ликвидность предприятия. Ликвидность, как правило, приравнивают к платежеспособности и возможности предприятия (фирмы, компании) продать активы по рыночной цене. Понятие ликвидность происходит от термина ликвидировать, то есть продать. Ликвидность является одним из ключевых понятий финансового анализа и показывает скорость перехода активов в деньги.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Ниже представлена классификация видов активов и пассивов предприятия, используемых для оценки ликвидности.

А1 = Высоколиквидные активы (стр. 1250)

А2 = Быстрореализуемые активы (стр.1230)

А3 = Медленно конвертируемые активы (стр.1220)

————————————————————–

П1 = Самые срочные обязательства (стр.1520)

П2 = Среднесрочные обязательства (стр.1510)

В итоге, аналитическая формула оценки текущей ликвидности имеет следующий вид:

Расчет коэффициента текущей ликвидности по новой форме баланса

Новый баланс был принят в 2011 году, главные отличия в названиях строк, а не в экономическом смысле формулы.

Коэффициент текущей ликвидности = стр.1200 / стр.1510+стр.1520+стр.1550

Расчет коэффициента текущей ликвидности по старой форме баланса

Есть два варианта расчета по старой формуле данного показателя.

Коэффициент текущей ликвидности = (стр.290 Форма №1) / (стр. 610+ стр. 620 + стр. 630 + стр. 640+ стр. 660);

Коэффициент текущей ликвидности = (стр.290-стр.230 Форма №1) / стр.690.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Норматив коэффициента текущей ликвидности

Если коэффициент текущей ликвидности больше 2, это говорит о том, что у предприятия оборотных активов больше, чем краткосрочных обязательств с двух кратным покрытием. Предприятие (компания) имеет высокую способность в краткосрочном периоде расплатиться по своим обязательствам (долгам). Нормативное значение текущей ликвидности равное 2 было получены на практике и наиболее часто встречается в отечественных нормативных актах.

В мировой практике оптимальным считается коэффициент в диапазоне от 1,5 до 2,5. Если коэффициент текущей ликвидности меньше 1, то предприятия не может устойчиво расплачиваться с краткосрочными обязательствами. В таблице ниже представлены сравнения отечественных и международных нормативов и уровня платежеспособности предприятия.

Значения показателя Нормативы
Российские Международные
<1 Критическая платежеспособность Критическая платежеспособность
1,5-2 Низкая платежеспособность Удовлетворительная платежеспособность
2-3 Удовлетворительная платежеспособность
>3 Высокая платежеспособность / Возможна нерациональная структура капитала

Коэффициент текущей ликвидности в инфографике

На рисунке ниже в инфографике отражены ключевые особенности коэффициента текущей ликвидности, направления испльзования, формула расчета и оценка показателя.

Нажмите, чтобы увеличить

Видео-урок: «Пример расчета коэффициентов ликвидности для ОАО Газпром”

Сравнение коэффициента текущей ликвидности с другими показателями ликвидности

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Помимо коэффициента текущей ликвидности в практике финансового анализа часто используют коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной. Они показывают способность предприятия погасить свои долговые обязательства быстрореализуемыми и высоколиквидными видами активов.

Так коэффициент абсолютной ликвидности показывает способность предприятия погасить свои долги за счет максимально ликвидных активов (деньги и краткосрочные финансовые вложения). То есть данный показатель показывает максимальную скорость, с которой предприятие может расплатиться с кредиторами (и другими заемщиками).

Коэффициент быстрой ликвидности показывает способность предприятия расплатиться по своим долгам с использования не только высоколиквидных активов, но и быстрореализуемых – это краткосрочная дебиторская задолженность.

На схеме ниже показано отличие между коэффициентами ликвидности ↓

Как рассчитать коэффициент текущей ликвидности по отрасли?

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

На нормативные значения также влияют среднеотраслевые значения коэффициента текущей ликвидности. Приведем алгоритм расчета показателя текущей ликвидности по любой отрасли.

В различных отраслях может быть различные значения коэффициента. Для расчета среднеотраслевых значений используют коды ОКВЭД (Классификатор видов деятельности). По ним группируют предприятия, занимающиеся одним видом деятельности, рассчитывают по ним значения коэффициента и усредняют.

Например, возьмем предприятия нефтегазовой отрасли, предприятия будут иметь следующие виды деятельности.

Виды деятельности: Нефтегазовая промышленность, Нефтепродукты – продажа, транспортировка, Нефть и газ – добыча

Помимо выбора предприятий по единому коду ОКВЭД, следует также отобрать компании по размеру, для этого используем показатель «Объем выручки от продаж». Это делается для того чтобы сделать как можно более однородную выборку для анализа.

Объем выручки от продаж (млн. руб.) Классификация предприятия по размеру
< 60 млн. Микропредприятия
60 – 400 млн. Малые предприятия
401 – 1000 млн. Средние предприятия
> 1000 млн. Крупные предприятия

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности по отрасли следующая:

Коэффициент текущей ликвидности отрасли = Коэффициенты текущей ликвидности предприятия (по одному коду ОКВЭД и Объем выручки) / Количество предприятий

По всем аналогичным предприятиям по выбранному коду ОКВЭД и размеру рассчитывается коэффициент текущей ликвидности и делается среднеарифметическое усреднение. Для проведения такого анализа отлично подходит информационная система анализа данных – СПАРК. Для повышения точности можно присваивать различные весовые коэффициенты для различных групп предприятий.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Пример анализа коэффициента текущей ликвидности для ОАО «Транснефть» и отрасли

Значения показателя текущей ликвидности на 2009 год для предприятия ОАО «Транснефть» равняется 3,48, что по общим нормативам достаточно высоко. Сравним предприятие с аналогичными предприятиями, имеющими схожий вид деятельности и размер.

Вид деятельности ОАО «Транснефть» – Нефтегазовая промышленность, Нефтепродукты – продажа, транспортировка, Нефть и газ – добыча. Для ОАО «Транснефть» выручка от продаж превышает 1000 млн. руб. Итоговый расчет среднеотраслевого значения показателя представлены в таблице ниже.

Было рассчитано значение текущей ликвидности для аналогичных предприятий, которое составило 2,76. Как мы видим, ОАО «Транснефть» имеет более высокую платежеспособность по отношению к среднему по отрасли. Это говорит о хорошем финансовом состоянии данной компании.

Пример сравнения коэффициента текущей ликвидности предприятия с отраслью

Наименование показателя Значение показателя компании Значение показателя для ОКВЭД: Транспортирование по трубопроводам нефти и нефтепродуктов, Объем выручки компаний более 10000 млн. руб.
По России Город Москва
Коэффициент текущей ликвидности 3,48 2,76 3,05

Помимо сравнения с среднеотраслевым значением показателя текущей ликвидности можно сравнить его с показателем для выбранного региона, например г. Москва, как одного из лидирующих регионов России.

Прогнозирование коэффициента текущей ликвидности

Точечный расчет коэффициента текущей ликвидности не может в полном объеме охарактеризовать состояние предприятия. Поэтому необходимо проводить анализ динамики изменения показателя за несколько отчетных периодов. Это позволяет спрогнозировать его дальнейшее изменение. На рисунке ниже показа динамика изменения коэффициента текущей ликвидности и сделан прогноз на основе линейной регрессии.

Динамика изменения коэффициента текущей ликвидности для ОАО «Транснефть”

Как мы видим, наблюдается повышающийся тренд изменения показателя текущей ликвидности. Это говорит о благоприятных программах финансового оздоровления предприятия, когда в 2007 году показатель был меньше 0,5, что не соответствует нормативам, тогда как на 2010 год он выше нормативного значения (равен 2,1).

Как повысить коэффициент текущей ликвидности

Как мы выяснили, коэффициент текущей ликвидности характеризует финансовое состояние предприятия и используется многими кредитными организациями для оценки платежеспособности компании. Повышение платежеспособности предприятия приводит к уменьшению стоимости заемного капитала (процентных ставок по кредитам), а значит, позволяет увеличить чистую прибыль и рентабельность компании.

Рассмотрим несколько способов повысить коэффициент:

  • Сокращение объема кредиторской задолженности за счет ее реструктуризации путем взаимозачета или списания как невостребованной.
  • Увеличение оборотных активов.
  • Увеличение оборотных активов и одновременно сокращение кредиторской задолженности.

Резюме

Покзатель текущей ликвидности является важным индикатором финансового состояния предприятия/компании, который необходимо всегда контролировать. Повышение показателя делает предприятия более инвестиционно привлекательным для инвесторов и кредиторов, что может дать ей больше дополнительных рычагов и финансовых ресурсов для повышения своей стоимости на рынке и рентабельности.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *